Volací příkaz

Co je Call Warrant?

Call warrant je finanční nástroj, který dává držiteli právo koupit podkladové akcie za určitou cenu k určitému datu nebo před ním.Call warranty jsou často součástí nové nabídky vlastního kapitálu nebo dluhu od společnosti.Účelem call warrantu je poskytnout další pobídku k investování do emise akcií nebo dluhopisů.Call warranty jsou obvykle oddělitelné od doprovodného akciového nebo dluhopisového certifikátu a obchodují se samostatně na velkých burzách.Call warrant je někdy jednoduše označován jako warrant.

Klíčové věci

  • Call warrant je finanční nástroj, který dává držiteli právo koupit podkladové akcie za určitou cenu k určitému datu nebo před ním.
  • Zatímco call warrant má jako opce realizační cenu a datum vypršení platnosti, existují mezi nimi některé zásadní rozdíly.
  • Stejně jako call opce, call warranty umožňují spekulantům a investorům dosahovat enormních zisků, pokud se cena akcií společnosti zvýší.
  • Někteří investoři považují call warranty za příliš riskantní a přehnaně spekulativní a pro růstové akcie nejsou obvykle dostupné.

Jak fungují Call Warranty

Cena, za kterou může držitel warrantu koupit podkladové akcie, se nazývá realizační cena nebo realizační cena.Tato realizační cena je často stanovena „mimo peníze“, tj. je pevně stanovena o určité procento nad aktuální obchodní cenou podkladové akcie.

Zahrnutí funkce call warrant může společnosti umožnit snížit náklady na její dluh.Riziko možného zředění vlastního kapitálu v případě uplatnění všech warrantů je více než kompenzováno dodatečným vlastním kapitálem, který má společnost k dispozici bez dalších nákladů.To je zvláště důležité v obdobích velkého stresu na finančních trzích.

Zatímco call warrant má jako opce realizační cenu a datum vypršení platnosti, existují mezi nimi některé zásadní rozdíly.Warranty vydávají společnosti, zatímco opce obchodované na burze jsou uvedeny na burze.Warranty mají také mnohem více času do expirace než většina opcí.

Výhody Call Warrantů

Stejně jako call opce, call warranty umožňují spekulantům a investorům dosahovat enormních zisků, pokud se cena akcií společnosti zvýší.Call warranty také umožňují firmám, které se potýkají s finančními problémy, získat finanční prostředky, aniž by na sebe vzaly další dluhy.To je velká výhoda, protože společnosti by jinak mohly kvůli své tísni vydávat dluhopisy s vysokým výnosem na financování operací.Vysoké úrokové sazby by je nakonec mohly donutit k bankrotu.

V některých případech firmy, jako jsou finanční instituce, prostě nemohou pokračovat v činnosti s nízkým úvěrovým ratingem, který nadměrné zadlužení nevyhnutelně přináší.To jim ponechává několik možností kromě vydání call warrantů nebo nových akcií, když zoufale potřebují více hotovosti.

Call warranty jsou užitečné zejména pro velké investory.Často nemohou smysluplně investovat do kupních opcí, protože opční trh je pro ně příliš malý.Kromě toho jsou to právě společnosti v nouzi, které chtějí vydávat call warranty, nejpřitažlivější pro hodnotové investory.

Malí investoři mohou získat většinu výhod call warrantů snadněji tím, že si místo toho zakoupí call opce.

Kritika call warrantů

Většina výtek ohledně call opcí se samozřejmě vztahuje i na call warranty.Někteří investoři je považují za příliš riskantní a přehnaně spekulativní.Pokud investor nakoupí opční listy a cena akcie neporoste, může dojít ke značným ztrátám.Vzhledem k tomu, že warranty mají obecně více času do expirace než opce, je toto nebezpečí z časového úpadku nižší, ale stále jde o hlavní problém.

Pro růstové investory existují další významné problémy s call warranty.Za prvé, u rychle rostoucích společností, které investoři pro růst preferují, je mnohem méně pravděpodobné, že budou vydávat call warranty.Mnoho úspěšných rostoucích společností má ve skutečnosti značné hotovostní rezervy a nemusí vydávat opční listy.Za druhé, call warranty bývají poměrně nelikvidní, což ztěžuje růstovým investorům snížit ztráty.

Příklad reálného světa

Warren Buffett poskytl jeden z nejznámějších a nejúspěšnějších příkladů investování do call warrantů.V roce 2011 Buffettova Berkshire Hathaway investovala 5 miliard dolarů do prioritních akcií Bank of America, které zahrnovaly call warranty.Call warranty daly Berkshire právo koupit 700 milionů akcií Bank of America za každou za 7,14 USD kdykoli během příštích deseti let.Bank of America se v roce 2011 stále snažila vzpamatovat z finanční krize z roku 2008, takže možnost nakupovat za 7,14 USD tehdy nebyla nijak zvlášť cenná.

Akcie Bank of America však do roku 2017 vzrostly na 24,32 USD za akcii.V tu chvíli se Buffett rozhodl uplatnit Berkshireův soudní příkaz.Cena byla pouhých 7,14 USD na akcii za 700 milionů akcií, takže celková kupní cena byla asi 5 miliard USD.Vzhledem k tomu, že 700 milionů akcií mělo tehdy hodnotu 24,32 USD, měl nový nákup Berkshire hodnotu více než 17 miliard USD s celkovým ziskem více než 12 miliard USD.