Invester i kommunale obligationer under renteforhøjelser

Obligationer og renter har en omvendt sammenhæng: Når renten stiger, falder obligationskurserne.Men jo mere Federal Reserve hæver renten, jo bedre nyheder er potentielt for kommunale obligationsinvestorer.

Kommunale obligationer (eller "munis"), der længe har været udråbt som blandt de sikreste, mest skatteeffektive gældsinvesteringer til rådighed, blev hårdt ramt i kølvandet på finanskrisen i 2008, da renten faldt tæt på nul, og de blev betragtet som en lav- giver investeringer i mange år.Lad os se, hvorfor munis kan være mere attraktive for investorer, efter at renten er steget.

Nøgle takeaways

  • Obligationspriser og renter er omvendt korrelerede, og kommunale obligationer (dvs. gældsbeviser udstedt af statslige og lokale myndigheder) er ikke anderledes.
  • Munis har dog nogle unikke fordele for investorer at drage fordel af efter en rentestigning.
  • Investorer bør huske på de 5 punkter, der er forklaret nedenfor, for at se, om en muni-obligationsinvestering er rigtig, når renten stiger.

Hvordan renter påvirker obligationspriserne

Et af de vigtigste begreber at forstå, når du investerer i obligationer af enhver type, er effekten af ​​renteændringer på obligationspriserne.Fordi obligationer er udstedt med renter, kaldet kuponrenter, baseret på den aktuelle federal funds-rente, kan ændringer i renter initieret af Federal Reserve få værdierne af eksisterende obligationer til at stige eller falde.

For eksempel, hvis en aktuel obligation udstedes med en kuponrente på 4 %, falder værdien af ​​obligationen automatisk, hvis renten stiger, og en ny obligation med identiske vilkår udstedes med en 6 % kupon.Denne reduktion i markedsværdi sker for at kompensere investorer for at købe en obligation med lavere rentebetalinger end nyudstedte obligationer.Omvendt, hvis renten falder, og der blev udstedt nye obligationer med 2 %-renter, stiger markedsværdien af ​​den oprindelige obligation.

Langfristede obligationer har typisk højere kuponrenter end kortfristede obligationer, fordi misligholdelses- og renterisikoen i alle obligationsinvesteringer stiger med tiden.Dette betyder ganske enkelt, at jo længere du besidder en obligation, jo større risiko er der for renteændringer, der gør din obligation mindre værdifuld, eller at den udstedende enhed misligholder sine forpligtelser og efterlader obligationen ubetalt.Men hvis du investerer i højt vurderede kommunale obligationer og ikke har brug for at få adgang til dine investeringsfonde i flere år, kan langfristede obligationer være en meget lukrativ investering, når de købes på det rigtige tidspunkt.

1.Højere kuponpriser

Den mest åbenlyse fordel ved at investere i kommunale obligationer efter renteforhøjelsen er, at kuponrenterne på nyudstedte obligationer er væsentligt højere end nuværende obligationer.Nye obligationer udstedt efter kursstigninger genererer flere renteindtægter hver måned i forhold til tidligere udstedte værdipapirer, hvilket gør dem til lukrative investeringer for dem, der ønsker at supplere deres årlige indkomst.

Som altid har længere obligationer stadig højere renter end kortfristede værdipapirer på grund af den øgede inflation og kreditrisiko.Langfristede kommunale obligationer, især generelle obligationer, kan dog være yderst sikre, hvis de udstedes af en højt vurderet kommune.

2.Større mangfoldighed af obligationer

En anden fordel ved at købe kommunale obligationer, efter at Fed hæver renten, er, at antallet af obligationer på markedet sandsynligvis vil stige.Når renten er lav, er omkostningerne ved at låne penge fra banker, gennem lån og kreditlinjer, ofte billigere end omkostningerne ved at udstede obligationer.Men når renten stiger, og låneomkostningerne stiger, bliver obligationer den mere attraktive finansieringsmulighed.

Når en kommune udsteder obligationer, er dens eneste ansvar at tilbagebetale investorerne i henhold til obligationsvilkårene.Omvendt kan der være adskillige betingelser knyttet til penge lånt fra banker.

3.Potentiale for påskønnelse, hvis priserne falder

Ud over deres sunde kuponrenter vil obligationer udstedt efter en renteforhøjelse sandsynligvis stige i værdi hen ad vejen.Hvis Fed hæver renten hurtigt, vil den næste væsentlige renteændring sandsynligvis være en reduktion, da renterne ændrer sig i cyklusser.

Hvis renten falder et par år ud i fremtiden, er værdien af ​​obligationer udstedt, da kurserne var på deres højeste, højere, hvilket giver investorerne mulighed for at sælge deres obligationer på det åbne marked for en pæn fortjeneste i stedet for at vente på, at de udløber.

4.Lavere priser på eksisterende obligationer

Selvom kommunale obligationer udstedt efter en renteforhøjelse har højere renter end nuværende obligationer, betyder det, at ældre obligationer bliver ekstremt overkommelige.I betragtning af, at renten indtil 2018 har været på historisk lavpunkt i flere år, vil eksisterende obligationer sandsynligvis kunne købes til gode priser for at kompensere investorer for alternativomkostningerne ved at investere i obligationer med lavere afkast.

Dette kunne give investorer mulighed for at købe højt ratede kommunale obligationer billigt.

5.Større skattebesparelser

Den største fordel ved at investere i kommunale obligationer til enhver tid er, at de tjener renter, der ikke er underlagt føderale indkomstskatter.Derudover, hvis du køber obligationer udstedt i din stat eller bopælsby, kan din indtjening også være fritaget for statslige eller lokale skatter.Hvis du køber kommunale obligationer efter rentestigninger, er det beløb, du sparer på indkomstskatten, endnu større.

Selv langsigtede gevinster optjent på investeringer holdt længere end et år er underlagt kapitalgevinster på op til 20 %.Almindelige indkomstskattesatser går op til 39,6%, så at tjene investeringsindkomst, der ikke er underlagt føderale skatter, kan betyde et betydeligt løft i afkast efter skat.