ब्लूमबर्ग शॉर्ट-टर्म बैंक यील्ड इंडेक्स (बीएसबीवाई)

ब्लूमबर्ग शॉर्ट-टर्म बैंक यील्ड इंडेक्स (BSBY) क्या है?

ब्लूमबर्ग शॉर्ट-टर्म बैंक यील्ड इंडेक्स (बीएसबीवाई) 2021 में बनाई गई और ब्लूमबर्ग एलपी द्वारा प्रकाशित अल्पकालिक ब्याज दर बेंचमार्क की एक श्रृंखला है।बीएसबीवाई क्रेडिट-संवेदनशील संदर्भ दरों की एक श्रृंखला प्रदान करता है जिसमें बैंक क्रेडिट स्प्रेड शामिल होता है और यह एक फॉरवर्ड टर्म संरचना को परिभाषित करता है।बीएसबीवाई औसत प्रतिफल को मापने का भी प्रयास करता है जिस पर बड़े वैश्विक बैंक अल्पकालिक वरिष्ठ असुरक्षित थोक वित्त पोषण का उपयोग करते हैं।

BSBY को लंदन इंटरबैंक ऑफ़र्ड रेट (LIBOR) से वैश्विक बदलाव के जवाब में बनाया गया था और इसका अर्थ इसके प्रत्याशित प्रतिस्थापन, सिक्योर्ड ओवरनाइट फाइनेंसिंग रेट (SOFR) के पूरक के लिए है।

चाबी छीन लेना

  • ब्लूमबर्ग शॉर्ट-टर्म बैंक यील्ड इंडेक्स (BSBY) बैंकों को एक दूसरे को उधार देते समय उपयोग करने के लिए अल्पकालिक दर बेंचमार्क की एक श्रृंखला प्रदान करता है।
  • इसे 2021 में लॉन्च किया गया था और ब्लूमबर्ग एलपी द्वारा प्रकाशित किया गया है।
  • BSBY कमर्शियल पेपर, सीडी, डिमांड डिपॉजिट और कॉरपोरेट बॉन्ड जैसे शॉर्ट-टर्म क्रेडिट मार्केट में ट्रांजेक्शन डेटा का इस्तेमाल करता है।
  • लेन-देन डेटा ब्लूमबर्ग के अपने स्वामित्व वाले ट्रेडिंग प्लेटफॉर्म के साथ-साथ एफआईएनआरए द्वारा प्रकाशित डेटा से एकत्र किया जाता है।
  • बीएसबीवाई का उद्देश्य लिबोर से दूर जाने की सुविधा के प्रयास में एसओएफआर दर को पूरक बनाना है।

ब्लूमबर्ग शॉर्ट-टर्म बैंक यील्ड इंडेक्स (बीएसबीवाई) को समझना

जब बैंकों के पास अतिरिक्त नकदी भंडार होता है, तो इन निधियों को बेकार बैठने के बजाय, वे उन्हें अन्य बैंकों को उधार दे सकते हैं जिन्हें भंडार की आवश्यकता होती है।यह एक इंटरबैंक उधार बाजार बनाता है जिसमें बहुत ही अल्पकालिक ऋण रातोंरात से लेकर कई हफ्तों तक होते हैं।अतीत में, इस तरह के ऋणों पर लगाए गए ब्याज दरों को एक बेंचमार्क के रूप में संदर्भित किया जाता था जिसे लंदन इंटरबैंक ऑफर रेट के रूप में जाना जाता था, जिसे आमतौर पर लिबोर के रूप में जाना जाता था।हालाँकि, LIBOR से जुड़ी कई आलोचनाओं और घोटालों के बाद, नियामकों ने इसके उपयोग को चरणबद्ध करने का निर्णय लिया।

इसके स्थान पर, सिक्योर्ड ओवरनाइट फंडिंग राइट या एसओएफआर के नेतृत्व में कई उम्मीदवार सामने आए हैं, जो कोलैटरलाइज्ड ट्रेजरी पुनर्खरीद (रेपो) बाजार में लेनदेन पर आधारित है।

