Ekonomická přidaná hodnota vs. přidaná tržní hodnota: Jaký je rozdíl?

Ekonomická přidaná hodnota vs.Tržní přidaná hodnota: Přehled

Existuje mnoho způsobů, jak mohou investoři a věřitelé odhadnout hodnotu společnosti.To se stává stále důležitějším pro jednotlivce, kteří hledají nadhodnocené investiční příležitosti v malých a velkých společnostech.Ocenění lze také použít k určení, zda je podnik dobrým úvěrovým rizikem.

Mezi nejběžnější metriky používané k určení hodnoty společnosti patří ekonomická přidaná hodnota a přidaná tržní hodnota.Mezi těmito dvěma strategiemi oceňování však existují výrazné rozdíly a investoři si musí být vědomi toho, jak je používat.

Klíčové věci

  • Ekonomická přidaná hodnota (EVA) a tržní přidaná hodnota (MVA) jsou běžné způsoby, jak může investor posoudit hodnotu společnosti.
  • EVA je užitečná jako způsob, jak měřit ekonomický úspěch společnosti nebo jeho nedostatek v určitém časovém období.
  • MVA je užitečná jako měřítko bohatství, které hodnotí úroveň hodnoty, kterou si společnost za určité období vybudovala.
1:38

Ekonomická přidaná hodnota - EVA

Ekonomická přidaná hodnota

Ekonomická přidaná hodnota (EVA) je výkonnostní měřítko vyvinuté společností Stern Stewart & Co. (nyní známé jako Stern Value Management), které se pokouší měřit skutečný ekonomický zisk produkovaný společností.Často se také označuje jako „ekonomický zisk“ a poskytuje měření ekonomického úspěchu (nebo neúspěchu) společnosti za určité časové období.Taková metrika je užitečná pro investory, kteří chtějí určit, jak dobře společnost produkovala hodnotu pro své investory, a lze ji porovnat s ostatními společnostmi pro rychlou analýzu toho, jak dobře společnost funguje ve svém odvětví.

Ekonomický zisk lze vypočítat tak, že se vezme čistý provozní zisk společnosti po zdanění a odečte se od něj produkt investovaného kapitálu společnosti vynásobený jejími procentuálními náklady na kapitál.

Pokud by například fiktivní firma Cory's Tequila Company (CTC) měla v roce 2018 čistý provozní zisk po zdanění ve výši 200 000 USD a investovala kapitál 2 miliony USD při průměrných nákladech 8,5 %, pak by se ekonomický zisk CTC vypočítal jako 200 000 USD – (2 miliony USD x 8,5 %) = 30 000 USD.

Těchto 30 000 USD představuje částku rovnající se 1,5 % investovaného kapitálu CTC, což představuje standardizovanou míru bohatství, které společnost během roku vygenerovala nad rámec svých nákladů na kapitál.

Ziskovost společnosti lze měřit výpočtem EVA, protože se zaměřuje na ziskovost obchodního projektu a tím i efektivitu řízení společnosti.

Ekonomická přidaná hodnota (EVA) zohledňuje náklady obětované příležitosti alternativních investic, zatímco tržní přidaná hodnota (MVA) nikoli.

Tržní přidaná hodnota

Tržní přidaná hodnota (MVA) je na druhé straně jednoduše rozdíl mezi současnou celkovou tržní hodnotou společnosti a kapitálem vloženým investory (včetně akcionářů a držitelů dluhopisů). Obvykle se používá pro společnosti, které jsou větší a veřejně obchodované.MVA není metrika výkonu jako EVA, ale místo toho je metrikou bohatství, která měří úroveň hodnoty, kterou společnost v průběhu času nashromáždila.

Vzhledem k tomu, že se společnosti v průběhu času daří dobře, udrží si zisk.To zlepší účetní hodnotu akcií společnosti a investoři budou pravděpodobně nabízet ceny těchto akcií v očekávání budoucích zisků, což způsobí růst tržní hodnoty společnosti.Když k tomu dojde, rozdíl mezi tržní hodnotou společnosti a kapitálem vloženým investory (její MVA) představuje nadměrnou cenu, kterou trh přiděluje společnosti v důsledku jejích minulých provozních úspěchů.

Na rozdíl od EVA je MVA jednoduchým měřítkem provozních schopností podniku a jako takový nezahrnuje náklady příležitosti alternativních investic.