Índice de rendimiento bancario a corto plazo de Bloomberg (BSBY)

¿Qué es el índice de rendimiento bancario a corto plazo de Bloomberg (BSBY)?

El índice de rendimiento bancario a corto plazo de Bloomberg (BSBY) es una serie de puntos de referencia de tasas de interés a corto plazo creados en 2021 y publicados por Bloomberg LP.El BSBY proporciona una serie de tasas de referencia sensibles al crédito que incorporan diferenciales de crédito bancario y define una estructura de plazo a plazo.BSBY también busca medir los rendimientos promedio a los que los grandes bancos globales acceden a financiamiento mayorista senior no garantizado a corto plazo.

BSBY se creó en respuesta al alejamiento global de la tasa de oferta interbancaria de Londres (LIBOR) y está destinado a complementar su reemplazo asumido, la tasa de financiación garantizada durante la noche (SOFR).

Conclusiones clave

  • El índice de rendimiento bancario a corto plazo de Bloomberg (BSBY) proporciona una serie de puntos de referencia de tasas a corto plazo para que los bancos los utilicen cuando se prestan entre sí.
  • Fue lanzado en 2021 y es publicado por Bloomberg LP.
  • El BSBY utiliza datos de transacciones en mercados de crédito a corto plazo, como papel comercial, CD, depósitos a la vista y bonos corporativos.
  • Los datos de transacciones se agregan de las propias plataformas comerciales de Bloomberg, así como los datos publicados por FINRA.
  • El BSBY está destinado a complementar la tasa SOFR, en un esfuerzo por facilitar el alejamiento de LIBOR.

Comprender el índice de rendimiento bancario a corto plazo de Bloomberg (BSBY)

Cuando los bancos tienen reservas de efectivo adicionales disponibles, en lugar de tener estos fondos inactivos, pueden prestarlos a otros bancos que necesitan reservas.Esto crea un mercado de préstamos interbancarios con préstamos a muy corto plazo que van desde un día hasta varias semanas.En el pasado, las tasas de interés cobradas por dichos préstamos estaban referenciadas a un punto de referencia conocido como la tasa de oferta interbancaria de Londres, más comúnmente conocida como LIBOR.Sin embargo, luego de una serie de críticas y escándalos relacionados con LIBOR, los reguladores decidieron eliminar gradualmente su uso.

En su lugar, han surgido varios candidatos, encabezados por el derecho de financiación durante la noche garantizado, o SOFR, que se basa en transacciones en el mercado de recompra (repo) del Tesoro colateralizado.

El índice de rendimiento bancario a corto plazo de Bloomberg fue creado por la firma de análisis y datos financieros Bloomberg LP como un reemplazo alternativo a LIBOR, y se lanzó en 2021.En lugar de depender del mercado de repos de los bonos del Tesoro, el índice de rendimiento bancario a corto plazo de Bloomberg analiza las tasas importantes para los costos marginales de financiamiento de los bancos, incluidos los de papel comercial (CP), certificados de depósito (CD), depósitos bancarios a la vista en USD, y bonos corporativos a corto plazo.Estas tasas se agregan a partir de cotizaciones ejecutables firmes y relacionadas con transacciones anonimizadas consolidadas, incluidas las observaciones de precios obtenidas de los productos de comercio electrónico de FX y del mercado monetario patentados de Bloomberg y las transacciones de bonos corporativos bancarios senior no garantizados informados por FINRA.

El BSBY consta de rendimientos de un día, de 1 mes, de 3 meses, de 6 meses y de 12 meses, publicados diariamente a las 7 am, hora del este.

El 30 de noviembre de 2020, la Reserva Federal anunció que la LIBOR se eliminaría gradualmente y eventualmente se reemplazaría en junio de 2023.En el mismo anuncio, se instruyó a los bancos para que dejen de suscribir contratos utilizando LIBOR para fines de 2021 y que todos los contratos que utilicen LIBOR deben finalizar antes del 30 de junio de 2023.

