एनरॉन ने क्या किया?

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एनरॉन क्या था?

एनरॉन ह्यूस्टन, टेक्सास में स्थित एक ऊर्जा-व्यापार और उपयोगिता कंपनी थी, जिसने इतिहास में सबसे बड़ी लेखा धोखाधड़ी में से एक को अंजाम दिया।एनरॉन के अधिकारियों ने लेखांकन प्रथाओं को नियोजित किया जिसने कंपनी के राजस्व को झूठा बढ़ाया और, एक समय के लिए, इसे संयुक्त राज्य में सातवां सबसे बड़ा निगम बना दिया।एक बार धोखाधड़ी के सामने आने के बाद, कंपनी जल्दी से सुलझ गई, और उसने दिसंबर 2001 में अध्याय 11 दिवालियापन के लिए दायर किया।

चाबी छीन लेना

  • एनरॉन एक ऊर्जा कंपनी थी जिसने ऊर्जा डेरिवेटिव बाजारों में बड़े पैमाने पर व्यापार करना शुरू किया।
  • कंपनी ने बड़े पैमाने पर व्यापारिक घाटे को छुपाया, जो अंततः हाल के इतिहास में सबसे बड़े लेखा घोटालों और दिवालियापन में से एक का कारण बना।
  • एनरॉन के अधिकारियों ने कंपनी के राजस्व को बढ़ाने और अपनी सहायक कंपनियों में कर्ज छिपाने के लिए धोखाधड़ी लेखांकन प्रथाओं का इस्तेमाल किया।
  • एसईसी, क्रेडिट रेटिंग एजेंसियों और निवेश बैंकों पर भी लापरवाही का आरोप लगाया गया था - और, कुछ मामलों में, एकमुश्त धोखा - जिसने धोखाधड़ी को सक्षम किया।
  • एनरॉन के परिणामस्वरूप, कांग्रेस ने कॉर्पोरेट अधिकारियों को उनकी कंपनी के वित्तीय विवरणों के लिए अधिक जवाबदेह ठहराने के लिए सर्बनेस-ऑक्सले अधिनियम पारित किया।

एनरॉन को समझना

एनरॉन एक ऊर्जा कंपनी थी जिसका गठन 1986 में ह्यूस्टन नेचुरल गैस कंपनी और ओमाहा स्थित इंटरनॉर्थ इनकॉर्पोरेटेड के विलय के बाद हुआ था।विलय के बाद, केनेथ ले, जो ह्यूस्टन नेचुरल गैस के मुख्य कार्यकारी अधिकारी (सीईओ) थे, एनरॉन के सीईओ और अध्यक्ष बने।

लेट ने जल्दी से एनरॉन को एक ऊर्जा व्यापारी और आपूर्तिकर्ता के रूप में पुनः ब्रांडेड कर दिया।ऊर्जा बाजारों के विनियमन ने कंपनियों को भविष्य की कीमतों पर दांव लगाने की अनुमति दी।1990 में, ले ने एनरॉन फाइनेंस कॉरपोरेशन बनाया और जेफ्री स्किलिंग को नियुक्त किया, जिनके मैकिन्से एंड कंपनी सलाहकार के रूप में काम ने ले को नए निगम का नेतृत्व करने के लिए प्रभावित किया था।स्किलिंग तब मैकिन्से में सबसे कम उम्र के भागीदारों में से एक था।

एनरॉन ने दुनिया भर में विभिन्न प्रकार की ऊर्जा और उपयोगिता सेवाएं प्रदान की हैं।यह कंपनी सहित कई प्रमुख विभागों में विभाजित संचालन है:

