Hvordan SEC Regs vil ændre kryptovalutamarkeder

NYHEDSVARSEL 7. juni 2022 kl. 14.30.ET: Tirsdag introducerede senatorerne Kirsten Gillibrand (D-NY) og Cynthia Lummis (R-WY) "loven om ansvarlig finansiel innovation", der foreslår en reguleringsramme for kryptovalutaer, der vil kategorisere de fleste digitale tokens som råvarer, der skal overvåges af råvaren. Futures Trading Commission (CFTC), ikke SEC.

Mistillid til regeringers traditionelle rolle som udstedere af såkaldte "fiat-penge" har givet næring til den fænomenale vækst på kryptovalutamarkederne i de seneste år.Nu, hvor væksten hurtigt uddanner kryptoindustrien om en anden central regeringsfunktion - det at regulere finansielle markeder og værdipapirhandel.

USA.Securities and Exchange Commission (SEC) leder fremstødet for at underkaste kryptovalutamarkederne hele spektret af finansielle regler, som agenturet fører tilsyn med.I april 2022 sagde SEC-formand Gary Gensler, at de fem bedste børser, der tegner sig for 99% af handelen med kryptovaluta, "sandsynligvis handler med værdipapirer" og burde være nødt til at registrere sig hos SEC og overholde gældende love.Gensler opfordrede også til øget håndhævelse af finansielle regler for stablecoins og andre krypto-tokens.Og i maj 2022 meddelte SEC, at det ville øge personalet i sin cyberenhed fra 30 til 50 og omdøbe den til Crypto Assets and Cyber ​​Unit for at styrke håndhævelsen af ​​regler i kryptovalutaer.

SEC's håndhævelsesfremstød vil fundamentalt ændre, hvordan kryptovalutamarkeder fungerer.Her er tre store ændringer, du kan forvente før end senere.

Nøgle takeaways

  • Securities and Exchange Commission har for nylig annonceret en stor stigning i bemandingen til sin enhed til håndhævelse af kryptovaluta.
  • Mange kryptoudstedere har allerede været underlagt SEC-håndhævelse.
  • SEC-formand Gary Gensler har opfordret kryptobørser til at registrere sig hos agenturet som værdipapirhandelsplatforme.
  • Stablecoins og andre tokens er også under skærpet regulatorisk kontrol.
  • SEC's voksende antal brancheforlig signalerer agenturets accept af kryptovirksomheder i overensstemmelse med værdipapirlovgivningen.
1:55

Hvad er kryptovaluta?

Nye tokens kan stå over for regulering

SEC gjorde sin holdning til tokens klar under det første møntudbud (ICO) boom i 2017, da det konkluderede, at DAO-tokens var investeringsværdipapirer.I 2020 sagsøgte SEC Ripple Labs Inc. og to af dets ledere med påstand om, at Ripple overtrådte værdipapirlovgivningen ved at sælge XRP-tokenet uden at overholde registrerings- og offentliggørelseskravene for værdipapirudbud.Mange ICO-udstedere er blevet idømt bøder eller forliget uden for retten.

Selvom SEC har rettet de fleste af sine håndhævelsesforanstaltninger mod ICO'er, har de seneste år set introduktionen af ​​nye typer blockchain-tokens, fra decentraliseret finans (DeFi) til ikke-fungible tokens (NFT'er).

Ligesom ICO'erne ser mange af de nye projekter ud til at omgå værdipapirlovgivningen, enten fordi de ikke har nogen central administrator, eller fordi tokens repræsenterer samleobjekter som objekter i spillet eller digitale kunstværker.Men i det omfang disse tokens sælges som investeringer, er de stadig underlagt værdipapirlovgivningen.

SEC annoncerede sin første håndhævelseshandling i det decentraliserede finansområde i august 2021 ved at forlige sig med platformen DeFi Money Market over påstande om, at det håndterede salg på i alt mere end $30 millioner af digitale tokens, der skulle have været registreret som værdipapirer.Projektets to grundlæggere blev enige om at udtømme $12,8 millioner og betale bøder på $125.000 hver.

I februar 2022 indvilligede BlockFi Lending LLC i at betale 100 millioner dollars i et forlig med SEC og 32 stater for ikke at registrere som værdipapirer deres BlockFi-rentekonti, som betalte en variabel rente på kryptovalutalån.BlockFi indvilligede også i at registrere et nyt udlånsprodukt hos SEC.

Selvom de nogle gange markedsføres som samleobjekter, kunstværker eller genstande i spillet, kan NFT'er være underlagt værdipapirlovgivningen, hvis de købes som investeringer.

Regulatorer kan snart også bringe værdipapirlovgivningen til anvendelse på NFT'er.Hester Peirce, en af ​​de mere kryptovenlige kommissærer på SEC, har advaret om, at nogle NFT'er kan få investorer i problemer med loven.

