Μαύρος κύκνος

Τι είναι ο Μαύρος Κύκνος;

Ένας μαύρος κύκνος είναι ένα απρόβλεπτο γεγονός που είναι πέρα ​​από αυτό που συνήθως αναμένεται από μια κατάσταση και έχει δυνητικά σοβαρές συνέπειες.

Τα γεγονότα του μαύρου κύκνου χαρακτηρίζονται από την εξαιρετική τους σπανιότητα, τον σοβαρό αντίκτυπο και την ευρεία επιμονή ότι ήταν προφανείς εκ των υστέρων.

Βασικά Takeaways

  • Ένας μαύρος κύκνος είναι ένα εξαιρετικά σπάνιο γεγονός με σοβαρές συνέπειες.
  • Δεν μπορεί να προβλεφθεί εκ των προτέρων, αν και μετά το γεγονός, πολλοί ισχυρίζονται ψευδώς ότι θα έπρεπε να ήταν προβλέψιμο.
  • Τα γεγονότα του μαύρου κύκνου μπορούν να προκαλέσουν καταστροφική ζημιά σε μια οικονομία επηρεάζοντας αρνητικά τις αγορές και τις επενδύσεις, αλλά ακόμη και η χρήση ισχυρών μοντέλων δεν μπορεί να αποτρέψει ένα γεγονός μαύρου κύκνου.
  • Η εξάρτηση από τυπικά εργαλεία πρόβλεψης μπορεί τόσο να αποτύχει να προβλέψει όσο και ενδεχομένως να αυξήσει την ευπάθεια στους μαύρους κύκνους διαδίδοντας τον κίνδυνο και προσφέροντας ψευδή ασφάλεια.
  • Ο όρος έγινε δημοφιλής από το βιβλίο, The Black Swan, του Nassim Nicholas Taleb.

,

1:08

Εκδηλώσεις Black Swan

Κατανοώντας έναν Μαύρο Κύκνο

Ο όρος διαδόθηκε από τον Nassim Nicholas Taleb, καθηγητή οικονομικών, συγγραφέα και πρώην έμπορο της Wall Street.Ο Taleb έγραψε για την ιδέα ενός συμβάντος μαύρου κύκνου σε ένα βιβλίο του 2007 πριν από τα γεγονότα της οικονομικής κρίσης του 2008.Ο Taleb υποστήριξε ότι επειδή τα γεγονότα του μαύρου κύκνου είναι αδύνατο να προβλεφθούν λόγω της εξαιρετικά σπανιότητάς τους, αλλά έχουν καταστροφικές συνέπειες, είναι σημαντικό για τους ανθρώπους να υποθέτουν πάντα ότι ένα συμβάν μαύρου κύκνου είναι μια πιθανότητα, όποια κι αν είναι, και να προσπαθούν να σχεδιάσουν ανάλογα.Μερικοί πιστεύουν ότι η διαφοροποίηση μπορεί να προσφέρει κάποια προστασία όταν συμβεί ένα συμβάν μαύρου κύκνου.

Ο Taleb χρησιμοποίησε αργότερα την οικονομική κρίση του 2008 και την ιδέα των γεγονότων του μαύρου κύκνου για να υποστηρίξει ότι εάν ένα χαλασμένο σύστημα αφεθεί να αποτύχει, στην πραγματικότητα το ενισχύει ενάντια στην καταστροφή των μελλοντικών γεγονότων του μαύρου κύκνου.Υποστήριξε επίσης ότι αντίστροφα, ένα σύστημα που υποστηρίζεται και απομονώνεται από τον κίνδυνο γίνεται τελικά πιο ευάλωτο σε καταστροφικές απώλειες ενόψει σπάνιων, απρόβλεπτων γεγονότων.

Ο Taleb περιγράφει έναν μαύρο κύκνο ως ένα γεγονός που:

  1. Είναι τόσο σπάνιο που ακόμη και η πιθανότητα να συμβεί είναι άγνωστη
  2. Έχει καταστροφικό αντίκτυπο όταν συμβαίνει
  3. Εξηγείται εκ των υστέρων σαν να ήταν πραγματικά προβλέψιμο

Ειδικές Θεωρήσεις

Για εξαιρετικά σπάνια συμβάντα, ο Taleb υποστηρίζει ότι τα τυπικά εργαλεία πιθανότητας και πρόβλεψης, όπως η κανονική κατανομή, δεν ισχύουν αφού εξαρτώνται από μεγάλο πληθυσμό και παλαιότερα μεγέθη δειγμάτων που δεν είναι ποτέ διαθέσιμα για σπάνια συμβάντα εξ ορισμού.Η προέκταση, η χρήση στατιστικών που βασίζονται σε παρατηρήσεις προηγούμενων γεγονότων δεν είναι χρήσιμη για την πρόβλεψη των μαύρων κύκνων και μπορεί ακόμη και να μας κάνει πιο ευάλωτους σε αυτούς.

