Sort svane

Hvad er en sort svane?

En sort svane er en uforudsigelig begivenhed, der er ud over, hvad der normalt forventes af en situation og har potentielt alvorlige konsekvenser.

Sorte svanebegivenheder er karakteriseret ved deres ekstreme sjældenhed, alvorlige påvirkning og den udbredte insisteren på, at de var indlysende set i bakspejlet.

Nøgle takeaways

  • En sort svane er en yderst sjælden begivenhed med alvorlige konsekvenser.
  • Det kan ikke forudsiges på forhånd, selvom mange efter kendsgerningen fejlagtigt hævder, at det burde have været forudsigeligt.
  • Sorte svanebegivenheder kan forårsage katastrofale skader på en økonomi ved at påvirke markeder og investeringer negativt, men selv brugen af ​​robust modellering kan ikke forhindre en sortsvanebegivenhed.
  • Tillid til standard prognoseværktøjer kan både undlade at forudsige og potentielt øge sårbarheden over for sorte svaner ved at udbrede risiko og tilbyde falsk sikkerhed.
  • Udtrykket blev populært af bogen, The Black Swan, af Nassim Nicholas Taleb.

,

1:08

Black Swan Events

Forståelse af en sort svane

Udtrykket blev populært af Nassim Nicholas Taleb, en finansprofessor, forfatter og tidligere Wall Street-handler.Taleb skrev om ideen om en sort svanebegivenhed i en bog fra 2007 forud for begivenhederne under finanskrisen i 2008.Taleb hævdede, at fordi sorte svanebegivenheder er umulige at forudsige på grund af deres ekstreme sjældenhed, men alligevel har katastrofale konsekvenser, er det vigtigt for folk altid at antage, at en sortsvanebegivenhed er en mulighed, hvad end det måtte være, og at forsøge at planlægge i overensstemmelse hermed.Nogle mener, at diversificering kan tilbyde en vis beskyttelse, når en sort svanebegivenhed indtræffer.

Taleb brugte senere finanskrisen i 2008 og ideen om sorte svanebegivenheder til at argumentere for, at hvis et ødelagt system får lov til at svigte, så styrker det det faktisk mod katastrofen af ​​fremtidige sortsvanebegivenheder.Han argumenterede også for, at omvendt, et system, der er støttet og isoleret fra risiko, i sidste ende bliver mere sårbart over for katastrofale tab i lyset af sjældne, uforudsigelige begivenheder.

Taleb beskriver en sort svane som en begivenhed, der:

  1. Er så sjælden, at selv muligheden for, at det kan forekomme, er ukendt
  2. Har en katastrofal indvirkning, når det sker
  3. Forklares i bakspejlet, som om det faktisk var forudsigeligt

Særlige hensyn

For ekstremt sjældne hændelser argumenterer Taleb for, at standardværktøjerne for sandsynlighed og forudsigelse, såsom normalfordelingen, ikke gælder, da de afhænger af en stor population og tidligere prøvestørrelser, som per definition aldrig er tilgængelige for sjældne hændelser.Ekstrapolering, brug af statistik baseret på observationer af tidligere begivenheder er ikke nyttigt til at forudsige sorte svaner, og kan endda gøre os mere sårbare over for dem.

Det sidste nøgleaspekt af en sort svane er, at som en historisk vigtig begivenhed er observatører ivrige efter at forklare den efter kendsgerningen og spekulere i, hvordan den kunne have været forudsagt.Sådanne retrospektive spekulationer hjælper dog faktisk ikke med at forudsige fremtidige sorte svaner, da disse kan være alt fra en kreditkrise til en krig.

Eksempler på tidligere Black Swan-begivenheder

Det amerikanske boligmarkeds krak under finanskrisen i 2008 er en af ​​de seneste og mest kendte sorte svanebegivenheder.Effekten af ​​styrtet var katastrofal og global, og kun få afvigere var i stand til at forudsige, at det ville ske.

Også i 2008 havde Zimbabwe det værste tilfælde af hyperinflation i det 21. århundrede med en topinflationsrate på mere end 79,6 milliarder procent.Et inflationsniveau på dette beløb er næsten umuligt at forudsige og kan nemt ødelægge et land økonomisk.

Dotcom-boblen fra 2001 er en anden sort svanebegivenhed, der har ligheder med finanskrisen i 2008.Amerika nød hurtig økonomisk vækst og stigninger i privat rigdom, før økonomien kollapsede katastrofalt.Da internettet var i sin spæde begyndelse med hensyn til kommerciel brug, investerede forskellige investeringsfonde i teknologivirksomheder med oppustede værdiansættelser og uden markedstræk.Da disse virksomheder foldede, blev fondene hårdt ramt, og nedadgående risiko blev væltet over på investorerne.Den digitale grænse var ny, så det var næsten umuligt at forudsige sammenbruddet.

Som et andet eksempel blev den tidligere succesrige hedgefond Long-Term Capital Management (LTCM) drevet i jorden i 1998 som følge af ringvirkningen forårsaget af den russiske regerings misligholdelse af gæld, noget virksomhedens computermodeller ikke kunne have forudset.

Et nyere eksempel kunne være fremkomsten af ​​COVID-19-virussen, der forårsagede en global pandemi, der begyndte i foråret 2020, og som forstyrrede markeder og globale økonomier rundt om i verden.

Hvad er en Black Swan-begivenhed på aktiemarkedet?

En sort svanebegivenhed på aktiemarkedet er ofte et markedskrak, der overstiger seks standardafvigelser, hvilket gør det yderst sjældent ud fra et sandsynlighedssynspunkt.Nogle har hævdet, at aktiekurserne er "fed-tailed", og at sådanne begivenheder i virkeligheden er hyppigere, end statistikken ville lade være med.

Hvorfor kalder de det en Black Swan Event?

En sort svane anses for at være sjælden, da de fleste svaner er hvide.Faktisk fortæller historien, at man engang troede, at sorte svaner slet ikke eksisterede, indtil en endelig blev opdaget.Læren er, at det, vi tror er meget sjældne hændelser, kan være mere almindelige end tidligere antaget.

Hvad er en Grey Swan Event?

En grå svanebegivenhed er en outlier, men som er mere sandsynlig end en sort svane.Som et resultat kan folk bedre forberede sig på og hække sig mod en grå svane end på en sort svane.