Laver le commerce

Qu'est-ce que le Wash Trading ?

Le trading fictif est un processus par lequel un trader achète et vend un titre dans le but exprès de fournir des informations trompeuses au marché.Dans certaines situations, les transactions fictives sont exécutées par un trader et un courtier qui sont de connivence, et d'autres fois, les transactions fictives sont exécutées par des investisseurs agissant à la fois en tant qu'acheteur et vendeur du titre.

Le Wash Trading induit les investisseurs en erreur en leur faisant croire que les volumes de négociation d'un titre sont plus élevés qu'ils ne le sont en réalité, augmentant potentiellement l'activité de négociation légitime sur le titre dans le processus.Le commerce de lavage est illégal en vertu de la loi américaine, et l'Internal Revenue Service (IRS) interdit aux contribuables de déduire les pertes résultant des transactions de lavage de leur revenu imposable.

Points clés à retenir

  • Le commerce fictif est un type de commerce illégal dans lequel un courtier et un commerçant s'entendent pour réaliser des bénéfices en fournissant des informations trompeuses au marché.
  • Les sociétés de trading à haute fréquence et les bourses de crypto-monnaie peuvent utiliser le trading de lavage pour manipuler les prix.
  • L'IRS interdit aux contribuables de déduire de leur revenu imposable les pertes résultant de transactions fictives.

Comprendre le Wash Trading

Le commerce de lavage a été interdit pour la première fois par le gouvernement fédéral après l'adoption de la loi sur les échanges de marchandises en 1936, une loi qui a modifié la loi sur les contrats à terme sur céréales et a également exigé que tous les échanges de matières premières aient lieu sur des bourses réglementées.Avant son interdiction dans les années 1930, le wash trading était un moyen populaire pour les manipulateurs d'actions de signaler à tort un intérêt pour une action dans le but d'en augmenter la valeur, afin que ces manipulateurs puissent gagner de l'argent en vendant à découvert l'action.

Les réglementations de la Commodity Futures Trade Commission (CFTC) interdisent également aux courtiers de tirer profit des transactions fictives, même s'ils prétendent qu'ils n'étaient pas au courant des intentions du commerçant.Les courtiers doivent donc exercer une diligence raisonnable sur leurs clients pour s'assurer qu'ils achètent des actions d'une société à des fins de propriété effective commune.

L'IRS a également des réglementations strictes contre le commerce de lavage et exige que les contribuables s'abstiennent de déduire les pertes résultant des ventes de lavage.L'IRS définit une vente fictive comme une vente qui se produit dans les 30 jours suivant l'achat du titre et entraîne une perte.

Wash Trading et High-Frequency Trading

Le wash trading revient sur le devant de la scène en 2013, alors que le phénomène du trading haute fréquence se généralise.Le trading à haute fréquence consiste à utiliser des ordinateurs ultrarapides et des connexions Internet à haut débit pour effectuer plus de dizaines de milliers de transactions par seconde.

À partir de 2012, Bart Chilton, alors commissaire de la Commodity Futures Trading Commission, a annoncé son intention d'enquêter sur l'industrie du commerce à haute fréquence pour violation des lois sur le commerce fictif, étant donné qu'il serait facile pour les entreprises dotées de cette technologie d'adopter le commerce fictif sous le radar.

En 2014, la Securities and Exchange Commission (SEC) a accusé Wedbush Securities de ne pas "avoir maintenu un contrôle direct et exclusif sur les paramètres des plateformes de trading utilisées par ses clients", un échec qui a permis à certains de ses traders à haute fréquence de s'engager dans des transactions fictives. et d'autres comportements interdits et manipulateurs.

Wash Trading et crypto-monnaies

Ces dernières années, le wash trading s'est également infiltré dans l'espace des crypto-monnaies.La volonté de donner l'impression de popularité et de volumes de transactions élevés est claire : il existe des milliers de jetons de crypto-monnaie disponibles à travers le monde, et la plupart ont du mal à se distinguer.Mais même les crypto-monnaies les plus populaires, y compris Bitcoin, font l'expérience du commerce de lavage.