Η τελευταία βασική πτυχή ενός μαύρου κύκνου είναι ότι ως ένα ιστορικά σημαντικό γεγονός, οι παρατηρητές επιθυμούν να το εξηγήσουν εκ των υστέρων και να εικάζουν πώς θα μπορούσε να είχε προβλεφθεί.Τέτοιες αναδρομικές εικασίες, ωστόσο, στην πραγματικότητα δεν βοηθούν στην πρόβλεψη των μελλοντικών μαύρων κύκνων, καθώς αυτοί μπορεί να είναι οτιδήποτε, από πιστωτική κρίση έως πόλεμο.

Παραδείγματα προηγούμενων γεγονότων Black Swan

Το κραχ της στεγαστικής αγοράς των ΗΠΑ κατά τη διάρκεια της οικονομικής κρίσης του 2008 είναι ένα από τα πιο πρόσφατα και γνωστά γεγονότα του μαύρου κύκνου.Το αποτέλεσμα της συντριβής ήταν καταστροφικό και παγκόσμιο, και μόνο λίγοι ήταν σε θέση να προβλέψουν ότι θα συμβεί.

Επίσης, το 2008, η Ζιμπάμπουε είχε τη χειρότερη περίπτωση υπερπληθωρισμού στον 21ο αιώνα με μέγιστο ποσοστό πληθωρισμού άνω του 79,6 δισεκατομμύρια τοις εκατό.Ένα επίπεδο πληθωρισμού αυτού του ποσού είναι σχεδόν αδύνατο να προβλεφθεί και μπορεί εύκολα να καταστρέψει μια χώρα οικονομικά.

Η φούσκα dotcom του 2001 είναι ένα άλλο γεγονός του μαύρου κύκνου που έχει ομοιότητες με την οικονομική κρίση του 2008.Η Αμερική απολάμβανε ταχεία οικονομική ανάπτυξη και αυξήσεις στον ιδιωτικό πλούτο πριν η οικονομία καταρρεύσει καταστροφικά.Δεδομένου ότι το Διαδίκτυο ήταν στα σπάργανα του όσον αφορά την εμπορική χρήση, διάφορα επενδυτικά κεφάλαια επένδυαν σε εταιρείες τεχνολογίας με διογκωμένες αποτιμήσεις και χωρίς έλξη στην αγορά.Όταν αυτές οι εταιρείες αναδιπλώθηκαν, τα κεφάλαια χτυπήθηκαν σκληρά και ο καθοδικός κίνδυνος μετακυλίθηκε στους επενδυτές.Τα ψηφιακά σύνορα ήταν καινούργια, επομένως ήταν σχεδόν αδύνατο να προβλεφθεί η κατάρρευση.

Ως άλλο παράδειγμα, το προηγουμένως επιτυχημένο hedge fund Long-Term Capital Management (LTCM), έπεσε στο έδαφος το 1998 ως αποτέλεσμα του κυματισμού που προκλήθηκε από την χρεοκοπία της ρωσικής κυβέρνησης, κάτι που τα υπολογιστικά μοντέλα της εταιρείας δεν μπορούσαν να προβλέψουν.

Ένα πιο πρόσφατο παράδειγμα θα μπορούσε να είναι η εμφάνιση του ιού COVID-19 που προκάλεσε μια παγκόσμια πανδημία που ξεκίνησε την άνοιξη του 2020 και που αναστάτωσε τις αγορές και τις παγκόσμιες οικονομίες σε όλο τον κόσμο.

Τι είναι μια εκδήλωση Black Swan στο Χρηματιστήριο;

Ένα γεγονός μαύρου κύκνου στο χρηματιστήριο είναι συχνά ένα κραχ της αγοράς που υπερβαίνει τις έξι τυπικές αποκλίσεις, καθιστώντας το εξαιρετικά σπάνιο από πιθανολογική άποψη.Κάποιοι έχουν υποστηρίξει ότι οι τιμές των μετοχών είναι «παχιά ουρά» και ότι τέτοια γεγονότα είναι, στην πραγματικότητα, πιο συχνά από ό,τι θα επέτρεπαν οι στατιστικές.

Γιατί το αποκαλούν συμβάν του Μαύρου Κύκνου;

Ένας μαύρος κύκνος θεωρείται σπάνιος, αφού οι περισσότεροι κύκνοι είναι λευκοί.Στην πραγματικότητα, η ιστορία λέει ότι οι μαύροι κύκνοι πίστευαν κάποτε ότι δεν υπήρχαν καθόλου, μέχρι που τελικά ανακαλύφθηκε ένας.Το μάθημα είναι ότι αυτά που πιστεύουμε ότι είναι πολύ σπάνια γεγονότα μπορεί να είναι πιο συνηθισμένα από ό,τι πιστεύαμε προηγουμένως.

Τι είναι μια εκδήλωση Gray Swan;

Ένα συμβάν του γκρίζου κύκνου είναι ένα ακραίο, αλλά το οποίο είναι πιο πιθανό από έναν μαύρο κύκνο.Ως αποτέλεσμα, οι άνθρωποι μπορούν καλύτερα να προετοιμαστούν για έναν γκρίζο κύκνο και να αντιμετωπιστούν καλύτερα από έναν μαύρο κύκνο.