Aktieopdelinger: Et nærmere kig på deres effekter

NYHEDSVARSEL 7. juni 2022 kl. 11.57ET: Shopifys aktionærer godkendte en 10-til-1 aktiesplit på selskabets årlige aktionærmøde.De stemte også for at give administrerende direktør Tobias Lütke en "grundlæggerandel", der garanterer ham mindst 40 % af stemmerettighederne, så længe han forbliver i virksomheden.

For investorer kan det være ret spændende at høre, at en aktie, du ejer, er ved at blive splittet, fordi en aktiekurs, der er for høj, er et godt problem at have, og en der typisk står over for succesrige og voksende virksomheder.Selvom en opdeling faktisk ikke gør din investering mere værdifuld i sig selv, kan en lavere aktiekurs og den deraf følgende stigning i handelslikviditeten helt sikkert tiltrække yderligere investorer.Men nogle gange bliver den første følelse af stolthed over en aktiesplit efterfulgt af forvirring, da investorer undrer sig over, hvordan aktiesplitningen påvirker ting som udestående markedsordrer, udbytteudbetalinger eller kapitalgevinstskat.

Den gode nyhed er, at i den elektroniske tidsalder bliver de fleste af de nødvendige justeringer lavet for dig.Alligevel er det en god idé at forstå, hvordan en split fungerer, og hvordan den kan påvirke – eller ikke påvirke – din investeringsstrategi.

Nøgle takeaways

  • Et selskab vil nogle gange annoncere en aktieopdeling, når kursen på aktierne er steget til det punkt, at det kan være utiltalende for investorer, der er mere komfortable med værdipapirer til lavere priser.
  • Et udbytte, eller kontant betaling foretaget med jævne mellemrum af en virksomhed, justeres typisk forholdsmæssigt for at afspejle en aktiesplit, så det samlede udbetalte beløb ikke ændres.
  • Aktieopdelinger vil påvirke optionsindehavere, men de nødvendige justeringer foretages automatisk på deres konti.
  • Sørg for at nulstille eventuelle stop- eller limitordrer hos din mægler, efter en aktiesplit træder i kraft.

Aktieopdelinger 101

Typisk er den underliggende årsag til et aktiesplit, at selskabets aktiekurs begynder at se dyr ud.Lad os sige, at XYZ Bank solgte for 50 USD per aktie for et par år siden, men er steget til 100 USD per aktie.Dets investorer er uden tvivl ret glade.

Men antag, at andre aktier i den finansielle sektor handler et godt stykke under dette tal.Disse andre aktier er ikke nødvendigvis en bedre værdi, men casual investorer gør nogle gange den antagelse.For at bekæmpe denne opfattelse og forbedre likviditeten vil virksomheder overveje at øge deres udestående aktier ved at udstede yderligere aktier til aktionærerne, hvilket forholdsmæssigt sænker aktiekursen.

Hvis XYZ Bank annoncerer en 2-til-1 aktiesplit (også beskrevet som en 2:1-split), vil den udstede en ekstra aktie til investorerne for hver aktie, de allerede ejer.Fordi bankens værdi ikke har ændret sig, men antallet af aktier er fordoblet, er hver aktie nu $50 værd i stedet for $100.Splittelsen kan fremkalde yderligere interesse for selskabets aktie, men fundamentalt set er investorerne hverken bedre eller dårligere stillet end før, da markedsværdien af ​​deres beholdninger forbliver den samme.

Avancerede handelsstrategier

For de fleste handelsaktiviteter er effekten af ​​en aktieopdeling ret ligetil.Men naturligvis kan investorer med mere komplicerede positioner i aktien – for eksempel hvis de shortsælger den eller handler med optioner – undre sig over, hvordan opdelingen påvirker disse handler.Hvis det er dig, så tag en dyb indånding.I begge disse tilfælde justeres dine handler på en måde, der neutraliserer indvirkningen på din investering.

Sælger kort

Lad os først se på short-selling, en strategi, hvor investoren satser på, at aktiekursen vil falde.Investoren låner aktier gennem en mæglerkonto og accepterer at returnere dem på et senere tidspunkt.De lånte aktier sælges straks i forventning om, at de vil falde i værdi, hvilket giver shortsælgeren mulighed for at profitere ved at tilbagekøbe dem for mindre, når handlen lukkes.

På overfladen kan en aktieopdeling virke som et stort held for shortsælgeren.Hvis du har solgt 200 XYZ-aktier til $100 hver, kan du nu erhverve dem for kun $50, ikke?Desværre for shortsellere er det ikke så enkelt.Mæglerhuset vil justere din ordre for at tage højde for opdelingen, så du skylder dobbelt så mange af de lavere priser.Når alt er sagt og gjort, påvirker aktieopdelingen ikke din position på den ene eller den anden måde.

