Omsætningsforhold og fondens kvalitet

Omsætning og investeringsforeningskvalitet

Omsætning i investeringsforeninger beregnes som værdien af ​​alle transaktioner (køb, salg) divideret med to, derefter divideret med en afdelings samlede beholdning.Grundlæggende måler investeringsforeningsomsætning typisk udskiftningen af ​​beholdninger i en investeringsforening og præsenteres almindeligvis for investorer som en procentdel over en periode på et år.Hvis en fond har 100 % omsætning, kan det fortolkes, at fonden erstatter alle sine beholdninger over en 12-måneders periode (det kunne også indikere, at fonden har erstattet 50 % af sine beholdninger to gange inden for et år).

Du kan opdage, at din investeringsforenings omsætningshastighed er meget højere, end du havde forventet.Ifølge Michael Laske, tidligere forskningschef hos Morningstar, er den gennemsnitlige omsætningsgrad for forvaltede indenlandske aktiefonde 63 % i 2019.

Husk på, at analytikere typisk er uenige i de fleste spørgsmål.Ikke desto mindre er det vigtigt at overveje omsætningsforholdet, før du træffer nye investeringsbeslutninger eller opretholder dine nuværende investeringer.

Som det er tilfældet med de fleste tekniske indikatorer, er værdien af ​​omsætningen i din investeringsforening hverken en lakmustest for at træffe en investeringsbeslutning eller en indikation af fremtidige resultater.Som investor bør du overveje andre faktorer i forbindelse med din investeringsforenings omsætningshastighed, før du træffer nogen bindende eller irreversibel beslutning.

Nøgle takeaways

  • Når porteføljeforvaltere af investeringsforeninger køber og sælger aktier på markedet for at ændre fondsporteføljen, omtales det som "omsætning".
  • Selvom det ikke nødvendigvis er en dårlig ting i starten, genererer omsætning transaktionsgebyrer og potentielle skattepligtige begivenheder for fondsinvestorer.
  • Generelt signalerer lavere fondsomsætning højere kvalitet, men omsætningen vil afhænge af fondens type og dens angivne investeringsstrategi.
  • Vækstfonde har en tendens til at have højere omsætningshastigheder, da de investerer mere aktivt.
  • I den anden ende af spektret bør indeksfonde have meget lave omsætningshastigheder, da de kun handler, når det indeks, de følger, ændrer sammensætning.

Værdifonde

Generelt har værdifonde en tendens til at have lavere omsætningshastigheder, simpelthen på grund af deres investeringsfilosofi: find værdipapirer, der er undervurderede i forhold til markedet, hold dem, indtil de stiger til en målværdi, og sælg derefter for en respektabel gevinst.

Grundlæggende er dette en forsigtig tilgang og hjælper med at minimere din fonds skattepligtige begivenheder og udgiftsforhold.

Færre transaktioner indebærer lavere handelsomkostninger og en mindre kortsigtet kapitalgevinst.Men blot at investere i fonde med lave omsætningshastigheder er faktisk ikke en investeringsstrategi, og det er ingen undskyldning for dårlige resultater.

Mange investorer og pengeforvaltere, der gik ind for denne køb-og-hold tilgang med lav omsætning, har set skuffende resultater.Dette gælder især for dem, der for nylig så "værdi" i finansielle aktier.At købe dem billigt og holde dem i en lang periode kan have virket fornuftigt på det tidspunkt, men som nedenstående diagram illustrerer, har nogle investeringsforeninger med lave omsætningshastigheder underperformeret S&P 500-indeksets 11,48 % årlige samlede afkast over en fem- års periode til og med 28. februar 2019.

Symbol Fondens navn Morningstar kategori Omsætning (%) 5-års afkast (%)
LEXCX Voya Corporate Leaders Trust Fund Series B Stor værdi 7.6
CVLVX Cullen Value Fund Klasse I Stor værdi 2 8.12
AUFFX Auxier Focus Fund Class Investor Stor værdi 3 7.2
RMVIX RBC Microcap Value Fund Klasse I Lille værdi 5 6.4
QRSVX Queens Road Small Cap Value Fund Lille værdi 6 6.14
HOVLX Homestead Funds Value Fund Stor værdi 7 9,63
QRVLX Queens Road Value Fund Stor værdi 8 8,93
VVIAX Vanguard Value Index Fund Admiral Aktier Stor værdi 8 9,81
SLVAX Columbia Select Large Cap Value Fund Klasse A Stor værdi 9 7.9
HRCVX Carillon Eagle Growth & Income Fund Klasse A Stor værdi 10 8,75
Kilde: Morningstar

