Wash Trading

Τι είναι το Wash Trading;

Η διαπραγμάτευση πλυσίματος είναι μια διαδικασία κατά την οποία ένας έμπορος αγοράζει και πουλά έναν τίτλο με ρητό σκοπό να τροφοδοτήσει παραπλανητικές πληροφορίες στην αγορά.Σε ορισμένες περιπτώσεις, οι συναλλαγές πλυσίματος εκτελούνται από έναν έμπορο και έναν μεσίτη που συνεννοούνται μεταξύ τους και άλλες φορές οι συναλλαγές πλυσίματος εκτελούνται από επενδυτές που ενεργούν τόσο ως αγοραστής όσο και ως πωλητής του τίτλου.

Οι συναλλαγές πλύσης παραπλανούν τους επενδυτές να πιστέψουν ότι οι όγκοι συναλλαγών για έναν τίτλο είναι υψηλότεροι από ό,τι είναι στην πραγματικότητα, αυξάνοντας δυνητικά τη νόμιμη συναλλακτική δραστηριότητα του τίτλου στη διαδικασία.Το εμπόριο πλυσίματος είναι παράνομο σύμφωνα με τη νομοθεσία των ΗΠΑ και η Υπηρεσία Εσωτερικών Εσόδων (IRS) απαγορεύει στους φορολογούμενους να αφαιρούν τις ζημίες που προκύπτουν από τις συναλλαγές πλύσης από το φορολογητέο εισόδημά τους.

Βασικά Takeaways

  • Η διαπραγμάτευση πλυσίματος είναι ένας παράνομος τύπος διαπραγμάτευσης κατά την οποία ένας μεσίτης και ένας έμπορος συνεργάζονται για να αποκομίσουν κέρδη τροφοδοτώντας παραπλανητικές πληροφορίες στην αγορά.
  • Οι εταιρείες εμπορικών συναλλαγών υψηλής συχνότητας και τα ανταλλακτήρια κρυπτονομισμάτων ενδέχεται να χρησιμοποιήσουν τις συναλλαγές πλύσης για να χειραγωγήσουν τις τιμές.
  • Το IRS απαγορεύει στους φορολογούμενους να αφαιρούν από το φορολογητέο εισόδημά τους ζημίες που προκύπτουν από συναλλαγές πλύσης.

Κατανόηση του Wash Trading

Το Wash trading απαγορεύτηκε για πρώτη φορά από την ομοσπονδιακή κυβέρνηση μετά την ψήφιση του Commodity Exchange Act το 1936, έναν νόμο που τροποποίησε τον νόμο για τα Grain Futures Act και επίσης απαιτούσε όλες οι συναλλαγές εμπορευμάτων να πραγματοποιούνται σε ρυθμιζόμενα χρηματιστήρια.Πριν από την απαγόρευσή του στη δεκαετία του 1930, η διαπραγμάτευση πλυσίματος ήταν ένας δημοφιλής τρόπος για τους χειριστές μετοχών να σηματοδοτούν ψευδώς το ενδιαφέρον τους για μια μετοχή σε μια προσπάθεια να αυξήσουν την αξία τους, έτσι ώστε αυτοί οι χειριστές να μπορούν να βγάλουν χρήματα μειώνοντας τη μετοχή.

Οι κανονισμοί της Επιτροπής Μελλοντικής Εκπλήρωσης Εμπορευμάτων (CFTC) απαγορεύουν επίσης στους μεσίτες να επωφελούνται από τις συναλλαγές πλυσίματος, ακόμα κι αν ισχυρίζονται ότι δεν γνώριζαν τις προθέσεις του εμπόρου.Ως εκ τούτου, οι χρηματιστές πρέπει να επιδεικνύουν τη δέουσα επιμέλεια στους πελάτες τους για να βεβαιωθούν ότι αγοράζουν μετοχές σε μια εταιρεία με σκοπό την κοινή πραγματική ιδιοκτησία.

Το IRS έχει επίσης αυστηρούς κανονισμούς κατά της εμπορίας πλυσίματος και απαιτεί από τους φορολογούμενους να απέχουν από την έκπτωση των ζημιών που προκύπτουν από τις πωλήσεις πλυσίματος.Το IRS ορίζει μια πώληση πλύσης ως πώληση που πραγματοποιείται εντός 30 ημερών από την αγορά του τίτλου και οδηγεί σε απώλεια.