  • एनरॉन ऑनलाइन: 1999 के अंत में, एनरॉन ने ग्राहक कार्यक्षमता बाजार पहुंच बढ़ाने के लिए अपनी वेब-आधारित प्रणाली का निर्माण किया।
  • थोक सेवाएं: एनरॉन ने विभिन्न प्रकार के ऊर्जा वितरण समाधानों की पेशकश की, इसका सबसे मजबूत उद्योग प्राकृतिक गैस है।उत्तरी अमेरिका में, एनरॉन ने अपने दूसरे स्तर की प्रतिस्पर्धा की तुलना में बिजली की मात्रा लगभग दोगुनी देने का दावा किया।
  • ऊर्जा सेवाएं: एनरॉन की खुदरा इकाई ने यूरोप सहित दुनिया भर में ऊर्जा प्रदान की, जिसमें इसने 2001 में खुदरा परिचालन का विस्तार किया।
  • ब्रॉडबैंड सेवाएं: एनरॉन ने सामग्री प्रदाताओं और अंतिम छोर तक ऊर्जा वितरकों के बीच लॉजिस्टिक सेवा समाधान प्रदान किए।
  • परिवहन सेवाएं: एनरॉन ने नेटवर्क क्षमताओं के लिए एक अभिनव, कुशल पाइपलाइन संचालन विकसित किया और तीसरे पक्ष से जुड़ने के लिए पूलिंग पॉइंट संचालित किया।

हालांकि, विशेष प्रयोजन वाहनों, विशेष प्रयोजन संस्थाओं, मार्क टू मार्केट अकाउंटिंग, और वित्तीय रिपोर्टिंग कमियों का लाभ उठाकर, एनरॉन दुनिया की सबसे सफल कंपनियों में से एक बन गई।धोखाधड़ी का पता चलने पर, कंपनी बाद में ढह गई।धोखाधड़ी का पता चलने से पहले एनरॉन के शेयरों में 90.75 डॉलर तक का कारोबार हुआ, लेकिन इसका खुलासा होने के बाद बिकवाली में यह लगभग 0.26 डॉलर तक गिर गया।

पूर्व वॉल स्ट्रीट प्रिय जल्द ही आधुनिक कॉर्पोरेट अपराध का प्रतीक बन गया।एनरॉन पहले बड़े नाम वाले लेखांकन घोटालों में से एक था, लेकिन इसके बाद जल्द ही वर्ल्डकॉम और टायको इंटरनेशनल जैसी अन्य कंपनियों में धोखाधड़ी का खुलासा हुआ।

एनरॉन स्कैंडल

प्रकाश में आने से पहले, एनरॉन आंतरिक रूप से वित्तीय रिकॉर्ड बना रहा था और अपनी कंपनी की सफलता को गलत साबित कर रहा था।हालांकि इकाई ने 1990 के दशक के दौरान परिचालन में सफलता हासिल की, लेकिन 2001 में कंपनी के कुकर्मों का पर्दाफाश हो गया।

पूर्व कांड

सहस्राब्दी के अंत तक, एनरॉन का व्यवसाय फलता-फूलता दिखाई दिया।कंपनी 1992 में उत्तरी अमेरिकी में सबसे बड़ी प्राकृतिक गैस प्रदाता बन गई, और कंपनी ने एनरॉनऑनलाइन को लॉन्च किया, इसकी ट्रेडिंग वेबसाइट 2000 से कुछ महीने पहले बेहतर अनुबंध प्रबंधन की अनुमति देती है।1998 में वेसेक्स वाटर के साथ विलय के नेतृत्व में कंपनी तेजी से अंतरराष्ट्रीय बाजारों में विस्तार कर रही थी।

1990 के अधिकांश समय में एनरॉन के शेयर की कीमत ज्यादातर एस एंड पी 500 के बाद थी।हालांकि, कंपनी के लिए उम्मीदें आसमान छूने लगीं।1999 में, कंपनी के स्टॉक में 56% की वृद्धि हुई।2000 में, इसमें अतिरिक्त 87% की वृद्धि हुई।दोनों रिटर्न ने व्यापक बाजार रिटर्न को व्यापक रूप से हराया, और कंपनी जल्द ही 70x मूल्य-आय अनुपात पर कारोबार कर रही थी।

मुसीबत के शुरुआती लक्षण

फरवरी 2001 में, केनेथ ले ने मुख्य कार्यकारी अधिकारी के रूप में पद छोड़ दिया और उनकी जगह जेफरी स्किलिंग ने ले ली।छह महीने से कुछ अधिक समय बाद, स्किलिंग ने अगस्त 2001 में सीईओ के रूप में पद छोड़ दिया और ले ने फिर से भूमिका संभाली।

