Οικονομική Προστιθέμενη Αξία έναντι Προστιθέμενης Αξίας Αγοράς: Ποια είναι η διαφορά;

Οικονομική Προστιθέμενη Αξία vs.Προστιθέμενη αξία αγοράς: Επισκόπηση

Υπάρχουν πολλοί τρόποι με τους οποίους οι επενδυτές και οι δανειστές μπορούν να εκτιμήσουν την αξία μιας εταιρείας.Αυτό γίνεται ολοένα και πιο σημαντικό για τα άτομα που αναζητούν ευκαιρίες επένδυσης με υψηλότερη αξία σε μικρές και μεγάλες εταιρείες.Οι αποτιμήσεις μπορούν επίσης να χρησιμοποιηθούν για να προσδιοριστεί εάν μια επιχείρηση αποτελεί καλό πιστωτικό κίνδυνο.

Οι πιο συνηθισμένες μετρήσεις που χρησιμοποιούνται για τον προσδιορισμό της αξίας μιας εταιρείας περιλαμβάνουν την οικονομική προστιθέμενη αξία και την προστιθέμενη αξία αγοράς.Ωστόσο, υπάρχουν διακριτές διαφορές μεταξύ αυτών των δύο στρατηγικών αποτίμησης και οι επενδυτές πρέπει να γνωρίζουν πώς να χρησιμοποιούν την καθεμία.

Βασικά Takeaways

  • Η οικονομική προστιθέμενη αξία (EVA) και η προστιθέμενη αξία αγοράς (MVA) είναι συνήθεις τρόποι με τους οποίους ένας επενδυτής μπορεί να εκτιμήσει την αξία μιας εταιρείας.
  • Το EVA είναι χρήσιμο ως ένας τρόπος μέτρησης της οικονομικής επιτυχίας μιας εταιρείας ή της έλλειψής της σε μια συγκεκριμένη χρονική περίοδο.
  • Το MVA είναι χρήσιμο ως μέτρο πλούτου, αξιολογώντας το επίπεδο αξίας που έχει δημιουργήσει μια εταιρεία σε μια χρονική περίοδο.
1:38

Προστιθέμενη Οικονομική Αξία - EVA

Προστιθέμενη Οικονομική Αξία

Η οικονομική προστιθέμενη αξία (EVA) είναι μια μέτρηση απόδοσης που αναπτύχθηκε από την Stern Stewart & Co. (τώρα γνωστή ως Stern Value Management) που επιχειρεί να μετρήσει το πραγματικό οικονομικό κέρδος που παράγεται από μια εταιρεία.Συχνά αναφέρεται επίσης ως "οικονομικό κέρδος" και παρέχει μια μέτρηση της οικονομικής επιτυχίας (ή αποτυχίας) μιας εταιρείας για μια χρονική περίοδο.Μια τέτοια μέτρηση είναι χρήσιμη για επενδυτές που επιθυμούν να προσδιορίσουν πόσο καλά μια εταιρεία έχει παράγει αξία για τους επενδυτές της και μπορεί να συγκριθεί με τους ομοτίμους της εταιρείας για μια γρήγορη ανάλυση του πόσο καλά λειτουργεί η εταιρεία στον κλάδο της.

Το οικονομικό κέρδος μπορεί να υπολογιστεί λαμβάνοντας το καθαρό λειτουργικό κέρδος μιας εταιρείας μετά τη φορολογία και αφαιρώντας από αυτό το γινόμενο του επενδεδυμένου κεφαλαίου της εταιρείας πολλαπλασιασμένο με το ποσοστό κόστους κεφαλαίου της.

Για παράδειγμα, εάν μια φανταστική εταιρεία, η Cory's Tequila Company (CTC), είχε καθαρά λειτουργικά κέρδη μετά από φόρους 200.000 $ και επένδυσε κεφάλαιο 2 εκατομμυρίων $ με μέσο κόστος 8,5%, τότε το οικονομικό κέρδος της CTC θα υπολογιζόταν ως $200.000 - (2 εκατομμύρια $ x 8,5%) = 30.000 $.

Αυτά τα $30.000 αντιπροσωπεύουν ένα ποσό ίσο με το 1,5% του επενδυμένου κεφαλαίου της CTC, παρέχοντας μια τυποποιημένη μέτρηση για τον πλούτο που παρήγαγε η εταιρεία πέρα ​​από το κόστος κεφαλαίου της κατά τη διάρκεια του έτους.

Η κερδοφορία μιας εταιρείας μπορεί να μετρηθεί με τον υπολογισμό της EVA, καθώς η εστίασή της είναι στην κερδοφορία ενός επιχειρηματικού έργου και συνεπώς στην αποτελεσματικότητα της διαχείρισης της εταιρείας.

Η οικονομική προστιθέμενη αξία (EVA) λαμβάνει υπόψη το κόστος ευκαιρίας των εναλλακτικών επενδύσεων, ενώ η προστιθέμενη αξία αγοράς (MVA) όχι.

Προστιθέμενη Αξία Αγοράς

Η προστιθέμενη αξία της αγοράς (MVA), από την άλλη πλευρά, είναι απλώς η διαφορά μεταξύ της τρέχουσας συνολικής αγοραίας αξίας μιας εταιρείας και του κεφαλαίου που συνεισφέρουν οι επενδυτές (συμπεριλαμβανομένων τόσο των μετόχων όσο και των ομολογιούχων). Συνήθως χρησιμοποιείται για εταιρείες που είναι μεγαλύτερες και εισηγμένες στο χρηματιστήριο.Το MVA δεν είναι μια μέτρηση απόδοσης όπως η EVA, αλλά αντίθετα είναι μια μέτρηση πλούτου, που μετρά το επίπεδο αξίας που έχει συσσωρεύσει μια εταιρεία με την πάροδο του χρόνου.

Καθώς μια εταιρεία έχει καλές επιδόσεις με την πάροδο του χρόνου, θα διατηρήσει τα κέρδη της.Αυτό θα βελτιώσει τη λογιστική αξία των μετοχών της εταιρείας και οι επενδυτές πιθανότατα θα υποβάλουν προσφορές μέχρι τις τιμές αυτών των μετοχών προσδοκώντας μελλοντικά κέρδη, προκαλώντας αύξηση της αγοραίας αξίας της εταιρείας.Καθώς συμβαίνει αυτό, η διαφορά μεταξύ της αγοραίας αξίας της εταιρείας και του κεφαλαίου που συνεισφέρουν οι επενδυτές (το MVA της) αντιπροσωπεύει την υπερβάλλουσα τιμή που αποδίδει η αγορά στην εταιρεία ως αποτέλεσμα των προηγούμενων λειτουργικών της επιτυχιών.

Σε αντίθεση με το EVA, το MVA είναι μια απλή μέτρηση της επιχειρησιακής ικανότητας μιας επιχείρησης και, ως εκ τούτου, δεν ενσωματώνει το κόστος ευκαιρίας των εναλλακτικών επενδύσεων.