ब्लूमबर्ग शॉर्ट-टर्म बैंक यील्ड इंडेक्स वित्तीय डेटा और एनालिटिक्स फर्म ब्लूमबर्ग एलपी द्वारा LIBOR के वैकल्पिक प्रतिस्थापन के रूप में बनाया गया था, और इसे 2021 में लॉन्च किया गया था।ट्रेजरी रेपो बाजार पर भरोसा करने के बजाय, ब्लूमबर्ग शॉर्ट-टर्म बैंक यील्ड इंडेक्स बैंकों की सीमांत फंडिंग लागतों के लिए दरों की सामग्री को देखता है, जिसमें वाणिज्यिक पत्र (सीपी), जमा प्रमाणपत्र (सीडी), यूएसडी बैंक-मांग जमा, शामिल हैं। और अल्पकालिक कॉर्पोरेट बांड।इन दरों को समेकित बेनामी लेनदेन से संबंधित और फर्म निष्पादन योग्य उद्धरणों से एकत्रित किया गया है, जिसमें ब्लूमबर्ग के स्वामित्व वाले एफएक्स और मनी-मार्केट इलेक्ट्रॉनिक ट्रेडिंग उत्पादों और एफआईएनआरए द्वारा रिपोर्ट किए गए वरिष्ठ असुरक्षित बैंक कॉर्पोरेट बॉन्ड के ट्रेडों से मूल्य निर्धारण अवलोकन शामिल हैं।

बीएसबीवाई में रात भर, 1 महीने, 3 महीने, 6 महीने और 12 महीने की पैदावार होती है, जो रोजाना सुबह 7 बजे पूर्वी समय में प्रकाशित होती है।

30 नवंबर, 2020 को, फेडरल रिजर्व ने घोषणा की कि लिबोर को चरणबद्ध रूप से समाप्त कर दिया जाएगा और अंततः जून 2023 द्वारा प्रतिस्थापित किया जाएगा।उसी घोषणा में, बैंकों को निर्देश दिया गया था कि वे 2021 के अंत तक LIBOR का उपयोग करके अनुबंध लिखना बंद कर दें और LIBOR का उपयोग करने वाले सभी अनुबंधों को 30 जून, 2023 तक समाप्त कर देना चाहिए।

बीएसबीवाई सूचकांक पद्धति

बीएसबीवाई अपने बेंचमार्क प्रतिफल की गणना के लिए एक उन्नत वक्र-फिटिंग पद्धति का उपयोग करता है।परिणामी डेटासेट के यील्ड को सभी प्रकार के इंस्ट्रूमेंट्स (वास्तविक/360 दिन गणना सम्मेलन का उपयोग करके) में सामान्यीकृत किया जाता है। प्रत्येक लेन-देन को उसके व्यापार आकार के आधार पर भारित किया जाता है, जबकि प्रत्येक निष्पादन योग्य डेटा बिंदु को उसके उद्धृत आकार के आठवें (12.5%) द्वारा भारित किया जाता है।ब्लूमबर्ग का कहना है कि ऐसा इसलिए है, क्योंकि ऐतिहासिक रूप से, औसत निष्पादन योग्य व्यापार का आकार $ 200 मिलियन (लेनदेन के लिए $ 75 मिलियन की तुलना में) है। यह सुनिश्चित करने के लिए कि लेन-देन डेटा को निष्पादन योग्य डेटा पर अपना सही भार सौंपा गया है, निष्पादन योग्य के लिए 12.5% ​​​​गुणांक समायोजन किया जाता है।

परिणामी भारित डेटा से, आउटलायर्स के प्रभाव को कम करने के लिए स्थानीयकृत ट्रिम किए गए रैखिक वक्र फिटिंग प्रक्रिया के माध्यम से रातोंरात, 1 महीने, 3 महीने, 6 महीने और 12 महीने की बीएसबीवाई उपज उत्पन्न होती है।

अवधि के अनुसार बीएसबीवाई अवयव।

ब्लूमबर्ग शॉर्ट टर्म बैंक यील्ड इंडेक्स (बीएसबीवाई) बनाम।सुरक्षित रातोंरात वित्तपोषण दर (SOFR)