इस समय के आसपास, एनरॉन ब्रॉडबैंड ने बड़े पैमाने पर नुकसान की सूचना दी।कंपनी की दूसरी तिमाही 2001 की आय रिपोर्ट में, ले ने खुलासा किया "हमारे अत्यंत मजबूत ऊर्जा परिणामों के विपरीत, यह हमारे ब्रॉडबैंड व्यवसायों में एक कठिन तिमाही थी।"इस तिमाही में, ब्रॉडबैंड सेवा विभाग ने 102 मिलियन डॉलर के वित्तीय नुकसान की सूचना दी।

इसके अलावा इस समय के आसपास, ले ने एनरॉन स्टॉक के 93, 000 शेयर लगभग 2 मिलियन डॉलर में बेचे, जबकि अभी भी कर्मचारियों को ई-मेल के माध्यम से स्टॉक खरीदना जारी रखने और स्टॉक की उच्च कीमतों की भविष्यवाणी करने के लिए कह रहे थे।कुल मिलाकर, ले ने अंततः $20 मिलियन से अधिक की कुल आय के लिए 350,000 से अधिक एनरॉन शेयरों की बिक्री की थी।

इस समय के दौरान, शेरोन वॉटकिंस ने एनरॉन की लेखांकन प्रथाओं के बारे में चिंता व्यक्त की थी।एनरॉन के लिए एक उपाध्यक्ष, उन्होंने अपनी चिंताओं को व्यक्त करते हुए ले को एक गुमनाम पत्र गलत बताया।वाटकिंस और ले अंततः उन मामलों पर चर्चा करने के लिए मिले जिनमें वाटकिंस ने अपनी चिंताओं का विवरण देते हुए छह-पृष्ठ की रिपोर्ट दी।चिंताओं को एनरॉन की लेखा फर्म के अतिरिक्त एक बाहरी कानूनी फर्म के समक्ष प्रस्तुत किया गया था; दोनों सहमत थे कि कोई समस्या नहीं है।

अक्टूबर 2021 तक, एनरॉन को तीसरी तिमाही में 618 मिलियन डॉलर का घाटा हुआ था।एनरॉन ने घोषणा की कि उसे लेखांकन उल्लंघनों को ठीक करने के लिए 1997 से 2000 तक अपने वित्तीय विवरणों को पुन: प्रस्तुत करने की आवश्यकता होगी।

$63.4 बिलियन

उस समय एनरॉन का 63.4 बिलियन डॉलर का दिवालियापन रिकॉर्ड में सबसे बड़ा था।

दिवालियापन

28 नवंबर, 2001 को, क्रेडिट रेटिंग एजेंसियों ने एनरॉन की क्रेडिट रेटिंग को कबाड़ स्थिति में कम कर दिया, जिससे कंपनी के दिवालियेपन के रास्ते को प्रभावी ढंग से मजबूत किया गया।उसी दिन, डायनेगी, एक साथी ऊर्जा कंपनी एनरॉन के साथ विलय करने का प्रयास कर रही थी, उसने भविष्य की सभी बातचीत को समाप्त करने का फैसला किया और किसी भी विलय समझौते के खिलाफ चुना।दिन के अंत तक, एनरॉन के शेयर की कीमत गिरकर $0.61 हो गई थी।

एनरॉन यूरोप पहला डोमिनोज़ था, जिसने 30 नवंबर को कारोबार बंद होने के बाद दिवालियेपन के लिए आवेदन किया था।बाकी एनरॉन ने 2 दिसंबर को भी इसका अनुसरण किया।अगले वर्ष की शुरुआत में, एनरॉन ने आर्थर एंडरसन को इसके ऑडिटर के रूप में खारिज कर दिया, यह कहते हुए कि ऑडिटर ने सबूतों को तोड़ने और दस्तावेजों को नष्ट करने की सलाह दी थी।

2006 में, कंपनी ने अपना अंतिम व्यवसाय, प्रिज्मा एनर्जी बेच दी।अगले वर्ष, कंपनी ने दिवालियापन प्रक्रिया के हिस्से के रूप में शेष लेनदारों और खुली देनदारियों को वापस चुकाने के इरादे से अपना नाम एनरॉन क्रेडिटर्स रिकवरी कॉरपोरेशन में बदल दिया।