Vækstfonde

Vækstfonde har på den anden side en tendens til at have en højere omsætningshastighed, da deres pengeforvaltere konstant er på udkig efter sektorer og værdipapirer, der er de næste ledere i deres respektive brancher.Den type forvaltningsstrategi, disse fonde anvender, er baseret på at finde undervurderede aktier, sælge højt og udnytte mulighederne bedst muligt, hvilket betyder, at der kan være meget køb og salg i løbet af et givet år.

Som antydet ovenfor betyder en højere omsætningshastighed, at fonden vil pådrage sig flere skattepligtige begivenheder, og det vil sandsynligvis tære på dets samlede afkast.En høj omsætningsgrad kan også indikere, at fondens omkostninger er relativt høje, selv for sin kategori.Under alle omstændigheder skal fonde med høj omsætning virkelig klare sig bedre end værdifonde, hvis alt andet er lige.

I lighed med tilfældet med værdifonde er omsætningshastigheden (høj, i dette tilfælde) kun berettiget, når der er et højt investeringsafkast.Desværre ser mange fondsforvaltere ud til at handle i forklædning.Diagrammet nedenfor viser nogle fonde med høj omsætning med svage femårige afkast, som alle halter efter S&P 500-indeksets benchmark.

Symbol Fondens navn Omsætning (%) Annualiseret 5 års afkast (%)
RYWCX Rydex Small Cap Growth C 834 -8,75
RYGRX Rydex Large Cap Growth C 450 -10.59
AFUAX AFBA 5Star Cap Growth Adv 254 -7,27
AFGLX AFBA 5Star Large Cap Growth I 254 -7.05
VCGAX AIG Pensionering I Vækst og indkomst 238 -6,97
GSXAX Aberdeen Small Cap A 215 -4,42
Kilde: Morningstar

Indeksfonde

Hvis du investerer i en indeks-fond, betyder den passive karakter af værdipapiret naturligvis, at dets omsætningsforhold skal være meget lavt.Som deres navn antyder, er indekserede fonde bygget til at spore givne indekser og kræver næsten ingen praktisk styring.Aktier tilføjes eller fjernes kun, når det underliggende indeks viser en ændring.

En indeksfond med en høj omsætningshastighed bliver ikke forvaltet korrekt.Alt over 20 til 30 % bør ses med skepsis eller bekymring.

Bundlinjen

En anden overvejelse for investorer, når de vurderer investeringsforeningernes omsætning, er den type investeringskonti, hvor fondene er placeret.Ikke-pensioneringskonti er mere tilbøjelige til at pådrage sig skattepligtige begivenheder, og derfor kan fonde med lave omsætningshastigheder være mere passende.Pensionskonti med skatteudskudt (401k) eller skattefri status (Roth IRA) kan være mere passende for investeringsforeninger med høje omsætningshastigheder.Under alle omstændigheder bør investorer gøre deres hjemmearbejde for at bestemme den rigtige blanding for dem.

Der er mange onlinekilder til at finde omsætningshastighederne for en bestemt fond.Yahoo!Finans, Morningstar, WSJ.com og mange andre leverer data for investeringsforeningers omsætning på næsten alle investeringsforeninger.Nogle websteder viser også den gennemsnitlige omsætningshastighed for kategorien (type af fond).

Omsætningshastigheden for din investeringsforening er virkelig et mål for hyppigheden af ​​transaktioner.Generelt bør investorer analysere omsætningshastigheden i forbindelse med flere andre overvejelser, når de afgør, om de skal købe en bestemt investeringsforening.Ingen særlig fondsomsætningshastighed er perfekt til din investeringsportefølje; i stedet bør det bruges som et komplementært beslutningsværktøj.

Andre indikatorer, såsom udgiftsforhold, belastning/ikke-belastning, ledelsesperiode, investeringsfilosofi og ydeevne er (mindst) lige så vigtige som omsætningshastigheden for at hjælpe dig med at træffe de rigtige investeringsbeslutninger.