Una breve historia de los mercados bajistas de EE. UU.

El 11 de marzo de 2020, el Dow Jones Industrial Average (DJIA) ingresó a un mercado bajista por primera vez en 11 años, cayendo desde máximos históricos, acercándose a 30,000 unas semanas antes, a menos de 19,000 unos días después, en medio de la impactos económicos de la pandemia de COVID-19.

El S&P 500 y el Nasdaq siguieron su ejemplo poco después.Sin embargo, a lo largo de 2020 y hasta 2021, los mercados se recuperaron a medida que se afianzaba el optimismo sobre las vacunas y la recuperación económica mundial.Aún así, como muestra el caso de COVID-19, los mercados bajistas pueden materializarse, incluso en medio de una economía saludable.

Caso en cuestión: en mayo y junio de 2022, los mercados volvieron a tambalearse, esta vez en respuesta a las subidas de tipos de interés de la Reserva Federal destinadas a frenar el crecimiento que ha avivado la inflación al rojo vivo.

Conclusiones clave

  • Los mercados bajistas se definen como períodos sostenidos de tendencia a la baja de los precios de las acciones, a menudo provocados por una caída del 20 % desde los máximos a corto plazo.
  • Los mercados bajistas a menudo van acompañados de una recesión económica y un alto desempleo, pero los mercados bajistas también pueden ser excelentes oportunidades de compra mientras los precios están deprimidos.
  • Algunos de los mercados bajistas más grandes del siglo pasado incluyen aquellos que coincidieron con la Gran Depresión y la Gran Recesión.
  • En junio de 2022, el S&P 500 entró en un mercado bajista por primera vez desde marzo de 2020.

Investopedia / Sabrina Jiang

cuando llega el oso

Una definición de un mercado bajista dice que los mercados están en territorio bajista cuando las acciones, en promedio, caen al menos un 20% de su máximo.Pero el 20 % es un número arbitrario, al igual que una disminución del 10 % es un punto de referencia arbitrario para una corrección.

Otra definición de un mercado bajista es cuando los inversores son más reacios al riesgo que buscadores de riesgo.Este tipo de mercado bajista puede durar meses o años, ya que los inversores evitan la especulación en favor de inversiones financieras más estables.

Varios índices bursátiles líderes en todo el mundo sufrieron caídas en el mercado bajista en 2018.Del mismo modo, los precios del petróleo estuvieron en un mercado bajista desde mayo de 2014 hasta febrero de 2016.Durante este período, los precios del petróleo cayeron de manera continua y desigual hasta tocar fondo.

Los mercados bajistas pueden ocurrir en sectores y en los mercados más amplios.El horizonte de tiempo más largo para los inversores suele ser el tiempo entre ahora y cuando necesiten liquidar sus inversiones (por ejemplo, durante la jubilación). En el plazo más largo posible, los mercados alcistas subieron y duraron más que los mercados bajistas.

Mercados bajistas y recuperaciones del S&P 500

Osos de todas las formas y tamaños

Los mercados bajistas se han presentado en todas las formas y tamaños, mostrando una variación significativa en profundidad y duración.

El mercado bajista que comenzó en marzo de 2020 comenzó debido a una serie de factores, incluida la reducción de las ganancias corporativas y, posiblemente, la duración del mercado alcista de 11 años que lo precedió.La causa inmediata del mercado bajista fue una combinación de preocupaciones persistentes sobre el efecto de la pandemia de COVID-19 en la economía mundial y una desafortunada guerra de precios en los mercados petroleros entre Arabia Saudita y Rusia que provocó la caída de los precios del petróleo.

Entre abril de 1947 y abril de 2022, ha habido 14 mercados bajistas, con una duración que va de un mes a 1,7 años, y en gravedad desde una caída del 51,9 % en el S&P 500 hasta una caída del 20,6 %, según un análisis de First Trust. Asesores basados ​​en datos de Bloomberg (y desde 1928 ha habido 25 eventos de este tipo). La correlación entre estos mercados bajistas y las recesiones es imperfecta.