दिवालियापन के बाद/आपराधिक शुल्क

2004 में दिवालियेपन से उभरने के बाद, नए निदेशक मंडल ने 11 वित्तीय संस्थानों पर मुकदमा दायर किया जो एनरॉन के अधिकारियों के कपटपूर्ण व्यवसाय प्रथाओं को छिपाने में मदद करने में शामिल थे।कानूनी निपटान के हिस्से के रूप में एनरॉन ने इन वित्तीय संस्थानों से लगभग $7.2 बिलियन का संग्रह किया।बैंकों में रॉयल बैंक ऑफ स्कॉटलैंड, ड्यूश बैंक और सिटीग्रुप शामिल थे।

केनेथ ले ने ग्यारह आपराधिक आरोपों के लिए दोषी नहीं होने का अनुरोध किया।उन्हें प्रतिभूतियों और वायर धोखाधड़ी के छह मामलों में दोषी ठहराया गया था और उन्हें अधिकतम 45 साल की जेल हुई थी।हालांकि, सजा सुनाए जाने से पहले 5 जुलाई, 2006 को ले की मृत्यु हो गई।

जेफ स्किलिंग को इनसाइडर ट्रेडिंग के अन्य आरोपों के अलावा प्रतिभूति धोखाधड़ी के 28 में से 19 मामलों में दोषी ठहराया गया था।उन्हें 24 साल और 4 महीने जेल की सजा सुनाई गई थी, हालांकि यू.एस.न्याय विभाग ने 2013 में स्किलिंग के साथ एक समझौता किया, जिसके परिणामस्वरूप उनकी सजा को दस साल काट दिया गया।

एंडी फास्टो और उनकी पत्नी ली दोनों ने अपने खिलाफ मनी लॉन्ड्रिंग, इनसाइडर ट्रेडिंग, धोखाधड़ी और साजिश सहित आरोपों के लिए दोषी ठहराया।एनरॉन के अन्य अधिकारियों के खिलाफ गवाही देने के लिए फास्टो को बिना पैरोल के 10 साल जेल की सजा सुनाई गई थी।फास्टो तब से जेल से रिहा हो गया है।

ईवेंट चुनें, एनरॉन कॉर्प.
1990 जेफरी स्किलिंग (उस समय सीओओ) एंड्रयू फास्टो को सीएफओ के रूप में नियुक्त करते हैं।
1993 एनरॉन विशेष-उद्देश्यीय संस्थाओं और विशेष प्रयोजन वाहनों का उपयोग करना शुरू कर देता है।
1994 कांग्रेस ने राज्यों को अपनी बिजली उपयोगिताओं को नियंत्रित करने की अनुमति देना शुरू कर दिया।
1998 एनरॉन को अधिक अंतरराष्ट्रीय उपस्थिति देकर नई कंपनी की एक प्रमुख संपत्ति वेसेक्स वाटर में एनरॉन का विलय हो गया।
जनवरी 2000 एनरॉन अपने स्वयं के हाई-स्पीड फाइबर-ऑप्टिक नेटवर्क का व्यापार एनरॉन ब्रॉडबैंड के माध्यम से खोलता है।
23 अगस्त 2000 एनरॉन का स्टॉक अब तक के उच्चतम स्तर पर पहुंच गया है।इंट्रा-डे ट्रेडिंग $90.75 पर पहुँचती है, जो $90.00 प्रति शेयर पर बंद होती है।
23 जनवरी 2002 केनेथ ले ने सीईओ पद से इस्तीफा दिया; उनकी जगह जेफरी स्किलिंग ने ली है।
17 अप्रैल 2001 एनरॉन ने 2001 की पहली तिमाही में 536 मिलियन डॉलर का लाभ दर्ज किया।
14 अगस्त 2001 जेफरी स्किलिंग ने सीईओ पद से दिया इस्तीफा; केनेथ ले ने अपनी जगह वापस ले ली।
15 अगस्त 2001 शेरोन वॉटकिंस ने आंतरिक लेखा धोखाधड़ी की चिंताओं को व्यक्त करते हुए ले को एक गुमनाम पत्र भेजा।एनरॉन के शेयर की कीमत गिरकर 42 डॉलर हो गई थी।
20 अगस्त 2001 केनेथ ले ने एनरॉन स्टॉक के 93,000 शेयर लगभग 2 मिलियन डॉलर में बेचे
15 अक्टूबर 2001 विंसन एंड एल्किंस, एक स्वतंत्र कानूनी फर्म, ने एनरॉन लेखांकन प्रथाओं की अपनी समीक्षा समाप्त की।उन्हें कोई गड़बड़ी नहीं मिली।
16 अक्टूबर 2001 एनरॉन ने 2001 की तीसरी तिमाही में 618 मिलियन डॉलर के नुकसान की सूचना दी।
22 अक्टूबर 2001 प्रतिभूति और विनिमय आयोग एनरॉन की वित्तीय लेखांकन प्रक्रियाओं की औपचारिक जांच शुरू करता है।
2 दिसंबर 2001 दिवालियापन संरक्षण के लिए एनरॉन फाइलें।
2006 एनरॉन का अंतिम व्यवसाय, प्रिज्मा एनर्जी, बेचा जाता है।
2007 एनरॉन ने अपना नाम बदलकर एनरॉन क्रेडिटर्स रिकवरी कॉर्पोरेशन कर लिया है।
2008 एनरॉन घोटाले में शामिल वित्तीय संस्थानों के साथ समझौता करता है, लेनदारों को वितरित की जाने वाली निपटान राशि प्राप्त करता है।