Une étude réalisée en 2022 sur 157 échanges de crypto-monnaies par Forbes a révélé que plus de la moitié de tous les volumes de transactions Bitcoin signalés sont soit des faux échanges, soit des échanges de lavage non économiques.Les crypto-monnaies sont particulièrement vulnérables aux systèmes de pompage et de vidage, dans lesquels une combinaison de volumes de transactions gonflés et d'une forte publicité ou de recommandations d'initiés augmente artificiellement la valeur d'un jeton, permettant à certains détenteurs de vendre avec un profit énorme alors que l'intérêt est élevé.

Il existe plusieurs raisons potentielles à la prévalence du commerce de lavage dans l'espace crypto.Même les principales monnaies numériques comme le Bitcoin manquent souvent de méthodes universellement acceptées pour calculer le volume des transactions quotidiennes.Cela conduit les entreprises de crypto-monnaie à produire des chiffres souvent très divergents pour les volumes de transactions historiques.Les échanges de crypto-monnaie eux-mêmes manquent souvent de légitimité, et il y a eu de nombreux effondrements publics très médiatisés d'échanges de jetons ces dernières années.La volatilité extrême dans l'espace des crypto-monnaies peut inciter des achats et des ventes rapides.Enfin, le statut trouble de la crypto auprès des États-Unis et d'autres régulateurs gouvernementaux crée une nouvelle opportunité d'activité commerciale trompeuse.

Exemples de Wash Trading

Les métiers de lavage sont essentiellement des métiers qui s'annulent et n'ont aucune valeur commerciale en tant que tels.Mais ils sont utilisés dans une variété de situations commerciales.

Par exemple, les transactions fictives ont été utilisées dans le scandale du LIBOR pour payer les courtiers qui ont manipulé les panneaux de soumission du LIBOR pour le yen japonais.Selon les accusations portées par les autorités financières britanniques, les traders d'UBS ont effectué neuf transactions fictives avec une société de courtage pour générer 170 000 livres de frais en récompense de la société pour son rôle dans la manipulation des taux LIBOR.

Les opérations de lavage peuvent également être utilisées pour générer de faux volumes pour une action et augmenter son prix.Supposons qu'un trader XYZ et une société de courtage s'entendent pour acheter et vendre rapidement des actions ABC.Remarquant l'activité sur le stock, d'autres commerçants peuvent mettre de l'argent dans ABC pour profiter de ses mouvements de prix.XYZ vend ensuite l'action à découvert, profitant ainsi de son mouvement de prix à la baisse.

Qu'est-ce que le Wash Trading ?

Le commerce fictif fait référence à une activité illégale dans laquelle un seul opérateur achète et vend le même titre afin de générer des informations trompeuses sur le marché.Le trading fictif est souvent effectué pour gonfler artificiellement le volume de trading d'un titre.

Qu'est-ce qu'un exemple de Wash Trading ?

L'IRS définit une vente fictive comme une vente qui se produit dans les 30 jours suivant l'achat du même titre et génère une perte.

Pourquoi quelqu'un ferait-il du Wash Trading ?

Dans certains cas, le wash trading renforce le volume de trading d'un titre, inspirant potentiellement une activité commerciale plus légitime.Le trading de lavage peut également être utilisé pour aider à augmenter artificiellement le prix du titre dans le cadre d'un système de pompage et de vidage.

L'essentiel

Le commerce fictif est une activité illégale dans laquelle un commerçant achète et vend le même titre, soit dans un court laps de temps, soit sur des bourses distinctes, afin de gonfler le volume des échanges ou le prix de ce titre.Le trading de lavage peut se produire dans une variété d'industries et d'actifs, mais il est récemment devenu une considération majeure pour la crypto-monnaie et les espaces de trading à haute fréquence.