Este gráfico de Invesco rastrea la historia de los mercados alcistas y bajistas y el desempeño del S&P 500 durante esos períodos.

Cortesía de Invesco.

En otros tres mercados bajistas, la caída del mercado de valores comenzó antes de que comenzara oficialmente una recesión.La caída de las puntocom de 2000 a 2002 también fue impulsada por una pérdida de confianza de los inversores en las valoraciones de las acciones que habían alcanzado nuevos máximos históricos.El S&P 500 cayó un 36,8 % en el transcurso de un año y medio, marcado por una breve recesión en el medio.

Las caídas del mercado de valores del 36,1% a fines de la década de 1960 y del 48,2% a principios de la década de 1970, con una duración de 1,5 años y 1,7 años, respectivamente, también comenzaron antes de las recesiones y terminaron poco antes de que esas contracciones económicas tocaran fondo.

La duración promedio de un mercado bajista es de alrededor de 9,5 meses y ocurren, en promedio, con alrededor de 3,5 años de diferencia entre sí.

Algunos de los mercados bajistas más desagradables (hasta ahora)

Dos de los peores mercados bajistas de la historia estaban más o menos sincronizados con las recesiones.La caída del mercado de valores de 1929 fue el evento central en un mercado bajista que recortó el 89% del valor del promedio industrial Dow Jones durante aproximadamente tres años.

La especulación desenfrenada había creado una burbuja de valoración.Esto condujo al inicio de la Gran Depresión, causada en parte por la Ley de Aranceles Smoot-Hawley y en parte por la decisión de la Reserva Federal de frenar la especulación con una política monetaria restrictiva, que solo empeoró la liquidación del mercado de valores.

El mercado bajista de 2007 a 2009 duró 1,3 años y provocó una caída del S&P 500 del 51,9%.La economía de los EE. UU. entró en recesión en 2007, acompañada de una creciente crisis de las hipotecas de alto riesgo, con un número cada vez mayor de prestatarios que no pudieron cumplir con sus obligaciones según lo programado.Esto eventualmente se convirtió en una crisis financiera general en septiembre de 2008, con instituciones financieras sistémicamente importantes (SIFI) en todo el mundo en peligro de insolvencia.

En 2008 se evitaron colapsos completos del sistema financiero mundial y de la economía mundial gracias a intervenciones sin precedentes de los bancos centrales de todo el mundo.Sus inyecciones masivas de liquidez en el sistema financiero, a través de un proceso llamado flexibilización cuantitativa (QE), apuntalaron la economía mundial y los precios de los activos financieros como las acciones al empujar las tasas de interés a niveles mínimos históricos.

¿Puede beneficiarse de un mercado bajista?

Puede ganar dinero cuando los mercados caen tomando posiciones cortas.Esto se puede hacer vendiendo acciones cortas o ETF, comprando ETF inversos, comprando opciones de venta o vendiendo futuros.

¿Los mercados bajistas siempre coinciden con las recesiones?

No necesariamente.De los 25 mercados bajistas que han ocurrido desde 1928, catorce (56%) también han experimentado recesiones mientras que once no (44%).

¿Cuál fue el peor mercado bajista?

Hasta la fecha, el mercado bajista más profundo y prolongado fue la recesión de 1929-1932 que estuvo acompañada por la Gran Depresión.

La línea de fondo

El mercado bajista más reciente fue el resultado de una crisis de salud mundial agravada por el miedo, que inicialmente desencadenó una ola de despidos, cierres de empresas y trastornos financieros.Pero los mercados se recuperaron, como siempre lo han hecho con el tiempo.Los métodos para medir la duración y la magnitud de los mercados alcistas y bajistas difieren entre los analistas.Según los criterios empleados por Yardeni Research, por ejemplo, ha habido 25 mercados bajistas desde 1928.Es casi seguro que el mercado bajista más reciente no será el último.