Stručná historie medvědích trhů v USA

Dne 11. března 2020 vstoupil Dow Jones Industrial Average (DJIA) poprvé za 11 let na medvědí trh, když spadl z historických maxim – několik týdnů předtím se blížil 30 000 – na méně než 19 000 o několik dní později. ekonomické dopady pandemie COVID-19.

Krátce poté následovaly S&P 500 a Nasdaq.V průběhu roku 2020 a do roku 2021 se však trhy vzpamatovaly, protože zavládl optimismus ohledně vakcín a globální ekonomické oživení.Přesto, jak ukazuje případ COVID-19, medvědí trhy se mohou zhmotnit i uprostřed jinak zdravé ekonomiky.

Příklad: v květnu a červnu 2022 se trhy znovu zakolísaly, tentokrát v reakci na zvýšení úrokových sazeb Federálního rezervního systému zaměřené na zpomalení růstu, který rozdmýchal žhavou inflaci.

Klíčové věci

  • Medvědí trhy jsou definovány jako trvalá období klesajících trendů cen akcií, často vyvolaných 20% poklesem z krátkodobých maxim.
  • Medvědí trhy jsou často doprovázeny ekonomickou recesí a vysokou nezaměstnaností, ale medvědí trhy mohou být také skvělými nákupními příležitostmi, zatímco ceny jsou stlačené.
  • Některé z největších medvědích trhů v minulém století zahrnují ty, které se shodovaly s Velkou depresí a Velkou recesí.
  • V červnu 2022 vstoupil S&P 500 na medvědí trh poprvé od března 2020.

Investopedia / Sabrina Jiang

Když přijde medvěd

Jedna definice medvědího trhu říká, že trhy jsou na medvědím území, když akcie v průměru klesnou alespoň o 20 % ze svého maxima.Ale 20 % je libovolné číslo – stejně jako 10% pokles je libovolným měřítkem pro korekci.

Další definicí medvědího trhu je situace, kdy jsou investoři více averzní k riziku než k riziku.Tento druh medvědího trhu může trvat měsíce nebo roky, protože investoři se vyhýbají spekulacím ve prospěch stabilnějších finančních investic.

Několik předních indexů akciového trhu po celém světě v roce 2018 vydrželo pokles medvědího trhu.Podobně byly ceny ropy na medvědím trhu od května 2014 do února 2016.Během tohoto období ceny ropy neustále a nerovnoměrně klesaly, dokud nedosáhly dna.

Medvědí trhy se mohou odehrávat v sektorech a na nejširších trzích.Nejdelším časovým horizontem je pro investory obvykle doba mezi dneškem a okamžikem, kdy budou potřebovat zlikvidovat své investice (například v důchodu). Během nejdelšího možného období šly býčí trhy výše a trvaly déle než medvědí trhy.

S&P 500 Medvědí trhy a vymáhání

Medvědi všech tvarů a velikostí

Medvědí trhy přicházejí ve všech tvarech a velikostech a vykazují významné rozdíly v hloubce a trvání.

Medvědí trh, který začal v březnu 2020, začal kvůli řadě faktorů, včetně zmenšujících se firemních zisků a možná i samotné délce 11letého býčího trhu, který mu předcházel.Bezprostřední příčinou medvědího trhu byla kombinace přetrvávajících obav z dopadu pandemie COVID-19 na světovou ekonomiku a nešťastné cenové války na ropných trzích mezi Saúdskou Arábií a Ruskem, která způsobila propad cen ropy.

Mezi dubnem 1947 a dubnem 2022 se podle analýzy First Trust uskutečnilo 14 medvědích trhů v délce od jednoho měsíce do 1,7 roku a v závažnosti od 51,9% poklesu S&P 500 po 20,6%. Poradci vycházeli z údajů z Bloombergu (a od roku 1928 bylo takových událostí 25). Korelace mezi těmito medvědími trhy a recesí je nedokonalá.

