Une brève histoire des marchés baissiers américains

Le 11 mars 2020, le Dow Jones Industrial Average (DJIA) est entré dans un marché baissier pour la première fois en 11 ans, passant de sommets historiques - approchant les 30 000 quelques semaines auparavant - à moins de 19 000 quelques jours plus tard, au milieu de la impacts économiques de la pandémie de COVID-19.

Le S&P 500 et le Nasdaq ont emboîté le pas peu de temps après.Tout au long de 2020 et jusqu'en 2021, cependant, les marchés ont rebondi alors que l'optimisme concernant les vaccins et une reprise économique mondiale se sont installés.Pourtant, comme le montre l'affaire COVID-19, les marchés baissiers peuvent se matérialiser, même au milieu d'une économie par ailleurs saine.

Exemple : en mai et juin 2022, les marchés ont de nouveau vacillé, cette fois en réponse aux hausses des taux d'intérêt de la Réserve fédérale visant à ralentir la croissance qui a alimenté une inflation galopante.

Points clés à retenir

  • Les marchés baissiers sont définis comme des périodes prolongées de baisse des prix des actions, souvent déclenchées par une baisse de 20 % par rapport aux sommets à court terme.
  • Les marchés baissiers s'accompagnent souvent d'une récession économique et d'un taux de chômage élevé, mais les marchés baissiers peuvent également être de grandes opportunités d'achat lorsque les prix sont déprimés.
  • Certains des plus grands marchés baissiers du siècle dernier incluent ceux qui ont coïncidé avec la Grande Dépression et la Grande Récession.
  • En juin 2022, le S&P 500 est entré dans un marché baissier pour la première fois depuis mars 2020.

Investopedia / Sabrina Jiang

Quand vient l'ours

Une définition d'un marché baissier dit que les marchés sont en territoire baissier lorsque les actions, en moyenne, chutent d'au moins 20 % par rapport à leur sommet.Mais 20 % est un nombre arbitraire, tout comme une baisse de 10 % est une référence arbitraire pour une correction.

Une autre définition d'un marché baissier est lorsque les investisseurs sont plus averses au risque qu'à la recherche de risques.Ce type de marché baissier peut durer des mois ou des années, car les investisseurs évitent la spéculation au profit d'investissements financiers plus stables.

Plusieurs indices boursiers de premier plan dans le monde ont subi des baisses de marché baissier en 2018.De même, les prix du pétrole étaient dans un marché baissier de mai 2014 à février 2016.Au cours de cette période, les prix du pétrole ont chuté de manière continue et inégale jusqu'à ce qu'ils atteignent un plancher.

Les marchés baissiers peuvent se produire dans les secteurs et sur les marchés les plus larges.L'horizon temporel le plus long pour les investisseurs est généralement le moment entre aujourd'hui et le moment où ils auront besoin de liquider leurs investissements (par exemple, pendant la retraite). Sur le plus long terme possible, les marchés haussiers ont augmenté et ont duré plus longtemps que les marchés baissiers.

Marchés baissiers et reprises du S&P 500

Ours de toutes formes et tailles

Les marchés baissiers ont pris toutes les formes et toutes les tailles, montrant des variations significatives en profondeur et en durée.

Le marché baissier qui a commencé en mars 2020 a commencé en raison d'un certain nombre de facteurs, notamment la baisse des bénéfices des entreprises et, peut-être, la durée même du marché haussier de 11 ans qui l'a précédé.La cause immédiate du marché baissier était une combinaison d'inquiétudes persistantes concernant l'effet de la pandémie de COVID-19 sur l'économie mondiale et d'une malheureuse guerre des prix sur les marchés pétroliers entre l'Arabie saoudite et la Russie qui a fait chuter les prix du pétrole.

Entre avril 1947 et avril 2022, il y a eu 14 marchés baissiers, d'une durée allant d'un mois à 1,7 an, et d'une gravité allant d'une baisse de 51,9 % du S&P 500 à une baisse de 20,6 %, selon une analyse de First Trust Conseillers basés sur les données de Bloomberg (et depuis 1928, il y a eu 25 événements de ce type). La corrélation entre ces marchés baissiers et les récessions est imparfaite.

