Weihnachtsmann-Rallye

Was ist eine Weihnachtsmann-Rallye?

Eine Weihnachtsmann-Rallye beschreibt einen anhaltenden Anstieg des Aktienmarktes, der in der letzten Dezemberwoche bis zu den ersten beiden Handelstagen im Januar auftritt.

Für die Ursachen einer Weihnachtsmann-Rallye gibt es zahlreiche Erklärungen, darunter steuerliche Erwägungen, eine allgemeine Aufbruchstimmung und Glücksgefühle an der Wall Street sowie die Anlage von Urlaubsgeldern.Eine andere Theorie besagt, dass einige sehr große institutionelle Anleger, von denen einige anspruchsvoller und pessimistischer sind, dazu neigen, zu dieser Zeit in den Urlaub zu fahren, und den Markt Kleinanlegern überlassen, die tendenziell optimistischer sind.

Die zentralen Thesen

  • Die Weihnachtsmann-Rallye bezieht sich auf die Tendenz des Aktienmarktes, sich in den letzten Dezemberwochen ins neue Jahr hinein zu erholen.
  • Dieser Zeitraum umfasst die letzten Handelstage des Jahres, die ein ähnliches Merkmal wie der Schwarze Freitag und Heiligabend aufweisen.
  • Zu den Theorien für seine Existenz gehören vermehrtes Weihnachtsgeschäft, Optimismus, der durch die Feiertagsstimmung geschürt wird, und institutionelle Anleger, die ihre Bücher begleichen, bevor sie in den Urlaub fahren.
  • Unabhängig vom Grund haben mehr als zwei Drittel der Dezember seit den 1960er Jahren zu positiven Gewinnen für die Aktionäre geführt.
  • Dennoch kann es, wie bei vielen Marktanomalien, nur zufällig sein, und es gibt keine Garantie, dass es in der Zukunft anhält.

Die Weihnachtsmann-Rallye verstehen

Laut The Stock Trader’s Almanac, einem langjährigen Anbieter von Analysen sowohl zyklischer als auch saisonaler Markttendenzen, ist eine Weihnachtsmann-Rallye ein saisonales Phänomen.Laut der Ausgabe 2016 des Almanachs „hat die Weihnachtsmann-Rallye seit 1969 in 34 der letzten 45 Ferienzeiten positive Renditen erzielt – an den letzten fünf Handelstagen des Jahres und den ersten beiden Handelstagen nach Neujahr. Der Durchschnitt Die kumulierte Rendite über diese Tage beträgt 1,4 %, und die Renditen sind an jedem der sieben Tage der Rallye im Durchschnitt positiv."

Viele glauben, dass die Weihnachtsmann-Rallye darauf zurückzuführen ist, dass Menschen Aktien in Erwartung des Anstiegs der Aktienkurse im Januar gekauft haben, auch als Januar-Effekt bekannt. Außerdem gibt es einige Untersuchungen, die darauf hindeuten, dass Aktien im Dezember besser bewertet werden als Wachstumsaktien.Bemerkenswert ist, dass viele Stockpicker in aktiv verwalteten Investmentfonds dazu neigen, in Value-Aktien zu investieren.

Beweise für die Weihnachtsmann-Rallye

In den letzten Dezembertagen werden tendenziell häufiger Gewinne als Verluste verzeichnet.Tatsächlich hat die Weihnachtsmann-Rallye seit der Gründung von SPY im Jahr 1993 in etwa 67 % der Fälle Gewinne erzielt.Geht man weiter zurück, fand die Weihnachtsmann-Rallye zwischen 1950 und 2020 in mehr als 70 % der Fälle statt.Unten zeigt das Diagramm für 2008-2009, wie die Weihnachtsmann-Rallye typischerweise ablaufen kann.

Diagramm mit der Weihnachtsmann-Rallye 2008-2009.

Aber nicht alle Jahre haben eine Weihnachtsmann-Rallye hervorgebracht.Die folgende Grafik zeigt den Jahreswechsel mit der schlechtesten Performance in den letzten drei Jahrzehnten, den von 2007-2008.

Diagramm mit der Weihnachtsmann-Rallye 2007-2008.

Einige haben argumentiert, dass die Weihnachtsmann-Rallye nur ein Beispiel für einen breiteren Monatsendeffekt ist, bei dem die Aktien in den letzten Tagen jedes Handelsmonats nach oben geboten werden.Der Dezember scheint jedoch eine größere Wirkung zu erzielen als die anderen Monate:

Durchschnittliche Renditen der Weihnachtsmann-Rallye.

Finanzkolumnisten und Händler äußern sich gerne über die Wahrscheinlichkeit einer Weihnachtsmann-Rallye.Einige zitieren wirtschaftliche und technische Analysen, andere bieten reine Vermutungen.