Tento graf od společnosti Invesco sleduje historii býčích a medvědích trhů a výkonnost indexu S&P 500 během těchto období.

s laskavým svolením Invesco.

Na třech dalších medvědích trzích začal pokles akciového trhu dříve, než oficiálně začala recese.Krach dotcom v letech 2000 až 2002 byl také vyvolán ztrátou důvěry investorů v ocenění akcií, která dosáhla nových historických maxim.Index S&P 500 se v průběhu 1,5 roku propadl o 36,8 %, což bylo přerušeno krátkou recesí uprostřed.

Poklesy akciového trhu o 36,1 % na konci 60. let a o 48,2 % na počátku 70. let, které trvaly 1,5 roku a 1,7 roku, také začaly před recesí a skončily krátce předtím, než tyto ekonomické kontrakce dosáhly svého dna.

Průměrná délka medvědího trhu je kolem 9,5 měsíce a vyskytují se v průměru asi 3,5 roku od sebe.

Některé z nejhnusnějších medvědích trhů (zatím)

Dva z nejhorších medvědích trhů v historii byly zhruba v synchronizaci s recesí.Krach akciového trhu v roce 1929 byl hlavní událostí na trhu s medvědy, který během přibližně tří let ukrojil 89 % z hodnoty Dow Jones Industrial Average.

Nekontrolovatelné spekulace vytvořily bublinu ocenění.To vedlo k vypuknutí Velké hospodářské krize, která byla sama o sobě způsobena částečně Smoot-Hawley Tariff Act a částečně rozhodnutím Federálního rezervního systému omezit spekulace restriktivní měnovou politikou, což jen zhoršilo výprodeje na akciovém trhu.

Medvědí trh v letech 2007 až 2009 trval 1,3 roku a poslal S&P 500 dolů o 51,9 %.Americká ekonomika v roce 2007 sklouzla do recese, doprovázené rostoucí krizí rizikových hypoték, s rostoucím počtem dlužníků, kteří nejsou schopni dostát svým závazkům podle plánu.To nakonec do září 2008 přerostlo ve všeobecnou finanční krizi, kdy systémově důležitým finančním institucím (SIFI) po celém světě hrozila platební neschopnost.

Úplné kolapsy globálního finančního systému a globální ekonomiky byly v roce 2008 odvráceny bezprecedentními zásahy centrálních bank po celém světě.Jejich masivní injekce likvidity do finančního systému prostřednictvím procesu zvaného kvantitativní uvolňování (QE) podpořily světovou ekonomiku a ceny finančních aktiv, jako jsou akcie, stlačením úrokových sazeb na rekordně nízkou úroveň.

Můžete profitovat z medvědího trhu?

Když trhy klesnou, můžete vydělávat peníze zaujímáním krátkých pozic.Toho lze dosáhnout prodejem krátkých akcií nebo ETF, nákupem inverzních ETF, nákupem prodejních opcí nebo prodejem futures.

Shodují se medvědí trhy vždy s recesí?

Ne nutně.Z 25 medvědích trhů, které nastaly od roku 1928, čtrnáct (56 %) také zaznamenalo recesi, zatímco jedenáct nikoli (44 %).

Který byl nejhorší medvědí trh?

Dosud nejhlubším a nejdéle trvajícím medvědím trhem byl propad v letech 1929–1932, který doprovázela Velká hospodářská krize.

Sečteno a podtrženo

Poslední medvědí trh byl důsledkem celosvětové zdravotní krize spojené se strachem, která zpočátku spustila vlnu propouštění, odstávek podniků a finančních výpadků.Ale trhy se vzpamatovaly – jako vždy v průběhu času.Metody měření délky a velikosti býčího a medvědího trhu se mezi analytiky liší.Podle kritérií používaných Yardeni Research například od roku 1928 existuje 25 medvědích trhů.Nejnovější medvědí trh téměř jistě nebude poslední.