Ce graphique d'Invesco retrace l'historique des marchés haussiers et baissiers et la performance du S&P 500 au cours de ces périodes.

avec l'aimable autorisation d'Invesco.

Dans trois autres marchés baissiers, la baisse des marchés boursiers a commencé avant le début officiel d'une récession.Le crash des dotcoms de 2000 à 2002 a également été stimulé par une perte de confiance des investisseurs dans les valorisations boursières qui avaient atteint de nouveaux sommets historiques.Le S&P 500 a chuté de 36,8 % en 1,5 ans, ponctué par une brève récession au milieu.

Les baisses des marchés boursiers de 36,1 % à la fin des années 1960 et de 48,2 % au début des années 1970, d'une durée de 1,5 an et 1,7 an, respectivement, ont également commencé avant les récessions et se sont terminées peu de temps avant que ces contractions économiques ne touchent le fond.

La durée moyenne d'un marché baissier est d'environ 9,5 mois et se produit, en moyenne, à environ 3,5 ans d'intervalle.

Certains des marchés baissiers les plus méchants (jusqu'à présent)

Deux des pires marchés baissiers de l'histoire étaient à peu près en phase avec les récessions.Le krach boursier de 1929 a été l'événement central d'un marché baissier qui a réduit de 89% la valeur du Dow Jones Industrial Average sur environ trois ans.

La spéculation rampante avait créé une bulle de valorisation.Cela a conduit au début de la Grande Dépression, elle-même causée en partie par le Smoot-Hawley Tariff Act et en partie par la décision de la Réserve fédérale de freiner la spéculation avec une politique monétaire restrictive, qui n'a fait qu'aggraver la vente boursière.

Le marché baissier de 2007 à 2009 a duré 1,3 an et a fait chuter le S&P 500 de 51,9 %.L'économie américaine avait glissé dans une récession en 2007, accompagnée d'une crise croissante des prêts hypothécaires à risque, avec un nombre croissant d'emprunteurs incapables de respecter leurs obligations comme prévu.Cela a finalement fait boule de neige en une crise financière générale en septembre 2008, avec des institutions financières d'importance systémique (SIFI) à travers le monde menacées d'insolvabilité.

Des effondrements complets du système financier mondial et de l'économie mondiale ont été évités en 2008 grâce à des interventions sans précédent des banques centrales du monde entier.Leurs injections massives de liquidités dans le système financier, par le biais d'un processus appelé assouplissement quantitatif (QE), ont soutenu l'économie mondiale et les prix des actifs financiers tels que les actions en poussant les taux d'intérêt à des niveaux historiquement bas.

Pouvez-vous profiter d'un marché baissier ?

Vous pouvez gagner de l'argent lorsque les marchés chutent en prenant des positions courtes.Cela peut être fait en vendant des actions ou des ETF à découvert, en achetant des ETF inversés, en achetant des options de vente ou en vendant des contrats à terme.

Les marchés baissiers coïncident-ils toujours avec les récessions ?

Pas nécessairement.Sur les 25 marchés baissiers qui se sont produits depuis 1928, quatorze (56%) ont également connu des récessions tandis que onze n'en ont pas (44%).

Quel était le pire marché baissier ?

À ce jour, le marché baissier le plus profond et le plus prolongé a été la crise de 1929-1932 qui s'est accompagnée de la Grande Dépression.

L'essentiel

Le marché baissier le plus récent a été le résultat d'une crise sanitaire mondiale aggravée par la peur, qui a initialement déclenché une vague de licenciements, de fermetures d'entreprises et de perturbations financières.Mais les marchés se sont redressés, comme ils l'ont toujours fait au fil du temps.Les méthodes de mesure de la durée et de l'ampleur des marchés haussiers et baissiers diffèrent d'un analyste à l'autre.Selon les critères employés par Yardeni Research, par exemple, il y a eu 25 marchés baissiers depuis 1928.Le marché baissier le plus récent ne sera certainement pas le dernier.