Hvad kan en Schedule 13D fortælle en investor?

Et Schedule 13D er et dokument, der skal indgives til Securities and Exchange Commission (SEC) inden for 10 dage efter køb af mere end 5 % af aktierne i et offentligt selskab af en investor eller enhed.Det omtales nogle gange som en reelle ejerskabsrapport.

Dette offentligt tilgængelige dokument giver nyttige oplysninger om majoritetsejerskab i virksomheden.Den afslører navn, ejerskabsbeløb og erklærede hensigter for enhver investor, der har købt en væsentlig andel af en virksomhed.Køberen har muligvis ikke til hensigt en direkte overtagelse, eller den kan blive købt af en aktivistisk investor, der ønsker mere ledelsesinput.

Det skal også angive, hvordan købet finansieres.

NØGLE TAGEAWAYS

  • Skema 13D er en påkrævet SEC-fil for enheder, der erhverver mere end 5% af aktierne i en offentlig virksomhed.
  • Det kan signalere en forestående virksomhedsovertagelse.
  • Væsentlige oplysninger i 13D inkluderer kilden til de midler, der blev brugt til købet.

Skema 13D kan findes i EDGAR-databasen, der vedligeholdes af SEC. (EDGAR står for Electronic Data Gathering, Analysis and Retrieval. Det er SEC's værktøj til at indsamle, indeksere og validere de oplysninger, som offentlige virksomheder skal indsende.

Når skema 13D er væsentligt

Indleveringen af ​​en Schedule 13D har fået betydning i den finansielle industri som en overtagelsesindikator.

Generelt vil et overtagende selskab, der går i gang med en venskabelig overtagelse, afgive et købstilbud, før det erhverver væsentlige eller yderligere besiddelser af en målvirksomhed.

Fjendtlig overtagelsesstrategi

Ved en fjendtlig overtagelse vil det overtagende selskab dog ofte foretage et toholdskøb, der falder under minimumsniveauet for oplysning.Når finansieringen er afsluttet og på plads, som med en gearet buyout (LBO), vil den sorte ridder købe yderligere aktier og derefter indgive skema 13D og købstilbuddet samtidigt.

Denne strategi skal forhindre konkurrenter i at byde aktiekursen op og gøre købet dyrere.Det forhindrer også målet i at skabe overtagelsesforsvar.

Finansieringsoplysningen

Investorer og arbitragører henviser ofte til 13D for at bedømme et opkøbs chancer for succes.Fordi finansieringskilderne er afsløret, er det nemt at se, om det overtagende selskab overgearer sig selv.

Overgearing kan skade begge virksomheders fremtidige indtjening, hvis handlen gennemføres.

Skemaet 13G

En Schedule 13G-ansøgning er specifikt for enheder, der erhverver mellem 5% og 20% ​​uden at have til hensigt en overtagelse eller nogen anden handling, der vil have væsentlig indflydelse på virksomhedens aktier.

13G-formularen

Denne alternative form angiver et stort køb foretaget af en enhed, der ikke har til hensigt at overtage.

Hvis investoren ikke er passiv, eller ejerandelen er over 20%, skal køberen indsende et skema 13D.

Skema 13G er ikke en varsel om en overtagelse.Af og til finder investeringsforeninger og forsikringsselskaber, at de går over marginen på 5 %, blot på grund af den enorme størrelse af de fonde, de forvalter.