Metodología del índice BSBY

El BSBY utiliza una metodología avanzada de ajuste de curvas para calcular sus rendimientos de referencia.Los rendimientos del conjunto de datos resultante se normalizan entre los tipos de instrumentos (usando una convención de conteo de días real/360). Luego, cada transacción se pondera por su tamaño comercial, mientras que cada punto de datos ejecutable se pondera por una octava parte (12,5%) de su tamaño cotizado.Bloomberg afirma que esto se debe a que, históricamente, el tamaño medio de las operaciones ejecutables es de 200 millones de dólares (frente a los 75 millones de dólares de las transacciones). Para garantizar que a los datos de transacciones se les asigne su peso correcto sobre los datos ejecutables, se realiza un ajuste de coeficiente del 12,5 % a los ejecutables.

A partir de los datos ponderados resultantes, los rendimientos BSBY de la noche a la mañana, de 1 mes, de 3 meses, de 6 meses y de 12 meses se generan a través de un proceso de ajuste de curva lineal recortada localizada para minimizar la influencia de los valores atípicos.

Componentes BSBY por plazo.

Índice de rendimiento bancario a corto plazo de Bloomberg (BSBY) vs.Tasa de financiación garantizada durante la noche (SOFR)

Con la desaparición de LIBOR, el SOFR se ha convertido en un competidor dominante para reemplazarlo como la tasa de referencia interbancaria a un día.Como se mencionó, SOFR se calcula a partir de transacciones en el mercado de recompra (repo) del Tesoro y se considera preferible a las tasas similares a LIBOR porque se basa en datos de transacciones observables en lugar de tasas de préstamo estimadas establecidas por las mesas de operaciones bancarias.Pero debido a que SOFR se basa en transacciones de repos garantizadas, usarlo como punto de referencia para los préstamos puede crear potencialmente un desajuste significativo entre los activos (préstamos) y los pasivos (préstamos) de un banco determinado.

Bloomberg afirma que el BSBY se puede utilizar con éxito como complemento del SOFR para que los bancos obtengan una imagen más completa de sus costes de financiación.

Al igual que SOFR, el BSBY también se basa en datos de transacciones reales; sin embargo, se basa en una gama de préstamos no garantizados en lugar de los acuerdos de recompra garantizados (colateralizados) utilizados en SOFR (como lo indica la 'S" en el acrónimo). Debido a que SOFR analiza el mercado de bonos del Tesoro, también es más adecuado para préstamos más grandes. instituciones financieras.En cambio, el BSBY refleja los costos de endeudamiento reales de miles de bancos pequeños, medianos y regionales en todo Estados Unidos.

¿Cuándo se lanzó el índice de rendimiento bancario a corto plazo de Bloomberg (BSBY)?

El BSBY debutó en 2021 y es publicado por Bloomberg LP.Bloomberg inicialmente comenzó a publicar el BSBY de manera indicativa con fines de ilustración y análisis el 15 de octubre de 2020.

¿Dónde puedo encontrar los rendimientos publicados por BSBY?

Las tarifas de BSBY se pueden encontrar en la Terminal Bloomberg.Los comandos del terminal son: durante la noche {BSBYON }, 1 mes {BSBY1M }, 3 meses {BSBY3M }, 6 meses {BSBY6M } y 12 meses {BSBY12M }.

¿Por qué se está eliminando LIBOR?

Si bien LIBOR alguna vez fue posiblemente la tasa de interés de referencia a corto plazo más importante, se descubrió que ha estado sujeta a una manipulación desenfrenada, escándalo y crítica metodológica, lo que la hace menos creíble hoy en día como referencia válida.La tasa se está eliminando gradualmente para que, a fines de 2021, no se puedan suscribir nuevos contratos utilizando LIBOR; a mediados de 2023, se cancelarán todos los productos existentes basados ​​en LIBOR.LIBOR ha sido reemplazado por la Tasa de Financiamiento Overnight Garantizada (SOFR), aunque también existen varias otras alternativas, como BSBY y Ameribor.