कॉल वारंट

कॉल वारंट क्या है?

कॉल वारंट एक वित्तीय साधन है जो धारक को एक निर्दिष्ट तिथि पर या उससे पहले एक विशिष्ट मूल्य पर अंतर्निहित स्टॉक शेयर खरीदने का अधिकार देता है।कॉल वारंट को अक्सर किसी कंपनी की नई इक्विटी या ऋण पेशकश में शामिल किया जाता है।कॉल वारंट का उद्देश्य स्टॉक या बॉन्ड इश्यू में निवेश करने के लिए एक अतिरिक्त प्रलोभन प्रदान करना है।कॉल वारंट आमतौर पर साथ वाले स्टॉक या बॉन्ड सर्टिफिकेट से अलग किए जा सकते हैं और प्रमुख स्टॉक एक्सचेंजों पर अलग से व्यापार करते हैं।कॉल वारंट को कभी-कभी केवल वारंट के रूप में संदर्भित किया जाता है।

चाबी छीन लेना

  • कॉल वारंट एक वित्तीय साधन है जो धारक को एक निर्दिष्ट तिथि पर या उससे पहले एक विशिष्ट मूल्य पर अंतर्निहित स्टॉक शेयर खरीदने का अधिकार देता है।
  • जबकि कॉल वारंट में एक विकल्प की तरह स्ट्राइक मूल्य और समाप्ति तिथि होती है, उनके बीच कुछ मूलभूत अंतर होते हैं।
  • कॉल विकल्प की तरह, कॉल वारंट सट्टेबाजों और निवेशकों को कंपनी के शेयर की कीमत बढ़ने पर भारी मुनाफा कमाने में सक्षम बनाता है।
  • कुछ निवेशक कॉल वारंट को बहुत जोखिम भरा और अत्यधिक सट्टा के रूप में देखते हैं, और वे आमतौर पर विकास शेयरों के लिए उपलब्ध नहीं होते हैं।

कॉल वारंट कैसे काम करते हैं

जिस कीमत पर वारंट धारक अंतर्निहित स्टॉक खरीद सकता है उसे व्यायाम मूल्य या स्ट्राइक मूल्य कहा जाता है।यह स्ट्राइक प्राइस अक्सर "आउट-ऑफ-द-मनी" सेट किया जाता है, यानी, यह अंतर्निहित स्टॉक के मौजूदा ट्रेडिंग मूल्य के ऊपर एक निश्चित प्रतिशत पर तय किया जाता है।

कॉल वारंट सुविधा को शामिल करने से कंपनी अपने ऋण की लागत कम करने में सक्षम हो सकती है।यदि सभी वारंटों का प्रयोग किया जाता है तो संभावित इक्विटी कमजोर पड़ने का जोखिम कंपनी को बिना किसी अतिरिक्त लागत के उपलब्ध अतिरिक्त इक्विटी पूंजी द्वारा ऑफसेट से अधिक है।वित्तीय बाजारों में गंभीर तनाव की अवधि के दौरान यह विशेष रूप से महत्वपूर्ण विचार है।

जबकि कॉल वारंट में एक विकल्प की तरह स्ट्राइक मूल्य और समाप्ति तिथि होती है, उनके बीच कुछ मूलभूत अंतर होते हैं।वारंट कंपनियों द्वारा जारी किए जाते हैं, जबकि एक्सचेंज-ट्रेडेड विकल्प एक एक्सचेंज द्वारा सूचीबद्ध होते हैं।अधिकांश विकल्पों की तुलना में वारंट के पास समाप्ति तक बहुत अधिक समय होता है।

कॉल वारंट के लाभ

कॉल विकल्प की तरह, कॉल वारंट सट्टेबाजों और निवेशकों को कंपनी के शेयर की कीमत बढ़ने पर भारी मुनाफा कमाने में सक्षम बनाता है।कॉल वारंट वित्तीय कठिनाइयों का सामना करने वाली फर्मों को अतिरिक्त ऋण लिए बिना धन जुटाने की अनुमति देता है।यह एक बड़ा लाभ है क्योंकि कंपनियों को अपने संकट के कारण परिचालन को निधि देने के लिए उच्च-उपज बांड जारी करना पड़ सकता है।उच्च ब्याज दरें अंततः उन्हें दिवालिया होने के लिए मजबूर कर सकती हैं।

