Ökonomische Wertschöpfung vs. Marktwertschöpfung: Was ist der Unterschied?

Ökonomischer Mehrwert vs.Marktwertschöpfung: Ein Überblick

Es gibt zahlreiche Möglichkeiten, wie Investoren und Kreditgeber den Wert eines Unternehmens schätzen können.Dies wird immer wichtiger für Privatpersonen, die nach überdurchschnittlichen Investitionsmöglichkeiten in kleinen und großen Unternehmen suchen.Bewertungen können auch verwendet werden, um festzustellen, ob ein Unternehmen ein gutes Kreditrisiko darstellt.

Zu den gängigsten Kennzahlen zur Ermittlung des Unternehmenswerts zählen der ökonomische Mehrwert und der Marktwertbeitrag.Es gibt jedoch deutliche Unterschiede zwischen diesen beiden Bewertungsstrategien, und Anleger müssen sich darüber im Klaren sein, wie sie beide anwenden.

Die zentralen Thesen

  • Economic Value Added (EVA) und Market Value Added (MVA) sind gängige Methoden, mit denen ein Investor den Wert eines Unternehmens bewerten kann.
  • EVA ist nützlich, um den wirtschaftlichen Erfolg eines Unternehmens oder dessen Fehlen über einen bestimmten Zeitraum zu messen.
  • MVA ist als Vermögensmaß nützlich und bewertet das Wertniveau, das ein Unternehmen über einen bestimmten Zeitraum aufgebaut hat.
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Ökonomischer Mehrwert - EVA

Geschäftswertbeitrag

Economic Value Added (EVA) ist eine von Stern Stewart & Co. (jetzt bekannt als Stern Value Management) entwickelte Leistungskennzahl, die versucht, den tatsächlichen wirtschaftlichen Gewinn eines Unternehmens zu messen.Er wird häufig auch als „Economic Profit“ bezeichnet und misst den wirtschaftlichen Erfolg (oder Misserfolg) eines Unternehmens über einen bestimmten Zeitraum.Eine solche Kennzahl ist nützlich für Investoren, die feststellen möchten, wie gut ein Unternehmen Wert für seine Investoren geschaffen hat, und sie kann mit den Mitbewerbern des Unternehmens verglichen werden, um schnell zu analysieren, wie gut das Unternehmen in seiner Branche tätig ist.

Der wirtschaftliche Gewinn kann berechnet werden, indem man den Nettobetriebsgewinn nach Steuern eines Unternehmens nimmt und davon das Produkt aus dem investierten Kapital des Unternehmens multipliziert mit seinen prozentualen Kapitalkosten subtrahiert.

Wenn zum Beispiel ein fiktives Unternehmen, Cory's Tequila Company (CTC), 2018 einen Nettobetriebsgewinn nach Steuern von 200.000 US-Dollar hatte und Kapital von 2 Millionen US-Dollar zu durchschnittlichen Kosten von 8,5 % investierte, dann würde der wirtschaftliche Gewinn von CTC mit 200.000 US-Dollar (2 Millionen US-Dollar) berechnet x 8,5 %) = 30.000 $.

Diese 30.000 US-Dollar stellen einen Betrag in Höhe von 1,5 % des investierten Kapitals von CTC dar und bieten ein standardisiertes Maß für das Vermögen, das das Unternehmen über seine Kapitalkosten hinaus im Laufe des Jahres erwirtschaftet hat.

Die Rentabilität eines Unternehmens lässt sich anhand der EVA-Berechnung messen, da deren Fokus auf der Rentabilität eines Geschäftsvorhabens und damit der Effizienz der Unternehmensführung liegt.

Der Economic Value Added (EVA) berücksichtigt die Opportunitätskosten alternativer Anlagen, der Marktwertbeitrag (MVA) hingegen nicht.

Marktwertschöpfung

Der Marktwertbeitrag (MVA) hingegen ist einfach die Differenz zwischen dem aktuellen Gesamtmarktwert eines Unternehmens und dem von Investoren (einschließlich Aktionären und Anleihegläubigern) eingebrachten Kapital. Es wird in der Regel für größere und börsennotierte Unternehmen verwendet.MVA ist keine Leistungskennzahl wie EVA, sondern eine Vermögenskennzahl, die das Wertniveau misst, das ein Unternehmen im Laufe der Zeit angesammelt hat.

Wenn ein Unternehmen im Laufe der Zeit gute Leistungen erbringt, behält es Gewinne ein.Dies wird den Buchwert der Aktien des Unternehmens verbessern, und die Anleger werden wahrscheinlich in Erwartung zukünftiger Gewinne auf die Preise dieser Aktien bieten, wodurch der Marktwert des Unternehmens steigt.In diesem Fall stellt die Differenz zwischen dem Marktwert des Unternehmens und dem von den Investoren eingebrachten Kapital (der MVA) den überhöhten Preis dar, den der Markt dem Unternehmen aufgrund seiner vergangenen operativen Erfolge zuschreibt.

Anders als EVA ist MVA eine einfache Kennzahl für die Betriebsfähigkeit eines Unternehmens und berücksichtigt als solche nicht die Opportunitätskosten alternativer Investitionen.