एनरॉन घोटाले के कारण

एनरॉन ने अपने वित्तीय विवरणों को बढ़ाने, अपनी कपटपूर्ण गतिविधि को छिपाने, और निवेशकों को भ्रमित करने और तथ्यों को छिपाने के लिए जटिल संगठनात्मक संरचनाओं की रिपोर्ट करने के लिए बहुत अधिक प्रयास किया।एनरॉन घोटाले के कारणों में निम्नलिखित कारक शामिल हैं, लेकिन इन्हीं तक सीमित नहीं हैं।

विशेष प्रयोजन वाहन

एनरॉन ने विशेष प्रयोजन वाहनों (या विशेष प्रयोजन संस्थाओं) का लाभ उठाते हुए एक जटिल संगठनात्मक संरचना तैयार की। ये संस्थाएं एनरॉन के साथ "लेन-देन" करेंगी, जिससे एनरॉन को अपनी बैलेंस शीट पर ऋण के रूप में धन का खुलासा किए बिना धन उधार लेने की अनुमति मिलेगी।

एसपीवी एक वैध रणनीति प्रदान करते हैं जो कंपनियों को एक प्रायोजक कंपनी के पास संपत्ति होने से अस्थायी रूप से एक प्राथमिक कंपनी को ढालने की अनुमति देती है।फिर, प्रायोजक कंपनी सैद्धांतिक रूप से प्राथमिक कंपनी की तुलना में सस्ता ऋण सुरक्षित कर सकती है (यह मानते हुए कि प्राथमिक कंपनी के पास क्रेडिट समस्या हो सकती है)। इस संरचना के लिए कानूनी सुरक्षा और कराधान लाभ भी हैं।

एनरॉन के साथ प्राथमिक मुद्दा एसपीवी के उपयोग को लेकर पारदर्शिता की कमी थी।कंपनी नकद या प्राप्य नोट के बदले में अपना स्टॉक एसपीवी को हस्तांतरित कर देगी।एसपीवी तब स्टॉक का उपयोग एनरॉन की बैलेंस शीट के खिलाफ एक परिसंपत्ति को हेज करने के लिए करेगा।एक बार जब कंपनी के स्टॉक ने अपना मूल्य खोना शुरू कर दिया, तो उसने पर्याप्त संपार्श्विक प्रदान नहीं किया जिसका उपयोग एसपीवी द्वारा किया जा सकता था।

गलत वित्तीय रिपोर्टिंग प्रथाएं

एनरॉन ने ग्राहकों के साथ कई अनुबंधों या संबंधों को गलत तरीके से दर्शाया है।बाहरी पार्टियों जैसे कि इसकी ऑडिटिंग फर्म के साथ सहयोग करके, यह न केवल GAAP के अनुसार, बल्कि अनुबंधों के लिए सहमत के अनुसार भी गलत तरीके से लेनदेन रिकॉर्ड करने में सक्षम था।

उदाहरण के लिए, एनरॉन ने एकमुश्त बिक्री को आवर्ती राजस्व के रूप में दर्ज किया।इसके अलावा, कंपनी जानबूझकर एक निश्चित समय अवधि के दौरान समाप्त हो चुके सौदे या अनुबंध को बनाए रखेगी ताकि किसी निश्चित अवधि के दौरान राइट-ऑफ रिकॉर्ड करने से बचा जा सके।

