Rozdělení akcií: Bližší pohled na jejich účinky

UPOZORNĚNÍ NA NOVINKY 7. června 2022, 11:57ET: Akcionáři Shopify schválili rozdělení akcií v poměru 10:1 na výroční schůzi akcionářů společnosti.Hlasovali také pro udělení „zakladatelského podílu“ generálnímu řediteli Tobiasu Lütkemu, který mu zaručuje alespoň 40 % hlasovacích práv, dokud zůstane ve společnosti.

Pro investory může být docela vzrušující slyšet, že akcie, kterou vlastníte, se blíží k rozdělení, protože příliš vysoká cena akcií je dobrý problém, se kterým se obvykle potýkají úspěšné a rostoucí společnosti.I když rozdělení ve skutečnosti nezhodnotí vaši investici samo o sobě, nižší cena akcií a výsledné zvýšení likvidity obchodování může jistě přilákat další investory.Někdy však po počátečním pocitu hrdosti na rozdělení akcií následuje zmatek, protože investoři se diví, jak rozdělení akcií ovlivňuje věci, jako jsou nevyřízené tržní příkazy, výplaty dividend nebo daně z kapitálových výnosů.

Dobrou zprávou je, že v elektronické době se většina nezbytných úprav provádí za vás.Přesto je dobré porozumět tomu, jak rozdělení funguje a jak může ovlivnit – nebo neovlivnit – vaši investiční strategii.

Klíčové věci

  • Společnost někdy oznámí rozdělení akcií, když cena akcií stoupne do té míry, že by to mohlo být neatraktivní pro investory, kterým více vyhovují cenné papíry s nižší cenou.
  • Dividenda nebo hotovostní platba pravidelně prováděná společností je obvykle úměrně upravena tak, aby odrážela rozdělení akcií, takže celková vyplacená částka se nemění.
  • Rozdělení akcií ovlivní držitele opcí, ale potřebné úpravy se na jejich účtech provádějí automaticky.
  • Jakmile rozdělení akcií vstoupí v platnost, nezapomeňte u svého brokera resetovat všechny stop nebo limitní příkazy.

Rozdělení akcií 101

Základním důvodem rozdělení akcií je obvykle to, že cena akcií společnosti začíná vypadat draho.Řekněme, že XYZ Bank před několika lety prodávala za 50 dolarů za akcii, ale zvýšila se na 100 dolarů za akcii.Jeho investoři jsou bezpochyby velmi šťastní.

Předpokládejme však, že ostatní akcie ve finančním sektoru se obchodují hluboko pod tímto číslem.Tyto ostatní akcie nemusí mít nutně lepší hodnotu, ale příležitostní investoři někdy tento předpoklad učiní.Aby společnosti bojovaly proti tomuto vnímání a zlepšily likviditu, zváží navýšení svých akcií v oběhu vydáním dalších akcií akcionářům, což úměrně sníží cenu akcií.

Pokud XYZ Bank oznámí rozdělení akcií 2:1 (také popisované jako rozdělení 2:1), vydá investorům jednu další akcii za každou akcii, kterou již vlastní.Protože se hodnota banky nezměnila, ale počet akcií se zdvojnásobil, každá akcie má nyní hodnotu 50 USD namísto 100 USD.Rozdělení může vyvolat další zájem o akcie společnosti, ale investoři na tom v zásadě nejsou o nic lépe ani hůř než dříve, protože tržní hodnota jejich držeb zůstává stejná.

Pokročilé obchodní strategie

U většiny obchodních aktivit je efekt rozdělení akcií docela jednoduchý.Ale přirozeně, investoři s komplikovanějšími pozicemi v akciích – například pokud je prodávají nakrátko nebo obchodují s opcemi – se mohou divit, jak rozdělení ovlivní tyto obchody.Pokud jste to vy, zhluboka se nadechněte.V obou těchto případech jsou vaše obchody upraveny způsobem, který neutralizuje dopad na vaši investici.

Prodej Short

Nejprve se podívejme na krátký prodej, strategii, ve které investor sází na pokles ceny akcií.Investor si půjčí akcie prostřednictvím makléřského účtu a souhlasí s tím, že je později vrátí.Vypůjčené akcie jsou okamžitě prodány v očekávání, že jejich hodnota bude klesat, což prodejci nakrátko umožní profitovat z jejich zpětného odkupu za méně peněz při uzavření obchodu.

Na první pohled by se rozdělení akcií mohlo zdát jako štěstí pro short-sellera.Pokud jste prodali 200 akcií XYZ za 100 USD za kus, můžete je nyní získat za pouhých 50 USD, že?Bohužel pro short-sellery to není tak jednoduché.Makléř upraví vaši objednávku tak, aby odpovídala rozdělení, takže budete dlužit dvakrát tolik akcií s nižší cenou.Když je vše řečeno a uděláno, rozdělení akcií neovlivní vaši pozici tak či onak.

