Handel efter lukketid: Forskelle i bud og forespørgsler

Handel efter lukketid er defineret som udveksling af værdipapirer uden for børsens specificerede almindelige åbningstid (normalt 9:30 til 16:00 EST). Handel efter arbejdstid foregår gennem et elektronisk kommunikationsnetværk (ECN), som i det væsentlige er en grænseflade, der giver købere og sælgere mulighed for at matche deres købs- og salgsordrer for et værdipapir.

ECN gør det muligt for disse handler at gå igennem, selvom den almindelige børs, hvorigennem værdipapirhandlerne er lukket for aftenen.I denne artikel gennemgår vi, hvordan handel efter åbningstid fungerer, og hvorfor handlende efter åbningstid ofte ser en forskel mellem bud- og salgstilbud.

Nøgle takeaways

  • I USA refererer handel efter åbningstid til handel, der finder sted på større børser uden for den almindelige åbningstid kl. 9:30 og 16:00.ET.
  • Handel efter lukketid starter kl. og slutter kl. 20.00; førmarkedshandel finder sted mellem kl. 8.00 og 9.30 hver handelsdag.
  • Fordi der er færre deltagere, der handler efter åbningstid, kan handelsvolumen være væsentligt mindre end den almindelige handelsdag.
  • Denne lavere volumen fører ofte til en bred adskillelse i købs- og udbudskurserne for et givet værdipapir, som omtales som bid-ask spread.

Sådan fungerer handel efter lukketid

I USA er de almindelige åbningstider for de store børser mellem 9:30 og 16:00.ET hver handelsdag.Før 1990'erne foregik handel kun mellem disse timer.Men når brugen af ​​computeriserede handelssystemer blev udbredt, havde handlende derefter adgang til handelssessioner efter arbejdstid, som starter kl. og slutter klokken 20.00.Førmarkedshandler finder sted mellem kl. 8.00 og 9.30 hver handelsdag.

Volumen- og handel efter åbningstid

Selvom der er mange fordele ved efter-timers handel, er en af ​​dens ulemper, at den normalt opererer med betydeligt mindre volumen end den traditionelle børsbaserede handelsdag.Volumen refererer til antallet af aktier i et værdipapir, der handles i en bestemt tidsperiode.

Det er på grund af de lave volumener, der typisk handles gennem after-hour-handelssystemer, at after-hour-bud- og udbudskurserne for specifikke værdipapirer kan blive vidt adskilt.Handlende omtaler denne prisadskillelse som bid-ask spread.

Priserne kan svinge meget under handel efter åbningstid, og det er muligt for en akties kurs at stige eller synke hurtigt for kun at bevæge sig i den modsatte retning, når den almindelige handel begynder den næste dag.

Bud-Ask Spread

Bid-ask-spændet kan virke som et svært begreb at forstå, men det er faktisk ret ligetil.Husk, at værdipapirer handles gennem børser ved at skabe et match mellem købere og sælgere.For eksempel er kursangivelsen for en aktie, du ser, i virkeligheden bare den sidste pris, hvor en handel blev gennemført med succes.Husk også, at buddet på et værdipapir er den købsordre med den højeste pris, der endnu ikke er blevet udfyldt, og anmodningen om en sikkerhed er den salgsordre, der har den laveste pris, der endnu ikke er blevet udfyldt.

For at matche horderne af købs- og salgsordrer starter børserne med det højeste bud (købsordre) og forsøger at matche det med den laveste spørgeordre (salgsordre). Fordi der normalt er tusindvis af bud- og udbudsordrer i systemet i løbet af den almindelige handelsdag, er chancerne normalt meget gode for, at der vil være lille forskel på at adskille den højeste budordre fra den laveste udbudsordre.

Men når handelsdagen slutter, og handel efter arbejdstid begynder, er der drastisk færre deltagere, der kommer med bud og købsordrer ind i systemet for et værdipapir.På grund af denne mangel på ordrevolumen er der en meget større chance for, at der vil eksistere en stor dollarværdiforskel mellem de citerede bud- og udbudsværdier for et bestemt værdipapir.

Bundlinjen

Hvis en aktie har en stor forskel mellem dens bud- og udbudspriser efter åbningstid, betyder det normalt, at der ikke er meget (hvis nogen) handel efter åbningstid.I mange tilfælde betyder det ikke, at der har været en stor ændring i værdipapirets markedsværdi.Nogle investorer ser efter-timers handel som en mulighed for at forlade en tabende handel eller komme ind på en ny handel, før den almindelige handelsdag begynder.

Dog er der visse risici forbundet med at deltage i handel efter åbningstid.Fordi der er færre købere, er handel efter arbejdstid mindre likvid.Det er mere ustabilt med bredere bid-ask-spænd.Aktiekurser kan svinge meget under handel efter åbningstid, især hvis en virksomhed offentliggør en meddelelse efter åbningstid, såsom en indtjeningsrapport eller et afventende opkøb.Større, institutionelle investorer, der deltager i handel efter åbningstid, har flere ressourcer, hvilket gør det vanskeligt for mindre investorer at konkurrere mod dem.

Investopedia leverer ikke skatte-, investerings- eller finansielle tjenester og rådgivning.Oplysningerne præsenteres uden hensyntagen til investeringsmål, risikotolerance eller økonomiske forhold for en bestemt investor og er muligvis ikke egnet for alle investorer.Investering indebærer risiko, herunder eventuelt tab af hovedstol.