¿Cuáles son las razones por las que se produce la desinversión?

¿Cuáles son las razones por las que se producen las desinversiones?

En finanzas, la desinversión o enajenación se define como la disposición de un activo mediante la venta, el intercambio o el cierre.Una desinversión es un medio importante para crear valor para las empresas en los procesos de fusión, adquisición y consolidación.Por ejemplo, una fusión podría crear operaciones y negocios redundantes.A través de la venta, la empresa puede mejorar la eficiencia operativa y reducir los costos.Sin embargo, existen muchas razones por las que las empresas realizan desinversiones y no todas ellas tienen un impacto positivo en la empresa.

Conclusiones clave

  • En finanzas, la desinversión es el proceso de disponer de un activo a través de una venta, intercambio o cierre.
  • Una desinversión es un medio importante para crear valor para las empresas en los procesos de fusión, adquisición y consolidación.
  • A través de la venta, una empresa puede eliminar los despidos, mejorar la eficiencia operativa y reducir los costos.
  • Las razones por las que las empresas se deshacen de parte de su negocio incluyen la quiebra, la reestructuración, la obtención de efectivo o la reducción de la deuda.

Comprender las razones de las desinversiones

Las empresas que se deshacen de una parte de su negocio pueden hacerlo vendiendo una subsidiaria o un negocio separado que opere bajo la empresa matriz.Las desinversiones son comunes con las grandes corporaciones que cotizan en bolsa, ya que normalmente tienen más unidades de negocios y es más probable que participen en adquisiciones de empresas fuera de su industria.Las adquisiciones implican la compra de una empresa o una unidad de negocio específica.

Aunque existen numerosas razones por las que las empresas desinvierten activos o parte de su empresa, a continuación se presentan algunos de los escenarios más comunes en los que las empresas realizan desinversiones.

Bancarrota

Las empresas a menudo se declaran en quiebra debido a sus problemas operativos y financieros, y la desinversión casi siempre es parte de este proceso.La desinversión puede ayudar a la empresa a reducir costos, mejorar el flujo de efectivo y salir de la bancarrota como una empresa más sana.Por ejemplo, General Motors se declaró en quiebra en 2009 y cerró al menos 11 fábricas no deseadas.Se deshizo de algunas de sus marcas no rentables, como Saturn y Hummer, como parte de su plan de reorganización.

recaudar efectivo

Otra razón común para la desinversión es recaudar efectivo.Esto es especialmente importante para las empresas que experimentan dificultades operativas y financieras.Por ejemplo, Sears Holdings, una empresa minorista de consumo, luchó con la disminución de las ventas y los flujos de efectivo negativos.En 2014, como parte de su plan de supervivencia, la compañía anunció la desinversión de sus participaciones inmobiliarias para recaudar fondos para seguir reorganizando su negocio minorista.Sin embargo, Sears, que también es propietaria de Kmart, ha tenido problemas desde que salió de la bancarrota en 2019, incluso después de cerrar cientos de sus tiendas y usar el efectivo de sus desinversiones para pagar parte de su deuda.

Negocios no esenciales

Las empresas pueden vender negocios que no forman parte de sus operaciones principales para poder concentrarse en sus principales líneas de negocio.En 1989, Union Carbide, un conocido fabricante de productos químicos y plásticos industriales, decidió escindir su negocio de grupo de consumo secundario para poder concentrarse más en sus asuntos comerciales principales.

En 2020, WeWork Corporation, que ofrece espacios de oficinas compartidas para alquiler, enfrentó dificultades financieras.Como resultado, el equipo de gestión anunció desinversiones de sus negocios secundarios, incluidos sus negocios de marketing de contenido y software.

Ganancias

Las empresas a menudo se desinvierten para mejorar la estabilidad de sus resultados.Las ganancias son sinónimo de ingreso neto o ganancia.En 2006, Philips, una empresa holandesa de tecnología diversificada, decidió vender su filial de chips, NXP Semiconductors.La razón principal para vender NXP fue la alta volatilidad y la imprevisibilidad de las ganancias del negocio de chips, lo que estaba perjudicando el valor de las acciones de Philips.

Fortalecer el Balance

Cuando la dirección ejecutiva de una empresa afirma que está tomando medidas para fortalecer el balance de la empresa, generalmente significa que quiere pagar la deuda.

Por ejemplo, en 2020, General Electric Corporation (GE) anunció la finalización de la venta de su división BioPharma en la que GE recibió aproximadamente $20 mil millones en efectivo.Según el comunicado de prensa, el presidente y director ejecutivo de GE, H.Lawrence Culp Jr. declaró que la venta ayudó a "eliminar el riesgo de nuestro balance y continuar consolidando nuestra posición financiera".

Valor de desbloqueo

Una empresa a menudo se divide en dos o más empresas para desbloquear el valor que se cree que es mayor para entidades separadas que el de una empresa consolidada.Esto es especialmente importante durante la liquidación.Por ejemplo, los inversores están dispuestos a pagar mucho más por diferentes partes de la empresa por separado, como bienes raíces, equipos, marcas registradas, patentes y otras partes, que comprar una sola empresa.

bajo rendimiento

Las empresas a menudo se deshacen de partes de su negocio que no están funcionando a la altura de sus expectativas.Estas desinversiones pueden implicar la eliminación de subsidiarias o divisiones que tienen un bajo rendimiento.

Target, un gran minorista de consumo, realizó un ejemplo notable de tal desinversión.Las tiendas de Target en Canadá no tuvieron un buen desempeño debido a la deslucida demanda de los clientes canadienses.En 2015, Target decidió salir de su línea de negocios canadiense cerrando sus tiendas o vendiéndolas a partes interesadas.

Reglamento

Las desinversiones a veces ocurren por razones regulatorias, como preocupaciones antimonopolio por parte de los reguladores.Un ejemplo destacado de desinversión requerida por las autoridades reguladoras involucró a Bell Systems en 1982.Debido a la posición de monopolio de Bell en la industria de las telecomunicaciones, el gobierno de los EE. UU. ordenó la disolución de la empresa, creando muchas empresas más pequeñas, incluida AT&T.