Optionskontrakter

Det samme gør sig gældende for optioner, som giver indehavere ret til at købe eller sælge en aktie til en forudbestemt pris inden for en vis periode.Hvis du ejer en XYZ call option med en strejkepris på $80 - hvilket betyder, at du har ret til at købe aktien til den pris - betyder opdelingen ikke, at du pludselig er "uden af ​​pengene."Options Clearing Corporation justerer automatisk kontraktens størrelse for at afspejle aktieopdelingen - i dette tilfælde fordobler den til 200 aktier fra 100 - samtidig med at strikeprisen reduceres til $40.Igen kommer investoren ud selv.

Annullering af stopordrer

Et område, hvor aktieopdelinger kan have indflydelse, er en stopordre.Sådanne ordrer instruerer mægleren om at sælge en aktie, hvis prisen går over eller under et givet niveau.Ofte bruger folk en stopordre for at beskytte sig mod betydelige tab, især i tilfælde, hvor de ikke kan, eller ikke har til hensigt at overvåge aktiekursen regelmæssigt.

Antag ikke, at dit mæglerhus vil justere triggerprisen efter en aktieopdeling.I de fleste tilfælde annulleres stopordren simpelthen.Derfor bliver du nødt til at afgive en ny stopordre hos mægleren.

Berettigelse til udbytte

Et af de almindelige spørgsmål, som investorer har efter en aktiesplit, er, om deres nye aktier er berettiget til tidligere erklæret udbytte.Dette er normalt ikke tilfældet, fordi virksomheder, der deler deres aktier, ikke øger de samlede udbyttebetalinger ved at gøre det.Kun aktier ejet på udbyttets registreringsdato kvalificerer til udbytteudbetaling.Som altid bør investorer ikke købe aktien efter en udbytteregistreringsdato i håb om at modtage det relaterede udbytte.

Generelt vil udbytte, der deklareres efter en aktiesplit, blive reduceret forholdsmæssigt pr. aktie for at tage højde for stigningen i udestående aktier, hvilket efterlader de samlede udbyttebetalinger upåvirket.En virksomheds udbytteudbetalingsforhold viser procentdelen af ​​nettoindkomsten eller indtjening, der udbetales til aktionærer i udbytte.

Hvis XYZ Banks måludbetalingsforhold før 2:1-splitningen er 20 % af 100 millioner dollars i indtjening, betyder det, at dens måludbytteudbetaling til aktionærerne i alt er 20 millioner dollars.Hvis XYZ har 10 millioner aktier udestående, er dets udbytte pr. aktie $2 pr. aktie ($20 mio. samlet udbytteudbetaling ÷ 10 mio. Efter splittet ville selskabet have 20 millioner aktier udestående.Udbytte pr. aktie ville derfor være $1 ($20 millioner samlet udbytteudbetaling ÷ 20 millioner udestående aktier). Du kan se, at den samlede udbytteudbetaling fra XYZ til sine aktionærer ikke ændrede sig til $20 millioner, men udbyttet pr. aktie faldt på grund af stigningen i antallet af udestående aktier.

I virkeligheden undgår de fleste virksomheder at annoncere en aktieopdeling tæt på registreringsdatoen for at undgå enhver forvirring.

Beregning af kursgevinster

At regne ud, hvor meget kapitalgevinstskat du skylder, kan være en smerte, som det er, og aktieopdelinger gør det ikke nemmere.

Investorer bliver nødt til at justere deres omkostningsgrundlag - det vil sige prisen på de aktier, de ejer - for nøjagtigt at beregne deres fortjeneste eller tab.

Hvis du ejede XYZ Bank-aktier før dens 2:1-opdeling, er dit grundlag for hver af disse oprindelige aktier nu $50, ikke $100.Ellers kan det se ud som om du forsøger at skjule profit på din skatteformular - aldrig en god idé.

Husk på, at du måske ikke sælger din aktie i flere år efter en opdeling, så det skader ikke at lave lidt research og finde ud af, om aktierne blev splittet på noget tidspunkt efter det første køb.Selvfølgelig vil du justere dit grundlag hver gang aktien blev opdelt.Heldigvis for investorerne vil mange mæglerhuse foretage de nødvendige justeringer ved opgørelsen af ​​omkostningsgrundlaget for en beholdning.

Nye lagerbeviser?

Selvom du måske har papiraktiebeviser for de originale aktier, du har købt, skal du ikke nødvendigvis vente på, at nye dukker op med posten efter en aktieopdeling.Flere virksomheder udsteder nu nye aktier i elektronisk form (dvs. elektronisk) i stedet for på den gammeldags måde.

For at finde ud af, hvordan en bestemt virksomhed håndterer dette, skal du tjekke Investor Relations-sektionen på dens hjemmeside.Uanset hvad, skal du ikke ødelægge de originale papircertifikater - de er stadig gyldige.

Bundlinjen

I de fleste tilfælde vil din kurtage automatisk justere dine handler for at afspejle den nye pris på en aktie, der er splittet.Alligevel bør investorer være ekstra forsigtige, når de rapporterer en post-split-omkostningsbasis og sørge for at genindsende eventuelle stopordrer, der er afgivet før opdelingen.