Opční smlouvy

Totéž platí pro opce, které dávají držitelům právo koupit nebo prodat akcie za předem stanovenou cenu v určitém časovém období.Pokud vlastníte XYZ call opci s realizační cenou 80 $ – což znamená, že máte právo koupit akcie za tuto cenu – rozdělení neznamená, že jste najednou „bez peněz“.Společnost Options Clearing Corporation automaticky upraví velikost kontraktu tak, aby odrážela rozdělení akcií – v tomto případě jej zdvojnásobí na 200 akcií ze 100 – a zároveň sníží realizační cenu na 40 USD.Opět platí, že investor vychází dokonce.

Zrušení Stop příkazů

Jednou z oblastí, kde může mít rozdělení akcií vliv, je příkaz stop.Takové příkazy nařizují makléři, aby prodal akcie, pokud cena překročí nebo pod danou úroveň.Lidé často používají příkaz stop k ochraně před významnými ztrátami, zejména v případech, kdy nemohou nebo nemají v úmyslu pravidelně sledovat cenu akcií.

Nepředpokládejte, že vaše makléřství upraví spouštěcí cenu po rozdělení akcií.Ve většině případů je příkaz k zastavení jednoduše zrušen.Proto budete muset u brokera zadat nový stop příkaz.

Způsobilost pro dividendy

Jednou z častých otázek, které mají investoři po rozdělení akcií, je, zda mají jejich nové akcie nárok na dříve deklarované dividendy.Obvykle tomu tak není, protože společnosti rozdělující své akcie tím nezvyšují celkové výplaty dividend.Na výplatu dividendy se kvalifikují pouze akcie držené k rozhodnému dni dividendy.Jako vždy by investoři neměli kupovat akcie po rozhodném datu dividendy v naději, že obdrží související dividendu.

Obecně platí, že dividendy deklarované po rozdělení akcií budou úměrně sníženy na akcii, aby zohlednily nárůst akcií v oběhu, takže celkové výplaty dividend nebudou ovlivněny.Výplatní poměr dividend společnosti ukazuje procento čistého příjmu nebo zisku vypláceného akcionářům v dividendách.

Pokud před rozdělením 2:1 je cílový výplatní poměr XYZ Bank 20 % ze 100 milionů dolarů v zisku, znamená to, že její cílová výplata dividend akcionářům je celkem 20 milionů dolarů.Pokud má XYZ 10 milionů akcií v oběhu, její dividenda na akcii je 2 USD na akcii (celková výplata dividend 20 milionů USD ÷ 10 milionů akcií v oběhu). Po rozdělení by společnost měla v oběhu 20 milionů akcií.Dividendy na akcii by tedy byly 1 dolar (celková výplata dividend 20 milionů $ ÷ 20 milionů akcií v oběhu). Můžete vidět, že celková výplata dividend vyplacená společností XYZ svým akcionářům se nezměnila na 20 milionů dolarů, ale dividenda na akcii se snížila kvůli nárůstu počtu akcií v oběhu.

Ve skutečnosti se většina společností vyhne oznamování rozdělení akcií blízko k datu záznamu, aby se předešlo nejasnostem.

Výpočet kapitálových zisků

Zjišťování, jakou daň z kapitálových výnosů dlužíte, může být beznadějné a rozdělení akcií to nijak neusnadňuje.

Investoři budou muset upravit svou nákladovou základnu – tedy cenu akcií, které vlastní –, aby přesně vypočítali svůj zisk nebo ztrátu.

Pokud jste vlastnili akcie XYZ Bank před jejich rozdělením 2:1, váš základ pro každou z těchto původních akcií je nyní 50 USD, nikoli 100 USD.V opačném případě to může vypadat, že se snažíte skrýt zisk na svém daňovém formuláři – to není dobrý nápad.

Mějte na paměti, že své akcie nemusíte prodat několik let po rozdělení, takže neuškodí udělat si malý průzkum a zjistit, zda byly akcie rozděleny kdykoli po počátečním nákupu.Samozřejmě budete chtít upravit svůj základ pokaždé, když byla akcie rozdělena.Naštěstí pro investory mnoho makléřských společností provede nezbytné úpravy při výpočtu nákladové základny pro holding.

Nové akciové certifikáty?

I když můžete mít papírové akciové certifikáty pro původní akcie, které jste zakoupili, nemusíte nutně čekat, až se nové objeví v e-mailu po rozdělení akcií.Více společností nyní vydává nové akcie v zaknihované podobě (tj. elektronicky) spíše než staromódním způsobem.

Chcete-li zjistit, jak to konkrétní společnost řeší, podívejte se na její webové stránky v sekci Vztahy s investory.V žádném případě tyto originální papírové certifikáty neničte – jsou stále platné.

Sečteno a podtrženo

Ve většině případů vaše makléřství automaticky upraví vaše obchody tak, aby odrážely novou cenu akcie, která se rozdělila.Přesto by investoři měli dbát zvýšené opatrnosti při vykazování základu nákladů po rozdělení a ujistěte se, že znovu odešlou všechny příkazy k zastavení zadané před rozdělením.