Hvad er årsagerne til, at frasalget sker?

Hvad er årsagerne til, at frasalg opstår?

Inden for finansiering er frasalg eller frasalg defineret som bortskaffelse af et aktiv gennem salg, ombytning eller lukning.Et frasalg er et vigtigt middel til at skabe værdi for virksomheder i fusioner, opkøb og konsolideringsprocessen.For eksempel kan en fusion skabe overflødige aktiviteter og virksomheder.Gennem frasalg kan virksomheden forbedre den operationelle effektivitet og reducere omkostningerne.Der er dog mange grunde til, at virksomheder engagerer sig i frasalg, og ikke alle har en positiv indflydelse på virksomheden.

Nøgle takeaways

  • Inden for finans er frasalg processen med at afhænde et aktiv gennem et salg, ombytning eller lukning.
  • Et frasalg er et vigtigt middel til at skabe værdi for virksomheder i fusioner, opkøb og konsolideringsprocessen.
  • Gennem frasalg kan en virksomhed eliminere afskedigelser, forbedre driftseffektiviteten og reducere omkostningerne.
  • Årsager til, at virksomheder afhænder en del af deres forretning, omfatter konkurs, omstrukturering, for at rejse kontanter eller reducere gæld.

Forstå årsagerne til frasalg

Virksomheder, der afhænder en del af deres virksomhed, kan gøre det ved at sælge et datterselskab eller en separat virksomhed, der opererer under moderselskabet.Frasalg er almindelige med store børsnoterede selskaber, da de typisk har flere forretningsenheder og er mere tilbøjelige til at deltage i opkøb af virksomheder uden for deres branche.Opkøb involverer køb af en virksomhed eller en specifik forretningsenhed.

Selvom der er mange grunde til, at virksomheder frasælger aktiver eller dele af deres virksomhed, er nedenfor nogle af de mere almindelige scenarier, hvor virksomheder involverer sig i frasalg.

Konkurs

Virksomheder går ofte konkurs på grund af deres driftsmæssige og økonomiske problemer, og frasalg er næsten altid en del af denne proces.Frasalget kan hjælpe virksomheden med at reducere omkostningerne, forbedre pengestrømmen og komme ud af konkurs som en sundere virksomhed.For eksempel indgav General Motors konkursbegæring i 2009 og lukkede mindst 11 uønskede fabrikker.Det frasolgte nogle af sine urentable mærker, såsom Saturn og Hummer, som en del af sin omorganiseringsplan.

Saml kontanter

En anden almindelig årsag til frasalg er at rejse kontanter.Dette er især vigtigt for virksomheder, der oplever driftsmæssige og økonomiske vanskeligheder.For eksempel kæmpede Sears Holdings, et forbrugerdetailselskab, med faldende salg og negative pengestrømme.I 2014, som en del af sin overlevelsesplan, annoncerede virksomheden et frasalg af sine ejendomsbeholdninger for at rejse midler til at fortsætte med at omorganisere sin detailforretning.Sears, som også ejer Kmart, har dog kæmpet, siden han kom ud af konkurs i 2019, selv efter at have lukket hundredvis af sine butikker og brugt kontanter fra sine frasalg til at betale ned på noget af sin gæld.

Ikke-kernevirksomheder

Virksomheder kan frasælge virksomheder, der ikke er en del af deres kerneaktiviteter, så de kan fokusere på deres primære forretningsområder.I 1989 besluttede Union Carbide, en velkendt producent af industrielle kemikalier og plastik, at udskille sin ikke-kerneforretning for forbrugergruppen, så den kunne fokusere mere på sine kerneforretningsanliggender.

I 2020 stod WeWork Corporation, som leverer kontordelepladser til udlejning, i økonomiske kampe.Som et resultat annoncerede ledelsesteamet frasalg af sine ikke-kerneforretninger, herunder dets indholdsmarkedsføring og softwarevirksomheder.

Indtjening

Virksomheder sælger ofte for at forbedre deres bundlinjestabilitet.Indtjening er synonymt med nettoindkomst eller overskud.I 2006 besluttede Philips, en hollandsk diversificeret teknologivirksomhed, at afhænde sit chipdatterselskab, NXP Semiconductors.Den primære årsag til at sælge NXP var en høj volatilitet og uforudsigelighed i indtjeningen for chipforretningen, hvilket skadede Philips' aktieværdi.

Styrk balancen

Når direktionen i en virksomhed oplyser, at de træffer foranstaltninger for at styrke virksomhedens balance, betyder det typisk, at de ønsker at nedbetale gæld.

For eksempel annoncerede General Electric Corporation (GE) i 2020 færdiggørelsen af ​​frasalget af sin BioPharma-division, hvor GE modtog cirka 20 milliarder dollars i kontanter.Ifølge pressemeddelelsen har GE-formand og administrerende direktør H.Lawrence Culp Jr. udtalte, at salget var med til at "de-risiko vores balance og fortsætte med at styrke vores finansielle stilling."

Lås op for værdi

En virksomhed opdeler ofte i to eller flere virksomheder for at låse op for værdi, der menes at være større for separate enheder end for en konsolideret virksomhed.Dette er især vigtigt under likvidation.For eksempel er investorer villige til at betale meget mere for forskellige dele af virksomheden hver for sig, såsom fast ejendom, udstyr, varemærker, patenter og andre dele, end at købe én enkelt virksomhed.

Underperformance

Virksomheder frasælger ofte dele af deres forretning, som ikke lever op til deres forventninger.Disse frasalg kan indebære eliminering af datterselskaber eller divisioner, der er underpræsterende.

Et bemærkelsesværdigt eksempel på et sådant frasalg blev udført af Target, en stor forbrugerforhandler.Targets butikker i Canada klarede sig ikke godt på grund af canadiske kunders svage efterspørgsel.I 2015 besluttede Target at forlade sin canadiske branche ved at lukke sine butikker eller sælge dem til interesserede parter.

Forskrifter

Afhændelser sker nogle gange af regulatoriske årsager, såsom reguleringsmyndighedernes bekymringer om antitrust.Et fremtrædende eksempel på frasalg krævet af de regulerende myndigheder involverede Bell Systems i 1982.På grund af Bells monopolstilling i telekommunikationsindustrien beordrede den amerikanske regering virksomhedens opløsning, hvilket skabte mange mindre virksomheder, herunder AT&T.