Co jsou indexové fondy a jak fungují?

Co jsou indexové fondy?

Indexový fond je typ vzájemného fondu nebo fondu obchodovaného na burze (ETF) s portfoliem vytvořeným tak, aby odpovídalo nebo sledovalo složky indexu finančního trhu, jako je index Standard & Poor’s 500 (S&P 500). O indexovém podílovém fondu se říká, že poskytuje širokou tržní expozici, nízké provozní náklady a nízký obrat portfolia.Tyto fondy se řídí svým benchmarkovým indexem bez ohledu na stav trhů.

Indexové fondy jsou obecně považovány za ideální základní portfolio pro penzijní účty, jako jsou individuální penzijní účty (IRA) a účty 401(k).Legendární investor Warren Buffett doporučil indexové fondy jako útočiště pro spoření na pozdější roky života.Spíše než vybírání jednotlivých akcií pro investici, řekl, má pro průměrného investora větší smysl koupit všechny společnosti z indexu S&P 500 za nízkou cenu, kterou nabízí indexový fond.

Klíčové věci

  • Indexový fond je portfolio akcií nebo dluhopisů navržené tak, aby napodobovalo složení a výkonnost indexu finančního trhu.
  • Indexové fondy mají nižší náklady a poplatky než aktivně spravované fondy.
  • Indexové fondy se řídí pasivní investiční strategií.
  • Indexové fondy se snaží sladit riziko a návratnost trhu na základě teorie, že v dlouhodobém horizontu trh překoná jakoukoli jednotlivou investici.

Investopedia / Madelyn Dobrou noc

Jak funguje indexový fond

„Indexování“ je forma pasivní správy fondů.Místo toho, aby manažer portfolia fondu aktivně vybíral akcie a načasoval trh – tedy vybíral cenné papíry, do kterých investoval, a strategicky, kdy je nakoupit a prodat –, manažer fondu vytváří portfolio, jehož držba odráží cenné papíry určitého indexu.Myšlenka je taková, že napodobením profilu indexu – akciového trhu jako celku nebo jeho širokého segmentu – bude fond odpovídat své výkonnosti také.

Téměř pro každý existující finanční trh existuje index a indexový fond.Ve Spojených státech nejoblíbenější indexové fondy sledují index S&P 500.Ale několik dalších indexů je také široce používáno, včetně:

  • Wilshire 5000 Total Market Index, největší akciový index v USA
  • MSCI EAFE Index, skládající se ze zahraničních akcií z Evropy, Austrálie a Dálného východu
  • Bloomberg U.S.Aggregate Bond Index, který sleduje celkový dluhopisový trh
  • Nasdaq Composite Index, složený z 3 000 akcií kotovaných na burze Nasdaq
  • Dow Jones Industrial Average (DJIA), skládající se z 30 společností s velkou kapitalizací

Indexový fond sledující DJIA by například investoval do stejných 30 velkých a veřejně vlastněných společností, které tvoří tento index.

Portfolia indexových fondů se podstatně mění pouze tehdy, když se změní jejich benchmarkové indexy.Pokud se fond řídí váženým indexem, jeho manažeři mohou pravidelně vyvažovat procento různých cenných papírů, aby odrážely váhu jejich přítomnosti v benchmarku.Vážení je metoda, která vyvažuje vliv jakéhokoli jednotlivého držení v indexu nebo portfoliu.

Mnoho indexových ETF kopíruje tržní indexy v podstatě stejným způsobem jako indexové podílové fondy a pro některé investory mohou být likvidnější a/nebo nákladově efektivnější.

4:07

John Bogle o založení prvního indexového fondu na světě

Indexové fondy vs.Aktivně spravované fondy

Investice do indexového fondu je formou pasivního investování.Opačnou strategií je aktivní investování realizované v aktivně spravovaných podílových fondech – těch s portfoliem výběru cenných papírů a načasování trhu, které manažeři popsali výše.

Nižší náklady

Jednou z hlavních výhod indexových fondů oproti jejich aktivně spravovaným protějškům je nižší poměr nákladů na správu.Poměr nákladů fondu – také známý jako poměr nákladů na správu – zahrnuje všechny provozní náklady, jako jsou platby poradcům a manažerům, transakční poplatky, daně a účetní poplatky.

Protože manažeři indexových fondů jednoduše kopírují výkonnost srovnávacího indexu, nepotřebují služby výzkumných analytiků a dalších, kteří asistují při procesu výběru akcií.Správci indexových fondů obchodují s držbami méně často, přičemž jim vzniká méně transakčních poplatků a provizí.Naproti tomu aktivně spravované fondy mají větší personál a provádějí více transakcí, což zvyšuje náklady na podnikání.

Dodatečné náklady na správu fondu se odrážejí v poměru nákladů fondu a přenášejí se na investory.V důsledku toho levné indexové fondy často stojí méně než 1 % – typické je 0,2 % až 0,5 %, přičemž některé firmy nabízejí ještě nižší poměr nákladů 0,05 % nebo méně – ve srovnání s mnohem vyššími poplatky, které vyžadují aktivně spravované fondy, obvykle 1 % až 2,5 %.

