Ώρα μαγείας

Τι είναι η ώρα της μαγείας;

Η ώρα της μαγείας είναι η τελευταία ώρα συναλλαγών την τρίτη Παρασκευή κάθε μήνα, όταν λήγουν τα δικαιώματα προαίρεσης και τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης σε μετοχές και χρηματιστηριακούς δείκτες.Αυτή η περίοδος χαρακτηρίζεται συχνά από μεγάλους όγκους καθώς οι έμποροι κλείνουν τα δικαιώματα προαίρεσης και τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης πριν από τη λήξη.Οι θέσεις συχνά ανοίγουν ξανά σε συμβόλαια που λήγουν σε μεταγενέστερη ημερομηνία.

Βασικά Takeaways

  • Η ώρα της μαγείας είναι η τελευταία ώρα συναλλαγών πριν από τη λήξη των συμβάσεων δικαιωμάτων προαίρεσης ή άλλων παραγώγων.
  • Αυτή η περίοδος χαρακτηρίζεται συχνά από μεγάλους όγκους, καθώς οι έμποροι σπεύδουν να κλείσουν ή να κερδίσουν θέσεις.
  • Η διπλή και η τριπλή μαγεία αναφέρονται στη λήξη πολλαπλών τύπων συμβάσεων παραγώγων την ίδια ημέρα.

Κατανόηση των ωρών μαγείας

Η ώρα της μαγείας είναι η τελευταία ώρα συναλλαγών πριν από τη λήξη των συμβολαίων παραγώγων.Συχνότερα, οι έμποροι χρησιμοποιούν όρους όπως "τριπλή μάγισσα", που αναφέρεται στη λήξη των δικαιωμάτων προαίρεσης αγοράς μετοχών, των δικαιωμάτων προαίρεσης δείκτη και των συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης σε δείκτη την ίδια ημέρα.Αυτό το γεγονός συμβαίνει την τρίτη Παρασκευή του Μαρτίου, Ιουνίου, Σεπτεμβρίου και Δεκεμβρίου.

Όταν τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης μεμονωμένων μετοχών διαπραγματεύονταν στις ΗΠΑ μεταξύ 2002 και 2020, έληγαν στο ίδιο τριμηνιαίο χρονοδιάγραμμα, προκαλώντας τον όρο "τετραπλό μάγισμα".Εν τω μεταξύ, η διπλή μαγεία συμβαίνει την τρίτη Παρασκευή των οκτώ μηνών που δεν είναι τριπλή μαγεία.Στη διπλή μαγεία, τα συμβόλαια που λήγουν είναι δικαιώματα προαίρεσης σε μετοχές και χρηματιστηριακούς δείκτες.

Η δραστηριότητα που λαμβάνει χώρα κατά τη διάρκεια των μηνιαίων ωρών μαγισσών μπορεί να αναλυθεί σε δύο κατηγορίες: ανάπτυξη ή κλείσιμο συμβάσεων που λήγουν για να αποφευχθεί η λήξη και οι αγορές του υποκείμενου περιουσιακού στοιχείου.Λόγω των ανισορροπιών που μπορεί να προκύψουν καθώς τοποθετούνται αυτές οι συναλλαγές, οι arbitrageur αναζητούν επίσης ευκαιρίες που προκύπτουν από αναποτελεσματικότητα τιμολόγησης.

Λόγοι για τη μετατόπιση θέσεων

Ο κύριος λόγος για την κλιμάκωση της δραστηριότητας τις ημέρες της ώρας μαγισσών είναι ότι συμβόλαια που δεν κλείνουν μπορεί να έχουν ως αποτέλεσμα την αγορά ή την πώληση του υποκείμενου τίτλου.Για παράδειγμα, τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης που δεν έχουν κλείσει απαιτούν από τον πωλητή να παραδώσει την καθορισμένη ποσότητα του υποκείμενου τίτλου ή του εμπορεύματος στον αγοραστή του συμβολαίου.

Τα δικαιώματα προαίρεσης που είναι in-the-money (ITM) ενδέχεται να έχουν ως αποτέλεσμα την άσκηση του υποκείμενου περιουσιακού στοιχείου και την εκχώρηση στον ιδιοκτήτη της σύμβασης.Και στις δύο περιπτώσεις, εάν ο κάτοχος της σύμβασης ή ο συντάκτης της σύμβασης δεν είναι σε θέση να πληρώσει την πλήρη αξία της εγγύησης που θα παραδοθεί, η σύμβαση πρέπει να κλείσει πριν από τη λήξη.

Το Rolling outor Rolling Forward, από την άλλη πλευρά, είναι όταν μια θέση στο συμβόλαιο που λήγει κλείνει και αντικαθίσταται από ένα συμβόλαιο που λήγει σε μεταγενέστερη ημερομηνία.Ο έμπορος κλείνει τη θέση λήξης, διευθετώντας το κέρδος ή τη ζημία και, στη συνέχεια, ανοίγει μια νέα θέση με την τρέχουσα ισοτιμία της αγοράς σε διαφορετικό συμβόλαιο.Αυτή η διαδικασία δημιουργεί όγκο στη σύμβαση που λήγει και στις συμβάσεις στις οποίες κινούνται οι έμποροι.

Ευκαιρίες για Διαιτησία

Εκτός από τον αυξημένο όγκο που σχετίζεται με τον συμψηφισμό των συμβολαίων κατά τις ώρες μαγισσών, η τελευταία ώρα συναλλαγών μπορεί επίσης να οδηγήσει σε αναποτελεσματικότητα των τιμών και, μαζί, σε πιθανές ευκαιρίες αρμπιτράζ.Λόγω του μεγάλου όγκου που έρχεται σε σύντομο χρονικό διάστημα, οι καιροσκόποι έμποροι αναζητούν ανισορροπίες στην προσφορά και τη ζήτηση.

Για παράδειγμα, τα συμβόλαια που αντιπροσωπεύουν μεγάλες θέσεις short μπορεί να προσφερθούν υψηλότερα, εάν οι έμποροι αναμένουν ότι τα συμβόλαια που θα αγοραστούν θα κλείσουν θέσεις πριν από τη λήξη τους.Υπό αυτές τις συνθήκες, οι έμποροι μπορούν να πουλήσουν συμβόλαια σε προσωρινά υψηλές τιμές και στη συνέχεια να τα κλείσουν πριν από το τέλος της ώρας των μαγισσών.Εναλλακτικά, μπορεί να αγοράσουν το συμβόλαιο για να οδηγήσουν το ανοδικό κύμα και στη συνέχεια να πουλήσουν, αφού η φρενίτιδα των αγορών επιβραδύνει.