Herrschaft

Was ist Seigniorage?

Die Seigniorage ist die Differenz zwischen dem Nennwert des Geldes, z. B. eines 10-Dollar-Scheins oder einer Viertelmünze, und den Herstellungskosten.Mit anderen Worten, die Kosten für die Herstellung einer Währung innerhalb einer bestimmten Volkswirtschaft oder eines bestimmten Landes sind niedriger als der tatsächliche Tauschwert, der im Allgemeinen den Regierungen zufällt, die das Geld prägen.

Wenn die Seigniorage positiv ist, macht die Regierung einen Gewinn; eine negative Seigniorage führt zu einem Verlust.

Die zentralen Thesen

  • Seigniorage ist die Differenz zwischen dem Nennwert des Geldes – sowohl Papierscheine als auch Münzen – und den Produktionskosten.
  • Seigniorage kann als positives Einkommen für eine Regierung gezählt werden, wenn das von ihr geschaffene Geld mehr wert ist als die Produktionskosten.
  • In einigen Situationen kann die Produktion von Währung zu einem Verlust statt zu einem Gewinn für die Regierung führen, die die Währung erstellt.

Seigniorage verstehen

Seigniorage wird als Einnahme für eine Regierung gezählt, wenn das Geld, das sie erwirtschaftet, mehr wert ist, als ihre Herstellung kostet.Diese Einnahmen werden häufig von Regierungen verwendet, um Teile ihrer Ausgaben zu finanzieren, ohne Steuern erheben zu müssen.Wenn es beispielsweise die US-Regierung 5 Cent kostet, 1 Dollar zu produzieren, beträgt die Seigniorage 95 Cent oder die Differenz zwischen den beiden Beträgen.Seigniorage gibt einem Land das Potenzial, einen Gewinn zu erzielen, wenn es Geld produziert.

Während die Definition von Seigniorage meistens die Differenz zwischen den Kosten für das Drucken einer neuen Währung und dem Nennwert derselben Währung ist, ist es auch die Anzahl von Waren oder Dienstleistungen, die eine Regierung durch das Drucken neuer Banknoten erwerben kann.

In einigen Situationen kann die Produktion von Währung zu einem Verlust statt zu einem Gewinn für die Regierung führen, die die Währung erstellt.Dieser Verlust tritt häufiger bei der Herstellung von Münzen auf, da das zur Herstellung von Münzen verwendete Metall einen inhärenten Wert hat.Dieser Wert, oft als Schmelzwert bezeichnet, kann höher sein als die ursprünglich dargestellte Stückelung oder in Kombination mit den Produktionskosten zu einem Verlust führen.Beispielsweise kostete die Herstellung des US-Pennys mit einem Nennwert von einem Cent im Jahr 2021 2,10 Cent – ​​das sechzehnte Jahr in Folge, in dem die Produktionskosten den Nennwert des Pennys überstiegen.

Im Laufe der Zeit kann sich der Schmelzwert auch ändern, wenn sich die Marktanforderungen ändern, und dies kann möglicherweise dazu führen, dass der Wert des Metalls mehr wert ist als der Nennwert der Währung.Ein Beispiel sind Silbermünzen wie das U.S. Silver Quarter und der Silver Dime.

Reales Beispiel für Seigniorage

Basierend auf der erwarteten Nachfrage nach neuer Währung erteilt die Federal Reserve jährlich eine Bestellung beim Bureau of Engraving and Printing des Department of the Treasury und zahlt die Produktionskosten.Die Fed stellt detaillierte Informationen zu jeder Währungsbezeichnung und den Herstellungskosten bereit.Im Jahr 2022 kostete es beispielsweise 13,8 Cent, einen 20-Dollar-Schein zu erstellen, und 17 Cent, um einen 100-Dollar-Schein zu erstellen.

Die USAMint ist für die Münzproduktion verantwortlich, die von der Anzahl der angeforderten Bestellungen der Federal Reserve Bank beeinflusst wird.Die Federal Reserve kauft dann die Münzen zum Nennwert.

1 Milliarde Dollar

Das Währungsbetriebsbudget der Federal Reserve im Jahr 2022.

Besondere Überlegungen

Während das Grundprinzip hinter Seigniorage darauf hindeutet, dass ein Land von der Produktion neuer Scheine profitieren kann, können andere Faktoren die gesamte Transaktion beeinflussen.Wenn die Federal Reserve zustimmt, die Anzahl der in der US-Wirtschaft verfügbaren Dollar zu erhöhen, kauft sie einen Schatzwechsel (T-Bill) als Gegenleistung für die Genehmigung der Produktion von mehr Dollar.

Während die Regierung zu profitieren scheint, wenn die Produktionskosten niedriger sind als der Nennwert der Wechsel, ist es wichtig zu beachten, dass Schatzwechsel zusätzlich zu der ursprünglichen Investition, die beim Kauf des Schatzwechsels getätigt wurde, Zinszahlungen an die Federal Reserve erfordern .

Seigniorage und Greshams Gesetz

Greshams Gesetz ist ein monetäres Prinzip, das besagt, dass „schlechtes Geld gutes verdrängt“.Greshams Gesetz basierte ursprünglich auf der Zusammensetzung geprägter Münzen und dem Wert der darin verwendeten Edelmetalle.Mit anderen Worten, wenn eine Goldmünze 5 $ und eine Silbermünze 0,50 $ wert ist, werden die Leute die Goldmünze horten und stattdessen 10 Silbermünzen tauschen.Dadurch fallen die Goldmünzen aus dem Umlauf und somit verdrängt das schlechte Geld (das Silber) das gute (das Gold).

Dies wird zu einer Form effektiver Seigniorage, da das Gold mehr wert wird, obwohl sein Nennwert gleich 10 Silbermünzen ist.Seit der Aufgabe metallischer Währungsstandards wurde die Theorie jedoch auf die relative Stabilität des Wertes verschiedener Währungen auf den globalen Märkten angewendet.

Was sind die Ursprünge von Seigniorage?

Die Ursprünge des Begriffs Seigniorage reichen bis in die Zeit der Feudalherren in Europa zurück.Diejenigen, die „Seigneurs“ oder Lords waren, hatten die Autorität, Münzen zu prägen.

Wie viel kostet es, einen Dollarschein zu erstellen?

Die Kosten für die Herstellung eines US-Dollars im Jahr 2022 betragen 7,5 Cent.Das bedeutet, dass die Seigniorage 92,5 Cent pro Dollarnote beträgt.

Wie viele Münzen haben die USAMinze-Erzeugnis?

Im Jahr 2021 werden die USAMint produzierte mehr als 14 Milliarden umlaufende Münzen.Umlaufmünzen wie Penny, Nickel, Dime und Quarter werden als solche definiert, die für alltägliche Transaktionen verwendet werden.Die USAMint produziert auch Gedenkmünzen und Edelmetallmünzen.

Das Endergebnis

Seigniorage ermöglicht es Regierungen, Einnahmen zu erzielen, wenn der Nennwert des Geldes höher ist als die Herstellungskosten.Die Einnahmen werden in der Regel zur Finanzierung von Ausgaben verwendet, ohne dass Steuern erhoben werden müssen.

Manchmal kann die Produktion von Währung zu einem Verlust statt zu einem Gewinn führen.Dies ist beim US-Penny der Fall, dessen Herstellung 2,10 Cent kostet.Der US-Dollar hingegen kostet 7,5 Cent in der Herstellung, was zu einer Seigniorage von 92,5 Cent führt.