LIBOR के निधन के साथ, SOFR इसे रातोंरात इंटरबैंक बेंचमार्क दर के रूप में बदलने का एक प्रमुख दावेदार बन गया है।जैसा कि उल्लेख किया गया है, SOFR की गणना ट्रेजरी पुनर्खरीद (रेपो) बाजार में लेनदेन से की जाती है और इसे LIBOR जैसी दरों के लिए बेहतर माना जाता है क्योंकि यह बैंक ट्रेडिंग डेस्क द्वारा निर्धारित अनुमानित उधार दरों के बजाय देखने योग्य लेनदेन के डेटा पर आधारित है।लेकिन चूंकि SOFR सुरक्षित रेपो लेनदेन पर आधारित है, इसलिए इसे ऋण के लिए एक बेंचमार्क के रूप में उपयोग करने से संभावित रूप से किसी दिए गए बैंक की संपत्ति (ऋण) और उसकी देनदारियों (उधार) के बीच एक महत्वपूर्ण बेमेल पैदा हो सकता है।

ब्लूमबर्ग का दावा है कि बैंकों के लिए एसओएफआर के पूरक के रूप में बीएसबीवाई का सफलतापूर्वक उपयोग किया जा सकता है ताकि बैंकों को उनकी वित्तीय लागतों की अधिक संपूर्ण तस्वीर मिल सके।

SOFR की तरह, BSBY भी वास्तविक लेनदेन डेटा पर आधारित है; हालांकि, यह SOFR में इस्तेमाल किए गए सुरक्षित (संपार्श्विक) पुनर्खरीद समझौतों के बजाय असुरक्षित ऋणों की एक श्रृंखला पर निर्भर करता है (जैसा कि संक्षिप्त में 'एस' का अर्थ है)। क्योंकि SOFR ट्रेजरी बाजार को देखता है, यह बड़े के लिए भी सबसे उपयुक्त है। वित्तीय संस्थानों।इसके बजाय बीएसबीवाई पूरे अमेरिका में हजारों छोटे, मध्यम और क्षेत्रीय बैंकों की वास्तविक उधार लागत को दर्शाता है।

ब्लूमबर्ग शॉर्ट-टर्म बैंक यील्ड इंडेक्स (BSBY) कब लॉन्च हुआ?

BSBY 2021 में शुरू हुआ और ब्लूमबर्ग LP द्वारा प्रकाशित किया गया।ब्लूमबर्ग ने शुरुआत में 15 अक्टूबर, 2020 को चित्रण और विश्लेषण के उद्देश्यों के लिए बीएसबीवाई को सांकेतिक आधार पर प्रकाशित करना शुरू किया था।

मुझे बीएसबीवाई प्रकाशित यील्ड कहां मिल सकती है?

बीएसबीवाई दरें ब्लूमबर्ग टर्मिनल पर देखी जा सकती हैं।टर्मिनल कमांड हैं: ओवरनाइट {बीएसबीवाईओएन जीओ>}, 1 महीने {बीएसबीवाई1एम जीओ>}, 3 महीने {बीएसबीवाई3एम जीओ>}, 6 महीने {बीएसबीवाई6एम } और 12 महीने {बीएसबीवाई12एम }.

लिबोर को चरणबद्ध क्यों किया जा रहा है?

जबकि LIBOR कभी यकीनन सबसे महत्वपूर्ण अल्पकालिक बेंचमार्क ब्याज दर था, यह बड़े पैमाने पर हेरफेर, घोटाले और पद्धतिगत आलोचना के अधीन पाया गया है, जिससे आज यह एक वैध बेंचमार्क के रूप में कम विश्वसनीय हो गया है।दर को चरणबद्ध किया जा रहा है ताकि 2021 के अंत तक, LIBOR का उपयोग करके कोई नया अनुबंध नहीं लिखा जा सके; 2023 के मध्य तक, सभी मौजूदा LIBOR-आधारित उत्पादों को समाप्त कर दिया जाएगा।LIBOR को सिक्योर्ड ओवरनाइट फाइनेंसिंग रेट (SOFR) से बदल दिया गया है, हालाँकि कई अन्य विकल्प, जैसे BSBY और Ameribor भी मौजूद हैं।