Cisne negro

¿Qué es un cisne negro?

Un cisne negro es un evento impredecible que va más allá de lo que normalmente se espera de una situación y tiene consecuencias potencialmente graves.

Los eventos del cisne negro se caracterizan por su extrema rareza, impacto severo y la insistencia generalizada de que eran obvios en retrospectiva.

Conclusiones clave

  • Un cisne negro es un evento extremadamente raro con graves consecuencias.
  • No se puede predecir de antemano, aunque después del hecho, muchos afirman falsamente que debería haber sido predecible.
  • Los eventos de cisne negro pueden causar un daño catastrófico a una economía al impactar negativamente en los mercados y las inversiones, pero incluso el uso de modelos sólidos no puede evitar un evento de cisne negro.
  • La confianza en las herramientas de pronóstico estándar puede fallar en la predicción y aumentar potencialmente la vulnerabilidad a los cisnes negros al propagar el riesgo y ofrecer una seguridad falsa.
  • El término fue popularizado por el libro El cisne negro de Nassim Nicholas Taleb.

,

1:08

Eventos del cisne negro

Comprender un cisne negro

El término fue popularizado por Nassim Nicholas Taleb, profesor de finanzas, escritor y ex comerciante de Wall Street.Taleb escribió sobre la idea de un evento de cisne negro en un libro de 2007 antes de los eventos de la crisis financiera de 2008.Taleb argumentó que debido a que los eventos del cisne negro son imposibles de predecir debido a su extrema rareza, pero tienen consecuencias catastróficas, es importante que las personas siempre asuman que un evento del cisne negro es una posibilidad, sea lo que sea, y traten de planificar en consecuencia.Algunos creen que la diversificación puede ofrecer cierta protección cuando ocurre un evento de cisne negro.

Más tarde, Taleb usó la crisis financiera de 2008 y la idea de los eventos del cisne negro para argumentar que si se permite que un sistema roto falle, en realidad lo fortalece contra la catástrofe de futuros eventos del cisne negro.También argumentó que, por el contrario, un sistema que está apuntalado y aislado del riesgo en última instancia se vuelve más vulnerable a pérdidas catastróficas frente a eventos raros e impredecibles.

Taleb describe un cisne negro como un evento que:

  1. Es tan raro que incluso se desconoce la posibilidad de que pueda ocurrir
  2. Tiene un impacto catastrófico cuando ocurre
  3. Se explica en retrospectiva como si fuera realmente predecible.

Consideraciones Especiales

Para eventos extremadamente raros, Taleb argumenta que las herramientas estándar de probabilidad y predicción, como la distribución normal, no se aplican ya que dependen de una población grande y tamaños de muestras anteriores que, por definición, nunca están disponibles para eventos raros.Extrapolar, usar estadísticas basadas en observaciones de eventos pasados ​​no es útil para predecir cisnes negros e incluso podría hacernos más vulnerables a ellos.

El último aspecto clave de un cisne negro es que, como un evento históricamente importante, los observadores están ansiosos por explicarlo después del hecho y especular sobre cómo podría haberse predicho.Tal especulación retrospectiva, sin embargo, en realidad no ayuda a predecir futuros cisnes negros, ya que estos pueden ser cualquier cosa, desde una crisis crediticia hasta una guerra.

Ejemplos de eventos pasados ​​de Black Swan

La caída del mercado inmobiliario de EE. UU. durante la crisis financiera de 2008 es uno de los eventos de cisne negro más recientes y conocidos.El efecto del accidente fue catastrófico y global, y solo unos pocos valores atípicos pudieron predecir que sucedería.

También en 2008, Zimbabue tuvo el peor caso de hiperinflación en el siglo XXI con una tasa de inflación máxima de más del 79.600 millones por ciento.Un nivel de inflación de esa cantidad es casi imposible de predecir y fácilmente puede arruinar financieramente a un país.

La burbuja de las puntocom de 2001 es otro evento de cisne negro que tiene similitudes con la crisis financiera de 2008.Estados Unidos disfrutaba de un rápido crecimiento económico y aumentos en la riqueza privada antes de que la economía colapsara catastróficamente.Dado que Internet estaba en su infancia en términos de uso comercial, varios fondos de inversión estaban invirtiendo en empresas de tecnología con valoraciones infladas y sin tracción en el mercado.Cuando estas empresas cerraron, los fondos sufrieron un duro golpe y el riesgo a la baja pasó a los inversores.La frontera digital era nueva, por lo que era casi imposible predecir el colapso.

Como otro ejemplo, el anteriormente exitoso fondo de cobertura Long-Term Capital Management (LTCM) se hundió en 1998 como resultado del efecto dominó causado por el incumplimiento de la deuda del gobierno ruso, algo que los modelos informáticos de la empresa no podrían haber predicho.

Un ejemplo más reciente podría ser el surgimiento del virus COVID-19 que provocó una pandemia mundial a partir de la primavera de 2020 y que alteró los mercados y las economías globales en todo el mundo.

¿Qué es un evento de cisne negro en el mercado de valores?

Un evento de cisne negro en el mercado de valores suele ser una caída del mercado que supera las seis desviaciones estándar, lo que lo hace extremadamente raro desde un punto de vista probabilístico.Algunos han argumentado que los precios de las acciones tienen una "cola gorda" y que tales eventos son, en realidad, más frecuentes de lo que indican las estadísticas.

¿Por qué lo llaman un evento Cisne Negro?

Un cisne negro se considera raro, ya que la mayoría de los cisnes son blancos.De hecho, la historia cuenta que alguna vez se pensó que los cisnes negros no existían, hasta que finalmente se descubrió uno.La lección es que lo que pensamos que son eventos muy raros pueden ser más comunes de lo que se pensaba anteriormente.

¿Qué es un evento de cisne gris?

Un evento de cisne gris es un caso atípico, pero es más probable que un cisne negro.Como resultado, las personas pueden prepararse y protegerse mejor contra un cisne gris que contra un cisne negro.