Seigniorage

Hvad er Seigniorage?

Seigniorage er forskellen mellem den pålydende værdi af penge, såsom en $10-seddel eller en kvart mønt, og omkostningerne ved at producere det.Med andre ord er omkostningerne ved at producere en valuta inden for en given økonomi eller et givet land lavere end den faktiske udvekslingsværdi, som generelt tilfalder regeringer, der præger pengene.

Hvis segnioraget er positivt, vil staten tjene penge; en negativ seigniorage vil resultere i et tab.

Nøgle takeaways

  • Seigniorage er forskellen mellem penges pålydende værdi – både papirsedler og mønter – og hvad det koster at producere dem.
  • Seigniorage kan tælles som positiv indtægt for en regering, når de penge, den skaber, er mere værd, end det koster at producere.
  • I nogle situationer kan produktionen af ​​valuta resultere i et tab i stedet for en gevinst for regeringen, der skaber valutaen.

Forståelse af Seigniorage

Seigniorage tælles som indtægt for en regering, når de penge, den skaber, er mere værd, end det koster at producere.Disse indtægter bruges ofte af regeringer til at finansiere dele af deres udgifter uden at skulle opkræve skatter.Hvis det for eksempel koster den amerikanske regering 5 cents at producere $1, er seigniorage 95 cents eller forskellen mellem de to beløb.Seigniorage giver et land potentialet til at tjene penge, når det producerer penge.

Mens definitionen af ​​seigniorage oftest er forskellen mellem omkostningerne ved at trykke ny valuta og den pålydende værdi af den samme valuta, er det også antallet af varer eller tjenester, som en regering kan erhverve gennem udskrivning af nye sedler.

I nogle situationer kan produktionen af ​​valuta resultere i et tab i stedet for en gevinst for regeringen, der skaber valutaen.Dette tab er mere almindeligt oplevet i produktionen af ​​mønter, fordi det metal, der bruges til at producere mønter, har en iboende værdi.Denne værdi, ofte kaldet smelteværdien, kan være højere end den pålydende værdi, den oprindeligt repræsenterede, eller når den kombineres med produktionsomkostninger, kan den resultere i et tab.For eksempel kostede den amerikanske penny, med en pålydende værdi på en cent, 2,10 cent at producere i 2021 - det sekstende år i træk, hvor produktionsomkostningerne oversteg ørenes pålydende værdi.

Over tid kan smelteværdien også ændre sig, efterhånden som markedskravene skifter, og det kan potentielt føre til, at metallets værdi er mere værd end valutaens pålydende værdi.Et eksempel er sølvmønter, såsom den amerikanske sølvkvart og sølvskillingen.

Real World Eksempel på Seigniorage

Baseret på forventet efterspørgsel efter ny valuta afgiver Federal Reserve årligt en ordre hos Department of Treasury's Bureau of Engraving and Printing og betaler for produktionsomkostninger.Fed giver detaljerede oplysninger om hver valutapålydende værdi og omkostningerne ved at producere den.I 2022 kostede det for eksempel 13,8 cent at producere en 20 dollarseddel og 17 cent at producere en 100 dollarseddel.

USA.Mint er ansvarlig for møntproduktion, som er påvirket af antallet af anmodede Federal Reserve Bank-ordrer.Federal Reserve køber derefter mønterne til pålydende værdi.

1 milliard dollars

Federal Reserves valutadriftsbudget i 2022.

Særlige hensyn

Mens det grundlæggende princip bag seigniorage antyder, at et land kan drage fordel af produktionen af ​​nye sedler, kan der være andre faktorer, der påvirker hele transaktionen.Hvis Federal Reserve går med til at øge antallet af tilgængelige dollars i den amerikanske økonomi, vil den købe en skatkammerbevis (T-bill) til gengæld for at tillade produktion af flere dollars.

Mens regeringen kan se ud til at profitere, når produktionsomkostningerne er lavere end den pålydende værdi af vekslerne, er det vigtigt at bemærke, at skatkammerbeviser kræver rentebetalinger til Federal Reserve ud over den oprindelige investering, der blev foretaget, da skatkammerbeviset blev købt. .

Seigniorage og Greshams lov

Greshams lov er et monetært princip, der siger, at "dårlige penge driver gode ud".Greshams lov var oprindeligt baseret på sammensætningen af ​​prægede mønter og værdien af ​​de ædle metaller, der blev brugt i dem.Med andre ord, hvis en guldmønt er $5 værd, og en sølvmønt er $0,50 værd, vil folk hamstre guldmønten og i stedet udveksle 10 sølvmønter.Som et resultat falder guldmønterne ud af cirkulation og dermed driver de dårlige penge (sølvet) de gode (guldet) ud.

Dette bliver en form for effektiv seigniorage, da guldet bliver mere værd, selvom dets pålydende værdi er den samme som 10 sølvmønter.Men siden opgivelsen af ​​metalliske valutastandarder er teorien blevet anvendt på den relative stabilitet af forskellige valutaers værdi på globale markeder.

Hvad er oprindelsen af ​​Seigniorage?

Oprindelsen af ​​udtrykket seigniorage går tilbage til feudalherrernes dage i Europa.De, der var "seigneurs" eller herrer, havde autoritet til at præge mønter.

Hvor meget koster det at producere en dollarseddel?

Prisen for at producere en amerikansk dollar i 2022 er 7,5 cent.Det betyder, at segniorage er 92,5 cent per dollarseddel.

Hvor mange mønter har USAMint producere?

I 2021 blev U.S.Mynt producerede mere end 14 milliarder cirkulerende mønter.Cirkulerende mønter, såsom penny, nikkel, dime og quarter, er defineret som dem, der bruges til daglige transaktioner.USA.Mint producerer også erindringsmønter og ædelmetalmønter.

Bundlinjen

Seigniorage giver regeringer mulighed for at tjene penge, når penges pålydende værdi er mere end omkostningerne ved at producere dem.Indtægterne bruges typisk til at finansiere udgifter uden at skulle opkræve skat.

Nogle gange kan produktionen af ​​valuta resultere i et tab i stedet for en gevinst.Dette er tilfældet med den amerikanske penny, som koster 2,10 cent at producere.Den amerikanske dollar koster på den anden side 7,5 cent at producere, hvilket resulterer i en seigniorage på 92,5 cent.