खराब तरीके से बनाए गए मुआवजा समझौते

कर्मचारियों के साथ एनरॉन के कई वित्तीय प्रोत्साहन समझौते अल्पकालिक बिक्री और बंद किए गए सौदों की मात्रा (सौदे की दीर्घकालिक वैधता पर विचार किए बिना) पर आधारित थे। इसके अलावा, कई प्रोत्साहन बिक्री से वास्तविक नकदी प्रवाह में कारक नहीं थे।कर्मचारियों को कंपनी के शेयर की कीमत की सफलता से जुड़ा मुआवजा भी मिलता है, जबकि ऊपरी प्रबंधन को अक्सर वित्तीय बाजारों में सफलता से जुड़े बड़े बोनस मिलते हैं।

इस मुद्दे का एक हिस्सा एनरॉन की इक्विटी सफलता का तेजी से बढ़ना था।31 दिसंबर 1999 को स्टॉक 44.38 डॉलर पर बंद हुआ।ठीक तीन महीने बाद, यह 31 मार्च 2000 को $74.88 पर बंद हुआ।2000 के अंत तक स्टॉक 90 डॉलर तक पहुंचने के साथ, कुछ कर्मचारियों को मिले बड़े मुनाफे ने कंपनी में इक्विटी पदों को प्राप्त करने में और रुचि पैदा की।

स्वतंत्र निरीक्षण का अभाव

कई बाहरी पार्टियों ने एनरॉन की कपटपूर्ण प्रथाओं को जानना सीखा, लेकिन कंपनी के साथ उनकी वित्तीय भागीदारी के कारण उन्हें हस्तक्षेप नहीं करना पड़ा।एनरॉन की लेखा फर्म आर्थर एंडरसन को उनकी सेवा के बदले में कई नौकरियां और वित्तीय मुआवजा मिला।निवेश बैंकरों ने एनरॉन के वित्तीय सौदों से शुल्क वसूल किया।एनरॉन और उन संस्थानों के बीच मजबूत संबंधों के बदले विशिष्ट रेटिंग को बढ़ावा देने के लिए बाय-साइड विश्लेषकों को अक्सर मुआवजा दिया जाता था।

अवास्तविक बाजार की उम्मीदें

एनरॉन एनर्जी सर्विसेज और एनरॉन ब्रॉडबैंड दोनों ही इंटरनेट के उद्भव और खुदरा मांग में वृद्धि के कारण सफल होने की ओर अग्रसर थे।हालांकि, एनरॉन के अति-आशावाद के परिणामस्वरूप कंपनी उन सेवाओं और समय-सारिणी पर अति-आशावादी हो गई जो वास्तविक नहीं थीं।

खराब कॉर्पोरेट प्रशासन

एनरॉन का अंतिम पतन समग्र रूप से खराब कॉर्पोरेट नेतृत्व और कॉर्पोरेट प्रशासन का परिणाम था।कॉर्पोरेट विकास के पूर्व उपाध्यक्ष शेरोन वाटकिंस विभिन्न वित्तीय उपचारों के बारे में बोलने के लिए जाने जाते हैं क्योंकि वे हो रहे थे।हालांकि, शीर्ष प्रबंधन और अधिकारियों ने जानबूझकर चिंताओं की अवहेलना और अनदेखी की।ऊपर से यह स्वर लेखांकन, वित्त, बिक्री और संचालन में मिसाल कायम करता है।

1990 के दशक की शुरुआत में, एनरॉन उत्तरी अमेरिका में प्राकृतिक गैस का सबसे बड़ा विक्रेता था।दस साल बाद, कंपनी अब अपने लेखांकन घोटाले के कारण अस्तित्व में नहीं थी।

