توفير البوابة

ما هو توفير البوابة؟

يشير شرط البوابة إلى بيان في مستندات تقديم الصندوق الذي يحدد حق مدير الصندوق في تقييد عمليات الاسترداد أو إيقافها.قد يقدم الناشر الذي يعرض المستندات مزيدًا من التفاصيل حول شرط البوابة ، مثل السيناريوهات التي سيتم فيها تقييد عمليات الاسترداد أو إيقافها تمامًا.تهدف مخصصات البوابة إلى إيقاف تشغيل الصندوق ، لا سيما عندما تكون الأصول التي يحتفظ بها الصندوق غير سائلة ويصعب تحويلها إلى نقد لاستردادها في الوقت المناسب.حتى مع السيناريوهات والمبادئ التوجيهية ، فإن قرار ممارسة توفير البوابة هو مدير الصندوق.

شرح أحكام البوابة

أحكام البوابة تقيد عمليات الاسترداد وتساعد على منع التدفقات على الصندوق.عندما يحتفظ صندوق ، وخاصة صندوق التحوط ، بمنتجات استثمارية معقدة ، فقد يستغرق حل المراكز بعض الوقت.تم تضمين مخصص البوابة في عرض الصندوق لمنع الموقف الذي تؤدي فيه طلبات الاسترداد إلى زيادة تكلفة الصندوق عن طريق فرض التصفية في حالة السوق المعاكسة.

شرط البوابة في الممارسة

يحتاج مديرو الصناديق عادةً إلى إبلاغ المستثمرين كتابيًا عند استدعاء شرط البوابة.سيشير الإشعار عادةً إلى الحاجة إلى التوفير ويحدد المقدار ، إن وجد ، الذي سيتمكن المستثمرون من تلقيه عندما يطلبون استردادًا.على الرغم من أنها جزء من معظم مستندات الصندوق ، إلا أن استدعاء شرط البوابة يعد عملاً جادًا وعادة ما يتطلب استشارة محامٍ.نظرًا لأنه يتم استدعاء شرط البوابة وفقًا لتقدير مدير الصندوق ، فإن المستثمرين الذين يجدون أموالهم مقفلة في موضع يمكن فهمه يشككون في حكم مدير الصندوق.

ومن المثير للاهتمام ، أن شرط البوابة لا يؤثر دائمًا على جميع المستثمرين بالتساوي.قد يكون لدى المستثمرين المؤسسيين والعملاء المفضلين خطاب جانبي - اتفاقية منفصلة مع الصندوق - يفيد بأن أموالهم لن يتم حبسها أبدًا.نتيجة لذلك ، ألغت بعض صناديق التحوط مخصصات البوابة تمامًا لأنها لا تغطي في الواقع غالبية رأس المال في الصندوق.

مثال مشهور على توفير البوابة

عندما يسن صندوق ما شرط البوابة ، يُنظر إليه عمومًا على أنه حدث سلبي.ومع ذلك ، كانت هناك حالات استخدم فيها مدير الصندوق شرط البوابة للتأكد من أن رأس المال سليم لتنفيذ مرحلة حرجة من الاستراتيجية.انتشر أحد هذه المواقف في فيلم "The Big Short" عندما استدعى مايكل بيري شرط البوابة لإيقاف عمليات الاسترداد حتى لا يتم تصفية رهانه على سوق الإسكان حتى حدوث انهيار الرهن العقاري.تمتع مستثمروه بأرباح ضخمة بعد أن تم استدعاء توفير البوابة.ومع ذلك ، بكل المقاييس ، كان الأمر مزعجًا للغاية لجميع المعنيين عندما تم الإعلان عن توفير البوابة.

لا تقدم Investopedia الخدمات والمشورة الضريبية أو الاستثمارية أو المالية.يتم تقديم المعلومات دون النظر إلى أهداف الاستثمار أو تحمل المخاطر أو الظروف المالية لأي مستثمر معين وقد لا تكون مناسبة لجميع المستثمرين.الاستثمار ينطوي على مخاطر، بما في ذلك احتمال خسارة من رأس المال.