कुछ मामलों में, वित्तीय संस्थान जैसी फर्में कम क्रेडिट रेटिंग के साथ परिचालन जारी नहीं रख सकती हैं जो कि अत्यधिक ऋण अनिवार्य रूप से लाती हैं।इससे उनके पास कॉल वारंट या नए शेयर जारी करने के अलावा कुछ विकल्प रह जाते हैं, जब उन्हें अधिक नकदी की सख्त जरूरत होती है।

कॉल वारंट बड़े निवेशकों के लिए विशेष रूप से उपयोगी होते हैं।वे अक्सर कॉल ऑप्शन में सार्थक निवेश नहीं कर पाते हैं क्योंकि उनके लिए विकल्प बाजार बहुत छोटा होता है।इसके अलावा, यह वास्तव में व्यथित कंपनियां हैं जो कॉल वारंट जारी करना चाहती हैं जो निवेशकों को मूल्य देने के लिए सबसे अधिक आकर्षक हैं।

इसके बजाय कॉल विकल्प खरीदकर छोटे निवेशक कॉल वारंट के अधिकांश लाभ आसानी से प्राप्त कर सकते हैं।

कॉल वारंट की आलोचना

स्वाभाविक रूप से, कॉल विकल्पों की अधिकांश आलोचनाएँ कॉल वारंट पर भी लागू होती हैं।कुछ निवेशक उन्हें बहुत जोखिम भरा और अत्यधिक सट्टा के रूप में देखते हैं।यदि कोई निवेशक कॉल वारंट खरीदता है और स्टॉक कीमत में ऊपर जाने में विफल रहता है, तो महत्वपूर्ण नुकसान हो सकता है।चूंकि वारंट में आम तौर पर विकल्पों की तुलना में समाप्ति के लिए अधिक समय होता है, समय क्षय से यह खतरा कम होता है, लेकिन यह अभी भी एक प्रमुख मुद्दा है।

विकास निवेशकों के लिए, कॉल वारंट के साथ अन्य महत्वपूर्ण मुद्दे हैं।सबसे पहले, तेजी से बढ़ती कंपनियां जो विकास निवेशकों के पक्ष में हैं, कॉल वारंट जारी करने की संभावना बहुत कम है।कई सफल विकास कंपनियों के पास वास्तव में पर्याप्त नकदी भंडार है और उन्हें कॉल वारंट जारी करने की आवश्यकता नहीं है।दूसरे, कॉल वारंट काफी तरल होते हैं, जिससे विकास निवेशकों के लिए घाटे में कटौती करना कठिन हो जाता है।

वास्तविक दुनिया उदाहरण

वॉरेन बफेट ने कॉल वारंट में निवेश के सबसे प्रसिद्ध और सफल उदाहरणों में से एक प्रदान किया।2011 में, बफेट के बर्कशायर हैथवे ने बैंक ऑफ अमेरिका के पसंदीदा शेयरों में $ 5 बिलियन का निवेश किया जिसमें कॉल वारंट शामिल था।कॉल वारंट ने बर्कशायर को अगले दस वर्षों में किसी भी समय बैंक ऑफ अमेरिका के 700 मिलियन शेयरों को 7.14 डॉलर में खरीदने का अधिकार दिया।बैंक ऑफ अमेरिका अभी भी 2011 में 2008 के वित्तीय संकट से उबरने का प्रयास कर रहा था, इसलिए $7.14 पर खरीदने की क्षमता तब विशेष रूप से मूल्यवान नहीं थी।

हालांकि, 2017 तक बैंक ऑफ अमेरिका के शेयर बढ़कर 24.32 डॉलर प्रति शेयर हो गए।उस समय, बफेट ने बर्कशायर के कॉल वारंट का प्रयोग करने का निर्णय लिया।700 मिलियन शेयरों के लिए लागत सिर्फ 7.14 डॉलर प्रति शेयर थी, इसलिए कुल खरीद मूल्य लगभग 5 अरब डॉलर था।चूंकि 700 मिलियन शेयरों में से प्रत्येक का मूल्य 24.32 डॉलर था, बर्कशायर की नई खरीद $17 बिलियन से अधिक थी, कुल लाभ $12 बिलियन से अधिक था।