I sin tale i april 2022 sagde SEC-formand Gensler, at de fleste krypto-tokens sandsynligvis kvalificerer sig som investeringskontrakter under Howey Test-definitionen, der er fastsat i en U.S.Højesterets dom: "en investering af penge i en fælles virksomhed med en rimelig forventning om, at overskud kan hentes fra andres indsats."

Mens SEC endnu ikke har annonceret nogen håndhævelseshandlinger rettet mod NFT'er specifikt, har det angiveligt stævnet NFT-skabere som en del af sin undersøgelse.

Børser skal muligvis registreres som mægler-forhandlere

I en høring for Senatets Bankudvalg i september 2021 sagde Gensler, at kryptobørser skulle registreres som værdipapirbørser.Han gentog opfordringen i april 2022. "Disse kryptoplatforme spiller roller svarende til traditionelle regulerede børser. Investorer bør således beskyttes på samme måde."sagde Gensler.

Krypto-udvekslinger har været historisk uigennemsigtige, hvilket giver deres operatører mulighed for at generere overskud uden regulatorisk tilsyn eller ansvarlighed.Mange børser er blevet beskyldt for at vaske handel, frontløbe eller fryse kundesaldi.

Hvis de er registreret hos SEC, vil kryptobørser blive tvunget til at vedtage teknologisystemer for at gøre deres ordrebøger audit-kompatible.De vil også stå over for strenge regler for ordreudførelse for at forhindre markedsmanipulation.

I sin tale i april 2022 fremhævede Gensler børsens problemer med kryptodepot som en anden bekymring efter tyveri af mere end $14 milliarder i kryptoaktiver i løbet af 2021.

Tidligere har mange børser valgt at undgå amerikansk regulering ved at lokalisere sig i udlandet og afvise amerikanske kunder.Imidlertid accepterer mange børser overholdelse som omkostningerne ved adgang til det lukrative amerikanske marked.Nogle cryptocurrency-børser, herunder Coinbase og FTX, har forsøgt at overholde SEC-reglerne ved at erhverve amerikansk-registrerede mægler-forhandlere.

Stablecoins kan blive udsat for større kontrol

Et andet sandsynligt fokus for regulatorer er spredningen af ​​stablecoins, blockchain-tokens, hvis værdi er knyttet til dollaren eller en anden fiat-valuta.De fleste stablecoins støtter deres binding ved at holde store reserver af kontanter, statsobligationer eller andre lavrisikoaktiver.

Sammenbruddet i maj 2022 af Terra (UST) algoritmiske stablecoin har øget bekymringer om andre stablecoins og deres regulering.Backers of Tether (USDT), den største stabile mønt, betalte 18,5 millioner dollars i et forlig med New York Attorney General i 2021 og pådrog sig en bøde på 41 millioner dollars af Commodity Futures Trading Commission samme år på grund af påstande om, at de havde misrepræsenteret dens reserver.Tether offentliggør nu begrænsede detaljer om sine reservebeholdninger dagligt.

"Hvad understøtter disse tokens, så vi kan sikre, at disse beholdninger faktisk kan konverteres til dollars en-til-en?"Gensler spurgte i april 2022.Stablecoins kan udgøre systemiske risici for kryptoøkosystemet og videre, samtidig med at de letter hvidvaskning af penge og unddragelse af sanktioner, tilføjede SEC-formanden.

Da SEC betragter kryptobørser som de facto værdipapirmæglere, vil det sandsynligvis også se de fleste stablecoin-handler som værdipapirtransaktioner.Selvom SEC endnu ikke har indledt retssager, har tilsynsmyndigheden indikeret, at det kan være blandt de offentlige myndigheder, der undersøger Tether.

Bundlinjen

Ved annonceringen af ​​nylige kryptoforlig har SEC gjort sig umage for at understrege sin vilje til at arbejde med kooperative industrideltagere.Målet, har Gensler bemærket, er at udvide til at omfatte kryptobeskyttelse af investorbeskyttelsen, der har sikret succesen på amerikanske værdipapirmarkeder.Det voksende antal regulatoriske forlig fra kryptovalutavirksomheder tyder på, at beskeden begynder at give genlyd.

Investering i kryptovalutaer og andre indledende mønttilbud ("ICO'er") er yderst risikabelt og spekulativt, og denne artikel er ikke en anbefaling fra Investopedia eller skribenten om at investere i kryptovalutaer eller andre ICO'er.Da hver enkelts situation er unik, bør en kvalificeret fagmand altid konsulteres, før der træffes økonomiske beslutninger.Investopedia giver ingen erklæringer eller garantier med hensyn til nøjagtigheden eller aktualiteten af ​​oplysningerne heri.Fra den dato, hvor denne artikel blev skrevet, ejer forfatteren 0.01bitcoin.