Investujte do komunálních dluhopisů během zvyšování sazeb

Dluhopisy a úrokové sazby mají inverzní korelaci: jak úrokové sazby rostou, ceny dluhopisů klesají.Čím více však Federální rezervní systém zvýší úrokové sazby, tím lepší zpráva může být pro investory do komunálních dluhopisů.

Komunální dluhopisy (neboli „munis“), dlouho propagované jako jedny z nejbezpečnějších a daňově nejúčinnějších dostupných dluhových investic, byly tvrdě zasaženy v důsledku finanční krize v roce 2008, kdy úrokové sazby klesly blízko nule, a byly považovány za nízké výnosná investice na mnoho let.Podívejme se, proč může být munis pro investory atraktivnější po zvýšení úrokových sazeb.

Klíčové věci

  • Ceny dluhopisů a úrokové sazby jsou nepřímo korelované a komunální dluhopisy (tj. dluhové cenné papíry vydané státními a místními vládami) se neliší.
  • Munis však mají některé jedinečné výhody, které mohou investoři využít po zvýšení úroků.
  • Investoři by měli mít na paměti 5 bodů vysvětlených níže, aby zjistili, zda je investice do dluhopisů muni správná, když se úrokové sazby zvýší.

Jak úrokové sazby ovlivňují ceny dluhopisů

Jedním z nejdůležitějších konceptů, kterým je třeba rozumět při investování do dluhopisů jakéhokoli typu, je vliv změn úrokových sazeb na ceny dluhopisů.Vzhledem k tomu, že dluhopisy jsou vydávány s úrokovými sazbami, nazývanými kupónové sazby, založené na aktuální sazbě federálních fondů, změny úrokových sazeb iniciované Federálním rezervním systémem mohou způsobit zvýšení nebo snížení hodnoty stávajících dluhopisů.

Pokud je například aktuální dluhopis vydán s kuponovou sazbou 4 %, hodnota dluhopisu se automaticky sníží, pokud úrokové sazby vzrostou a nový dluhopis se stejnými podmínkami je vydán s kuponem 6 %.Toto snížení tržní hodnoty kompenzuje investory za nákup dluhopisu s nižšími úrokovými platbami než nově vydané dluhopisy.Naopak, pokud úrokové sazby klesají a nové dluhopisy byly vydány s 2% sazbou, tržní hodnota původního dluhopisu se zvyšuje.

Dlouhodobé dluhopisy obvykle nesou vyšší kuponové sazby než krátkodobé dluhopisy, protože riziko nesplácení a úrokové sazby spojené se všemi investicemi do dluhopisů se s časem zvyšují.To jednoduše znamená, že čím déle držíte dluhopis, tím větší je riziko změn úrokových sazeb, které způsobí, že váš dluhopis bude méně hodnotný, nebo že emitent nesplní své závazky a dluhopis tak zůstane nesplacený.Pokud však investujete do vysoce hodnocených komunálních dluhopisů a nepotřebujete mít přístup ke svým investičním prostředkům několik let, mohou být dlouhodobé dluhopisy velmi lukrativní investicí, pokud jsou zakoupeny ve správný čas.

1.Vyšší kupónové sazby

Nejviditelnější výhodou investování do komunálních dluhopisů po zvýšení sazeb je, že kupónové sazby u nově emitovaných dluhopisů jsou podstatně vyšší než u stávajících dluhopisů.Nové dluhopisy vydané po zvýšení sazeb generují každý měsíc vyšší úrokový příjem v porovnání s dříve vydanými cennými papíry, což z nich činí lukrativní investice pro ty, kteří chtějí doplnit svůj roční příjem.

Jako vždy mají dlouhodobější dluhopisy stále vyšší sazby než krátkodobé cenné papíry kvůli zvýšené inflaci a úvěrovému riziku.Dlouhodobé komunální dluhopisy, zejména obecné obligační dluhopisy, však mohou být mimořádně bezpečné, pokud jsou emitovány obcí s vysokým ratingem.

2.Větší rozmanitost dluhopisů

Další výhodou nákupu komunálních dluhopisů po zvýšení úrokových sazeb Fedem je pravděpodobně nárůst počtu dluhopisů na trhu.Když jsou úrokové sazby nízké, náklady na půjčování peněz od bank prostřednictvím půjček a úvěrových linek jsou často levnější než náklady na vydání dluhopisů.Jakmile však úrokové sazby vzrostou a náklady na půjčky se zvýší, stávají se dluhopisy atraktivnější možností financování.

Když obec vydá dluhopisy, její jedinou povinností je splatit investory podle podmínek dluhopisu.Naopak s penězi půjčenými od bank může být spojeno mnoho řetězců.

3.Potenciál zhodnocení, pokud sazby klesnou

Kromě zdravých kuponových sazeb bude hodnota dluhopisů emitovaných po zvýšení sazeb pravděpodobně postupně růst.Pokud Fed zvýší sazby rychle, další podstatnou změnou úrokových sazeb bude pravděpodobně snížení, protože úrokové sazby se mění v cyklech.

Pokud úrokové sazby klesnou několik let do budoucna, hodnota dluhopisů vydaných v době, kdy sazby byly na svém vrcholu, je vyšší, což dává investorům možnost prodat své dluhopisy na otevřeném trhu za čistý zisk, než čekat, až dozrají.

4.Nižší ceny stávajících dluhopisů

Ačkoli komunální dluhopisy vydané po zvýšení sazeb nesou vyšší úrokové sazby než současné dluhopisy, znamená to, že starší dluhopisy se stávají extrémně dostupnými.Vzhledem k tomu, že až do roku 2018 byly úrokové sazby již několik let na historických minimech, je pravděpodobné, že stávající dluhopisy bude možné zakoupit za výhodné základní ceny, aby se investorům kompenzovaly náklady příležitosti investovat do dluhopisů s nižším výnosem.

To by mohlo poskytnout investorům příležitost levně nakoupit komunální dluhopisy s vysokým ratingem.

5.Větší daňové úspory

Hlavní výhodou investování do komunálních dluhopisů kdykoli je, že vydělávají úrok, který nepodléhá federální dani z příjmu.Kromě toho, pokud zakoupíte dluhopisy vydané ve vašem státě nebo městě bydliště, váš výdělek může být také osvobozen od státních nebo místních daní.Pokud nakoupíte komunální dluhopisy po zvýšení úrokových sazeb, částka, kterou ušetříte na daních z příjmu, je ještě vyšší.

Dokonce i dlouhodobé zisky získané z investic držených déle než jeden rok podléhají sazbě kapitálových zisků až 20 %.Běžné sazby daně z příjmu jdou až na 39,6 %, takže vydělávání příjmů z investic, které nepodléhají federálním daním, může znamenat výrazné zvýšení výnosů po zdanění.