Analysieren der Schuldenquoten von Walmart (WMT)

Schuldenquoten helfen Anlegern, die Fähigkeit eines Unternehmens zu analysieren, Kapital und Zinsen auf seine ausstehenden Schulden zu zahlen.Sie zeigen, wie ein Unternehmen den Erwerb von Vermögenswerten finanziert und seine Fähigkeit, wirtschaftlichen Turbulenzen standzuhalten.Schuldenquoten zeigen auch an, ob das Unternehmen Schulden verantwortungsvoll einsetzt, um sein Geschäft auszubauen, oder ob es sich übermäßig auf Schulden verlässt, um Kernverpflichtungen zu erfüllen.Letzteres könnte bedeuten, dass in naher Zukunft Probleme auftauchen.

Bestimmte Verschuldungsquoten sollten mit Benchmarks verglichen werden, während andere subjektiver sind und besser im Vergleich zu den Quoten von Branchenkollegen und dem breiteren Markt sind.Für einen großkapitalisierten Einzelhändler wie Walmart (WMT) sind die zuverlässigsten Verschuldungsquoten zur Bewertung die Verschuldungsquote, die Zinsdeckungsquote und die Cashflow-Verschuldungsquote.

Die zentralen Thesen

  • Investoren verwenden Schuldenquoten, um zu analysieren, wie ein Unternehmen seine Anlagenkäufe finanziert und die Fähigkeit des Unternehmens, seine ausstehenden Schulden zu bezahlen.
  • Drei Schuldenquoten, die üblicherweise zur Bewertung eines Unternehmens verwendet werden, sind das Verhältnis von Schulden zu Eigenkapital, das Zinsdeckungsverhältnis und das Verhältnis von Cashflow zu Schulden.
  • Ein hoher Verschuldungsgrad weist darauf hin, dass ein Unternehmen zur Finanzierung seiner Anlagenkäufe auf Fremdkapital und nicht auf Eigenkapital angewiesen ist.
  • Zum 31. Juli 2022 betrug der Verschuldungsgrad von Walmart 1,89, eine Zahl, die darauf hindeutet, dass das Unternehmen mehr Schulden als Eigenkapital zur Finanzierung seiner Anlagenkäufe verwendet.

Verschuldungsgrad

Das Verhältnis von Schulden zu Eigenkapital (D/E) vergleicht den prozentualen Anteil der Vermögenswerte eines Unternehmens, der durch Fremdkapital finanziert wird, mit Eigenkapital, berechnet als Summe der Verbindlichkeiten dividiert durch das gesamte Eigenkapital.Ein hohes D/E-Verhältnis deutet darauf hin, dass ein Unternehmen stärker fremdfinanziert und auf Schulden angewiesen ist, um den Kauf von Vermögenswerten zu finanzieren.Während der Einsatz von Leverage an sich nichts Schlechtes ist, kann der Einsatz von zu viel Leverage ein Unternehmen in eine prekäre Position bringen.

Das D/E-Verhältnis von Walmart für das dritte Quartal zum 31. Juli 2022 betrug 1,89.Dies ist eine gesunde Zahl, die in den letzten zehn Jahren bemerkenswert konstant geblieben ist.Es zeigt, dass das Unternehmen mehr Schulden als Eigenkapital zur Finanzierung von Anlagenkäufen verwendet, aber seine Schuldenmanagementpraktiken seit mehreren Jahren nicht geschwankt haben und das Unternehmen selbst in wirtschaftlich turbulenten Zeiten davon Abstand genommen hat, überschüssige Schulden zu verwenden.

Im Vergleich zu seinem Hauptkonkurrenten hat Walmart für sein am 31. Juli 2022 endendes Geschäftsquartal ein niedrigeres D/E-Verhältnis, wobei das Verhältnis von Target 3,95 betrug.

Zinsdeckungsgrad

Der Zinsdeckungsgrad misst, wie oft ein Unternehmen die Zinsen für seine ausstehenden Schulden mit seinen aktuellen Einnahmen bezahlen kann.Er errechnet sich aus dem Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT) dividiert durch den Zinsaufwand.

Ein hohes Verhältnis bedeutet, dass ein Unternehmen in naher Zukunft wahrscheinlich nicht in Zahlungsverzug geraten wird.Die meisten Analysten sind sich einig, dass der absolut niedrigste akzeptable Zinsdeckungsgrad 1,5 beträgt, obwohl Value-Investoren Unternehmen mit einer deutlich höheren Zahl bevorzugen.

Der Zinsdeckungsgrad von Walmart betrug im zweiten Quartal des Geschäftsjahres 2022 11,95.Für Target betrug der Zinsdeckungsgrad 5,54.

Für das erste Quartal 2022 betrug der Zinsdeckungsgrad von Walmart 7,8.In der Zwischenzeit lag Target für denselben Zeitraum bei 11,15.Insgesamt hat Walmart mehr EBIT für das Geschäftsjahr, um die Zinsaufwendungen zu decken.

Cashflow-zu-Schulden-Verhältnis

Das Verhältnis von Cashflow zu Verschuldung, berechnet als Cashflow aus der Geschäftstätigkeit dividiert durch die Gesamtverschuldung, misst den Prozentsatz der Gesamtverschuldung eines Unternehmens, den es mit seinem aktuellen Cashflow bezahlen kann.Dies ist eine effektive Kennzahl, die zusammen mit dem Zinsdeckungsgrad berücksichtigt werden sollte, da sie nur Erträge umfasst, die tatsächlich in bar realisiert wurden.

Diese Kennzahl wird am besten anhand von Ganzjahresdaten berechnet.Somit betrug im Geschäftsjahr 2021 (das am 31. Januar 2021 endete) das Verhältnis von Cashflow zu Verschuldung von Walmart 0,69, was bedeutet, dass sein jährlicher laufender Cashflow aus dem operativen Geschäft 69 % seiner Schulden begleichen könnte.Es wird wichtig sein, diesen Trend in Zukunft als Indikator für das Engagement des Unternehmens für einen verantwortungsvollen Umgang mit Schulden zu beobachten.Target hatte für das Geschäftsjahr 2020 (endet am 29. Januar 2021) ein Cashflow-zu-Verschuldung-Verhältnis von 0,64.