Handel mit der Weihnachtsmann-Rallye

Händler achten auf zyklische Trends und finden manchmal Wege, um historische Muster wie die Weihnachtsmann-Rallye auszunutzen.Sie neigen dazu, dies im Laufe der Zeit wiederholt zu tun, indem sie sowohl die Höhe des Risikos als auch die Belohnung, die sie eingehen, durch Positionsgröße, Stop-Orders und die Reduzierung von Verlusten begrenzen, wenn Positionen gegen sie laufen.Diese Spekulanten verwenden auch technische Muster in bestimmten Indizes und bestimmen sorgfältig ihre geplanten Ein- und Ausstiegspunkte.Die Rallye des Weihnachtsmanns zu beobachten ist eine Sache, aber der Versuch, das Phänomen gewinnbringend zu traden, ist eine andere.Ein nützliches Regelwerk dafür umfasst die Berücksichtigung eines Stop-Loss-Levels und einen Plan, was zu tun ist, wenn der Trade am Ende der sechs Tage weder profitabel ist noch ausgestoppt wird.Das folgende Flussdiagramm kann als Heuristik zur Erfassung von Gewinnen aus einer Weihnachtsmann-Rallye verwendet werden.

Nichts davon ist für die meisten Anleger nützlich, die nicht über die Handelserfahrung verfügen, um Risiken in so kurzen Zeiträumen zu managen.Für Buy-and-Hold-Anleger und diejenigen, die in 401(k)-Plänen für den Ruhestand sparen, hilft oder schadet die Weihnachtsmann-Rallye langfristig kaum.Es ist eine interessante Schlagzeile, die an der Peripherie passiert, aber kein Grund, entweder bullischer oder bärischer zu werden.Eine bessere Strategie besteht darin, eine langfristige Anlagestrategie beizubehalten und sich nicht durch das Versprechen von Weihnachtsmann-Rallyes oder den Januar-Effekt verführen zu lassen.

Flussdiagramm der Handelsregeln für die Weihnachtsmann-Rallye.

Was verursacht eine Weihnachtsmann-Rallye?

Mehrere Theorien versuchen, die Weihnachtsmann-Rallye zu erklären, darunter Optimismus, der durch die Weihnachtsstimmung, verstärkte Weihnachtseinkäufe und die Investition von Weihnachtsprämien geschürt wird.Eine andere Theorie besagt, dass dies die Zeit des Jahres ist, in der institutionelle Anleger in den Urlaub fahren und den Markt Kleinanlegern überlassen, die tendenziell optimistischer sind.

Ist die Weihnachtsmann-Rallye echt?

Der Begriff Weihnachtsmann-Rallye wurde in den frühen 1970er Jahren von einem Börsenanalysten geprägt, der ein Muster höherer Marktrenditen zwischen der ersten Handelssitzung nach dem 25. Dezember und den ersten beiden Handelssitzungen des neuen Jahres feststellte.Obwohl frühere Ergebnisse niemals die zukünftige Performance garantieren können, scheinen die Daten zu unterstützen, dass es in diesen Zeiträumen häufiger zu Rallyes kommt als nicht.

Seit 1950 hat der S&P 500 laut The Stock Trader's Almanac während der Weihnachtsmann-Rallye um durchschnittlich 1,3 % zugelegt.Seit der Einführung des SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY) im Jahr 1993 hat die Weihnachtsmann-Rallye in 18 von 27 Fällen oder in etwa zwei Dritteln (67 %) der Fälle zu Gewinnen geführt.Laut Gordon Scott, einem Mitglied des Investopedia Financial Review Board, haben alle anderen Sechs-Tage-Perioden seit 1993 in 58 % der Fälle positive SPY-Renditen erbracht.

Wird es dieses Jahr eine Weihnachtsmann-Rallye geben?

Die Weihnachtsmann-Rallye findet während der letzten fünf Handelstage des Jahres und der ersten beiden Handelssitzungen des neuen Jahres statt.Obwohl historische Statistiken zeigen, dass in diesen Zeiträumen häufiger höhere Marktrenditen auftreten, kommt es nicht immer zu einer Weihnachtsmann-Rallye, und es gibt keine Möglichkeit vorherzusagen, ob oder wann dies wieder passieren wird.

Das Endergebnis

In der Vergangenheit haben sich die Aktienkurse in den letzten Tagen des Handelsjahres nach Weihnachten überdurchschnittlich entwickelt – was ihm den Namen „Weihnachtsmann-Rallye“ eingebracht hat.Obwohl es nicht jedes Jahr vorkommt, scheint sich dieses Renditemuster historisch zu halten, was es zu einer ungewöhnlichen Marktanomalie macht, die (noch) nicht vollständig verschwunden ist.Ob es in Zukunft bestehen bleibt, wird die Zeit zeigen.Da die Anleger jedoch in Weihnachtsstimmung und optimistisch ins neue Jahr blicken, könnte die Marktpsychologie diese Rallye über Jahre hinweg aufrechterhalten.