Ukazatele nákladů přímo ovlivňují celkovou výkonnost fondu.Aktivně spravované fondy se svými často vyššími nákladovými poměry jsou automaticky v nevýhodě vůči indexovým fondům a mají problém udržet krok se svými benchmarky, pokud jde o celkovou návratnost.

Pokud máte online makléřský účet, zkontrolujte jeho podílový fond nebo screener ETF, abyste zjistili, které indexové fondy máte k dispozici.

Profesionálové
  • Nižší riziko díky diverzifikaci

  • Nízké poměry nákladů

  • Silné dlouhodobé výnosy

  • Ideální pro pasivní investory typu buy-and-hold

  • Nižší daně pro investory

Nevýhody
  • Zranitelný vůči výkyvům trhu a pádům

  • Nedostatek flexibility

  • Žádný lidský prvek

  • Omezené zisky

Lepší návratnost?

Zastánci argumentují, že pasivní fondy úspěšně překonaly nejaktivněji spravované podílové fondy.Ve skutečnosti většina podílových fondů nedokáže překonat své srovnávací nebo široké tržní indexy.Například během pětiletého období končícího 31. prosince 2020 vygenerovalo přibližně 75 % amerických fondů s velkou kapitalizací výnos, který byl nižší než výnos S&P 500, podle údajů SPIVA Scorecard od S&P Dow Jones Indices.

Na druhou stranu pasivně spravované fondy se nesnaží porazit trh.Jejich strategie se místo toho snaží sladit celkové riziko a návratnost trhu na základě teorie, že trh vždy vyhrává.

Pasivní řízení vedoucí k pozitivnímu výkonu má tendenci platit z dlouhodobého hlediska.S kratšími časovými rozpětími se daří lépe aktivním podílovým fondům.SPIVA Scorecard ukazuje, že v rozmezí jednoho roku pouze asi 60 % velkých podílových fondů nedosáhlo výkonnosti S&P 500.Jinými slovy, přibližně dvě pětiny z nich ji krátkodobě porazí.Také v jiných kategoriích vládnou aktivně spravované peníze.Například více než 86 % podílových fondů se střední kapitalizací porazilo v průběhu roku svůj benchmark S&P MidCap 400 Growth Index.

Příklad indexového fondu

Indexové fondy existují od 70. let minulého století.Obliba pasivního investování, přitažlivost nízkých poplatků a dlouhotrvající býčí trh je v roce 2010 společně poslaly k prudkému vzestupu.Pro rok 2021 investoři podle Morningstar Research nalili více než 400 miliard dolarů do indexových fondů napříč všemi třídami aktiv.Aktivně spravované fondy za stejné období zaznamenaly odliv ve výši 188 miliard USD.

Jediný fond, který to všechno začal, založený předsedou Vanguard Johnem Boglem v roce 1976, zůstává jedním z nejlepších pro svou celkovou dlouhodobou výkonnost a nízké náklady.Vanguard 500 Index Fund věrně sledoval index S&P 500 ve složení i výkonnosti.Ke 2. čtvrtletí 2022 Vanguard’s Admiral Shares (VFIAX) vykázaly průměrný 10letý kumulativní výnos 237 % % oproti 238,1 % indexu S&P 500, což vykazuje velmi malou chybu sledování.Poměr nákladů je 0,04 % a jeho minimální investice je 3 000 USD.

Jak fungují fondy obchodované na indexové burze (indexové ETF)?

Indexové fondy mohou být strukturovány jako fondy obchodované na burze (indexové ETF). Tyto produkty jsou v podstatě portfolia akcií spravovaná profesionální finanční firmou, kde každá akcie představuje malý vlastnický podíl v celém portfoliu.U indexových fondů není cílem finanční firmy překonat výkonnost základního indexu, ale jednoduše vyrovnat jeho výkonnost.Pokud například určitá akcie tvoří 1 % indexu, pak se firma spravující indexový fond bude snažit napodobit stejné složení tím, že 1 % svého portfolia tvoří právě tato akcie.

Mají indexové fondy poplatky?

Ano, indexové fondy mají poplatky, ale obecně jsou mnohem nižší než u konkurenčních produktů.Mnoho indexových fondů nabízí poplatky nižší než 0,2 %, zatímco aktivní fondy si často účtují poplatky vyšší než 1 %.Tento rozdíl v poplatcích může mít velký vliv na výnosy investorů, pokud se skládají v delších časových rámcích.To je jeden z hlavních důvodů, proč se indexové fondy staly v posledních letech tak oblíbenou investiční možností.

Jsou indexové fondy lepší než akcie?

Indexové fondy sledují portfolia složená z mnoha akcií.V důsledku toho investoři těží z pozitivních efektů diverzifikace, jako je zvýšení očekávaného výnosu portfolia při minimalizaci celkového rizika.I když každá jednotlivá akcie může zaznamenat prudký pokles ceny, pokud je to jen relativně malá součást většího indexu, nebylo by to tak škodlivé.

Jsou indexové fondy dobrou investicí?

Většina odborníků se shoduje, že indexové fondy jsou velmi dobrou investicí pro dlouhodobé investory.Jsou to levné možnosti pro získání dobře diverzifikovaného portfolia, které pasivně sleduje index.Nezapomeňte porovnat různé indexové fondy nebo ETF, abyste si byli jisti, že sledujete nejlepší index pro vaše cíle a za nejnižší cenu.