Εμπορία πλυσίματος και εμπορία υψηλών συχνοτήτων

Οι συναλλαγές πλυσίματος επανήλθαν στα πρωτοσέλιδα το 2013, καθώς το φαινόμενο των συναλλαγών υψηλής συχνότητας γινόταν διαδεδομένο.Οι συναλλαγές υψηλής συχνότητας είναι η πρακτική της χρήσης εξαιρετικά γρήγορων υπολογιστών και συνδέσεων Διαδικτύου υψηλής ταχύτητας για την εκτέλεση πάνω από δεκάδες χιλιάδες συναλλαγές ανά δευτερόλεπτο.

Ξεκινώντας το 2012, ο τότε Επίτροπος της Επιτροπής Συναλλαγών Μελλοντικής Εκπλήρωσης Εμπορευμάτων Bart Chilton ανακοίνωσε την πρόθεσή του να διερευνήσει τον κλάδο των εμπορικών συναλλαγών υψηλής συχνότητας για παραβιάσεις των νόμων για τις συναλλαγές πλυσίματος, δεδομένου πόσο εύκολο θα ήταν για εταιρείες με αυτήν την τεχνολογία να θεσπίσουν συναλλαγές πλύσης σύμφωνα με το ραντάρ.

Το 2014, η Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς (SEC) κατηγόρησε τη Wedbush Securities επειδή «δεν κατάφερε να διατηρήσει τον άμεσο και αποκλειστικό έλεγχο των ρυθμίσεων στις πλατφόρμες συναλλαγών που χρησιμοποιούν οι πελάτες της», μια αποτυχία που επέτρεψε σε ορισμένους από τους επενδυτές υψηλής συχνότητας να συμμετάσχουν σε συναλλαγές πλύσης και άλλες απαγορευμένες και χειριστικές συμπεριφορές.

Wash Trading και Cryptocurrencies

Τα τελευταία χρόνια, το wash trading έχει διεισδύσει και στον χώρο των κρυπτονομισμάτων.Η επιθυμία να δοθεί η εντύπωση δημοτικότητας και υψηλών όγκων συναλλαγών είναι ξεκάθαρη: υπάρχουν χιλιάδες διακριτικά κρυπτονομισμάτων διαθέσιμα σε όλο τον κόσμο και τα περισσότερα δυσκολεύονται να διακριθούν.Αλλά ακόμη και τα πιο δημοφιλή κρυπτονομίσματα, συμπεριλαμβανομένου του Bitcoin, έχουν εμπειρία πλυσίματος.

Μια μελέτη του 2022 σε 157 ανταλλαγές κρυπτονομισμάτων από το Forbes διαπίστωσε ότι πάνω από το ήμισυ όλων των αναφερόμενων συναλλαγών Bitcoin είναι είτε πλαστές είτε μη οικονομικές συναλλαγές πλύσης.Τα κρυπτονομίσματα είναι ιδιαίτερα ευάλωτα σε συστήματα αντλίας και απομάκρυνσης, στα οποία ένας συνδυασμός διογκωμένων όγκων συναλλαγών και ισχυρής δημοσιότητας ή συστάσεων από εμπιστευτικούς παράγοντες ενισχύει τεχνητά την αξία ενός διακριτικού, επιτρέποντας σε ορισμένους κατόχους να πωλούν με τεράστιο κέρδος ενώ το ενδιαφέρον είναι υψηλό.

Υπάρχουν πολλοί πιθανοί λόγοι για την επικράτηση των συναλλαγών πλύσης στον χώρο κρυπτογράφησης.Ακόμη και μεγάλα ψηφιακά νομίσματα όπως το Bitcoin συχνά στερούνται παγκοσμίως αποδεκτές μεθόδους υπολογισμού του ημερήσιου όγκου συναλλαγών.Αυτό οδηγεί σε εταιρείες κρυπτονομισμάτων που παράγουν συχνά εξαιρετικά διαφορετικά στοιχεία για ιστορικούς όγκους συναλλαγών.Τα ίδια τα ανταλλακτήρια κρυπτονομισμάτων συχνά στερούνται νομιμότητας και έχουν σημειωθεί πολλές δημόσιες καταρρεύσεις ανταλλαγών διακριτικών υψηλού προφίλ τα τελευταία χρόνια.Η ακραία αστάθεια στον χώρο των κρυπτονομισμάτων μπορεί να δώσει κίνητρο για γρήγορες αγορές και πωλήσεις.Τέλος, η θολή κατάσταση της κρυπτογράφησης με τις ΗΠΑ και άλλες κυβερνητικές ρυθμιστικές αρχές δημιουργεί μια περαιτέρω ευκαιρία για παραπλανητική εμπορική δραστηριότητα.

