Gæld-til-BNP-forhold

Hvad er gæld-til-BNP-forholdet?

Gæld-til-BNP-forholdet er den metrik, der sammenligner et lands offentlige gæld med dets bruttonationalprodukt (BNP). Ved at sammenligne, hvad et land skylder med, hvad det producerer, indikerer gæld-til-BNP-forholdet pålideligt det pågældende lands evne til at tilbagebetale sin gæld.Ofte udtrykt som en procentdel, kan dette forhold også fortolkes som det antal år, det tager at betale gæld tilbage, hvis BNP udelukkende er dedikeret til tilbagebetaling af gæld.

Nøgle takeaways

  • Gæld-til-BNP-forholdet er forholdet mellem et lands offentlige gæld og dets bruttonationalprodukt (BNP).
  • Gæld-til-BNP-forholdet kan også fortolkes som det antal år, det ville tage at betale gæld tilbage, hvis BNP blev brugt til tilbagebetaling.
  • Jo højere gæld-til-BNP-forholdet er, jo mindre sandsynligt vil landet betale sin gæld tilbage, og jo højere er risikoen for misligholdelse, hvilket kan forårsage finansiel panik på de indenlandske og internationale markeder.
1:08

Gæld-til-BNP-forhold

Formel og beregning for forholdet mellem gæld og BNP

Gælden i forhold til BNP beregnes ved hjælp af følgende formel:

Gæld til BNP = Landets samlede gæld Landets samlede BNP start{aligned} &text{Gæld til BNP} = frac{ text{Total Debt of Country} }{ text{Total BNP of Country} } end{aligned} ,Gæld til BNP=Landets samlede BNPLandets samlede gæld,,

Et land, der er i stand til at fortsætte med at betale renter af sin gæld – uden refinansiering og uden at hæmme økonomisk vækst – anses generelt for at være stabilt.Et land med et højt gældsforhold i forhold til BNP har typisk problemer med at betale udlandsgæld (også kaldet "offentlig gæld"), som er enhver saldi, der skyldes eksterne långivere.I sådanne scenarier er kreditorer tilbøjelige til at søge højere renter ved udlån.

Ekstravagant høje gældsforhold i forhold til BNP kan afholde kreditorer fra helt at låne penge ud.

Hvad gæld-til-BNP-forholdet kan fortælle dig

Når et land misligholder sin gæld, udløser det ofte finansiel panik på både indenlandske og internationale markeder.Som regel er det sådan, at jo højere et lands gældskvote stiger i forhold til BNP, desto højere bliver risikoen for misligholdelse.

Selvom regeringer stræber efter at sænke deres gæld i forhold til BNP, kan dette være svært at opnå i perioder med uroligheder, såsom krigstid eller økonomisk recession.I sådanne udfordrende klimaer har regeringer en tendens til at øge låntagningen for at stimulere væksten og øge den samlede efterspørgsel.Denne makroøkonomiske strategi tilskrives keynesiansk økonomi.

Økonomer, der holder sig til moderne monetær teori (MMT), hævder, at suveræne nationer, der er i stand til at trykke deres egne penge, aldrig kan gå konkurs, fordi de simpelthen kan producere mere fiat-valuta til at betjene gæld.Denne regel gælder dog ikke for lande, der ikke kontrollerer deres pengepolitik, såsom EU-lande, der skal stole på, at Den Europæiske Centralbank (ECB) udsteder euro.

Godt vs.Dårlig gæld i forhold til BNP-forhold

En undersøgelse fra Verdensbanken viste, at lande, hvis gæld i forhold til BNP overstiger 77 % i længere perioder, oplever betydelige afmatninger i den økonomiske vækst.Hvert procentpoint af gæld over dette niveau koster landene 0,017 procentpoint i økonomisk vækst.Dette fænomen er endnu mere udtalt i emerging markets, hvor hvert yderligere procentpoint af gæld over 64 % årligt bremser væksten med 0,02 %.

124,7 %

USA's gæld i forhold til BNP for 1. kvartal 2022 - næsten det dobbelte af niveauet i begyndelsen af ​​2008, men ned fra det højeste niveau på 135,9 % set i 2. kvartal 2020.

USA har haft en gæld i forhold til BNP på over 77 % siden 1. kvartal 2009.For at sætte disse tal i perspektiv var USA's højeste gæld i forhold til BNP tidligere 106% ved slutningen af ​​Anden Verdenskrig i 1946.

Gældsniveauet faldt gradvist fra deres højdepunkt efter Anden Verdenskrig, før det nåede et plateau mellem 31% og 40% i 1970'erne - og nåede i sidste ende et historisk lavpunkt på 23% i 1974.Nøgletallene er støt steget siden 1980 og steg derefter kraftigt efter 2007's subprime boligkrise og den efterfølgende finansielle nedsmeltning.

Den skelsættende undersøgelse fra 2010 med titlen "Growth in a Time of Debt", udført af Harvard-økonomerne Carmen Reinhart og Kenneth Rogoff, tegnede et dystert billede for lande med høje gælds-til-BNP-forhold.Imidlertid identificerede en gennemgang af undersøgelsen i 2013 kodningsfejl samt den selektive udelukkelse af data, hvilket angiveligt fik Reinhart og Rogoff til at drage fejlagtige konklusioner.

Særlige hensyn

Den amerikanske regering finansierer sin gæld ved at udstede U.S.Treasuries, som i vid udstrækning anses for at være de sikreste obligationer på markedet.Landene og regionerne med de 10 største beholdninger af U.S.Treasuries (fra maj 2022) er som følger:

  1. Japan: 1,21 billioner dollars
  2. Kina: 981 milliarder dollars
  3. Storbritannien: $634 milliarder
  4. Schweiz: 294 milliarder dollars
  5. Caymanøerne: 293 milliarder dollars
  6. Luxembourg: 292 milliarder dollars
  7. Irland: 289 milliarder dollars
  8. Belgien: 268 milliarder dollars
  9. Frankrig: 244 milliarder dollars
  10. Brasilien: 233 milliarder dollars
  11. Taiwan: 231 milliarder dollars

Hvad er den væsentligste risiko for en høj gæld i forhold til BNP?

Høje gældsforhold i forhold til BNP kan være en nøgleindikator for øget misligholdelsesrisiko for et land.Landestandarder kan udløse økonomiske konsekvenser globalt.

Hvordan ser Modern Monetary Theory (MMT) på statsgæld?

Moderne monetær teori (MMT) antyder, at suveræne lande ikke behøver at stole på skatter eller lån til udgifter, da de kan udskrive så meget, som de har brug for.Da deres budgetter ikke er begrænset, som det er tilfældet med almindelige husholdninger, er deres politik ikke formet af frygt for en stigende statsgæld.

Hvilke lande har de højeste gæld-til-BNP-forhold?


Fra 2020 havde Venezuela af de lande, som IMF havde tilgængelige data for, det højeste niveau for offentlig gæld i forhold til BNP med 304 %.Dernæst var Japan med en aflæsning på 254 %.USA var nummer 6 med en gæld i forhold til BNP på 134 %.