Παραδείγματα Wash Trading

Οι συναλλαγές πλυσίματος είναι ουσιαστικά συναλλαγές που αλληλοακυρώνονται και δεν έχουν εμπορική αξία, ως έχουν.Αλλά χρησιμοποιούνται σε διάφορες καταστάσεις συναλλαγών.

Για παράδειγμα, οι συναλλαγές πλυσίματος χρησιμοποιήθηκαν στο σκάνδαλο LIBOR για να πληρώσουν τους μεσίτες που χειραγωγούσαν τα πάνελ υποβολής LIBOR για το γεν Ιαπωνίας.Σύμφωνα με κατηγορίες που κατατέθηκαν από τις οικονομικές αρχές του Ηνωμένου Βασιλείου, οι έμποροι της UBS πραγματοποίησαν εννέα συναλλαγές πλύσης με μια χρηματιστηριακή εταιρεία για να δημιουργήσουν αμοιβές 170.000 λιρών ως ανταμοιβή στην εταιρεία για το ρόλο της στη χειραγώγηση των επιτοκίων LIBOR.

Οι συναλλαγές πλύσης μπορούν επίσης να χρησιμοποιηθούν για τη δημιουργία ψεύτικων όγκων για μια μετοχή και την αύξηση της τιμής της.Ας υποθέσουμε ότι ένας έμπορος XYZ και μια χρηματιστηριακή εταιρεία συνεργάζονται για να αγοράσουν και να πουλήσουν μετοχές ABC γρήγορα.Παρατηρώντας τη δραστηριότητα στη μετοχή, άλλοι έμποροι μπορεί να βάλουν χρήματα στο ABC για να επωφεληθούν από τις κινήσεις των τιμών του.Στη συνέχεια, η XYZ κάνει short για τη μετοχή, επωφελούμενος έτσι από την καθοδική κίνηση της τιμής της.

Τι είναι το Wash Trading;

Η διαπραγμάτευση πλυσίματος αναφέρεται σε μια παράνομη δραστηριότητα κατά την οποία ένας μεμονωμένος έμπορος αγοράζει και πουλάει τον ίδιο τίτλο προκειμένου να δημιουργήσει παραπλανητικές πληροφορίες για την αγορά.Οι συναλλαγές πλύσης εκτελούνται συχνά για να διογκώσουν τεχνητά τον όγκο συναλλαγών ενός τίτλου.

Τι είναι ένα παράδειγμα Wash Trading;

Η IRS ορίζει μια πώληση πλύσης ως μια πώληση που πραγματοποιείται εντός 30 ημερών από την αγορά του ίδιου τίτλου και προκαλεί ζημία.

Γιατί κάποιος να κάνει Wash Trading;

Σε ορισμένες περιπτώσεις, οι συναλλαγές πλύσης ενισχύουν τον όγκο συναλλαγών ενός τίτλου, εμπνέοντας ενδεχομένως πιο νόμιμη εμπορική δραστηριότητα.Η διαπραγμάτευση πλυσίματος μπορεί επίσης να χρησιμοποιηθεί για να βοηθήσει στην τεχνητή αύξηση της τιμής του τίτλου ως μέρος ενός συστήματος αντλίας και απορρόφησης.

Η κατώτατη γραμμή

Η διαπραγμάτευση πλυσίματος είναι μια παράνομη δραστηριότητα κατά την οποία ένας έμπορος αγοράζει και πουλά τον ίδιο τίτλο, είτε σε σύντομο χρονικό διάστημα είτε σε ξεχωριστά χρηματιστήρια, προκειμένου να διογκώσει τον όγκο συναλλαγών ή την τιμή αυτού του τίτλου.Η διαπραγμάτευση πλυσίματος μπορεί να πραγματοποιηθεί σε μια ποικιλία βιομηχανιών και περιουσιακών στοιχείων, αλλά πρόσφατα έχει γίνει σημαντικός παράγοντας για τους χώρους συναλλαγών κρυπτονομισμάτων και υψηλής συχνότητας.