मार्क-टू-मार्केट अकाउंटिंग की भूमिका

एनरॉन के पतन का एक अतिरिक्त कारण मार्क-टू-मार्केट अकाउंटिंग था।मार्क टू मार्केट अकाउंटिंग उचित बाजार मूल्य का उपयोग करके दीर्घकालिक अनुबंध का मूल्यांकन करने की एक विधि है।किसी भी बिंदु पर, दीर्घकालिक अनुबंध या परिसंपत्ति मूल्य में उतार-चढ़ाव कर सकती है; इस मामले में, रिपोर्टिंग कंपनी प्रचलित बाजार मूल्य को दर्शाने के लिए अपने वित्तीय रिकॉर्ड को ऊपर या नीचे "चिह्नित" करेगी।

मार्क-टू-मार्केट अकाउंटिंग के साथ दो वैचारिक मुद्दे हैं, जिनका एनरॉन ने फायदा उठाया।सबसे पहले, मार्क-टू-मार्केट अकाउंटिंग प्रबंधन के अनुमान पर बहुत अधिक निर्भर करता है।ऊर्जा के कई रूपों के अंतर्राष्ट्रीय वितरण की आवश्यकता वाले दीर्घकालिक, जटिल अनुबंधों पर विचार करें।क्योंकि इन अनुबंधों को सामान्य अनुबंधों के लिए मानकीकृत नहीं किया गया था, एनरॉन के लिए अनुबंध के मूल्य को कृत्रिम रूप से बढ़ाना आसान था क्योंकि बाजार मूल्य को उचित रूप से निर्धारित करना मुश्किल था।

दूसरा, मार्क-टू-मार्केट अकाउंटिंग के लिए कंपनियों को समय-समय पर मूल्य और संभावना का मूल्यांकन करने की आवश्यकता होती है कि राजस्व एकत्र किया जाएगा।क्या कंपनियां अनुबंध के मूल्य का लगातार मूल्यांकन करने में विफल रहती हैं, यह आसानी से एकत्र किए जाने वाले अपेक्षित राजस्व को बढ़ा सकती है।

एनरॉन के लिए, मार्क-टू-मार्केट अकाउंटिंग ने फर्म को अपने बहु-वर्षीय अनुबंधों को अग्रिम रूप से पहचानने और समझौते पर हस्ताक्षर किए गए वर्ष में आय का 100% रिपोर्ट करने की अनुमति दी, न कि जब सेवा प्रदान की जाएगी या नकद एकत्र किया जाएगा।लेखांकन के इस रूप ने एनरॉन को अवास्तविक लाभ की रिपोर्ट करने की अनुमति दी जिसने उसके आय विवरण को बढ़ा दिया, जिससे कंपनी को अपने नकदी प्रवाह की तुलना में अधिक लाभदायक दिखने की अनुमति मिली।

एनरॉन को क्या हुआ?

एनरॉन दिवालियापन, संपत्ति में $63.4 बिलियन पर, उस समय रिकॉर्ड पर सबसे बड़ा था।कंपनी के पतन ने वित्तीय बाजारों को हिलाकर रख दिया और ऊर्जा उद्योग को लगभग पंगु बना दिया।जबकि कंपनी के उच्च-स्तरीय अधिकारियों ने धोखाधड़ी वाली लेखा योजनाओं को गढ़ा, वित्तीय और कानूनी विशेषज्ञों ने कहा कि वे बाहरी सहायता के बिना कभी भी इससे दूर नहीं होंगे।सिक्योरिटीज एंड एक्सचेंज कमीशन (एसईसी), क्रेडिट रेटिंग एजेंसियों और निवेश बैंकों पर एनरॉन की धोखाधड़ी को सक्षम करने में भूमिका निभाने का आरोप लगाया गया था।

प्रारंभ में, अधिकांश उंगली की ओर इशारा करते हुए एसईसी पर निर्देशित किया गया था, जिसे यू.एस.सीनेट ने निरीक्षण की अपनी प्रणालीगत और विनाशकारी विफलता के लिए जटिल पाया।सीनेट की जांच ने निर्धारित किया कि एसईसी ने एनरॉन की 1997 के बाद की किसी भी वार्षिक रिपोर्ट की समीक्षा की थी, यह लाल झंडे देख सकता था और संभवतः कर्मचारियों और निवेशकों को होने वाले भारी नुकसान को रोक सकता था।

क्रेडिट रेटिंग एजेंसियों को एनरॉन के बांडों पर दिवालियापन दाखिल करने से ठीक पहले एक निवेश-ग्रेड रेटिंग जारी करने से पहले उचित उचित परिश्रम करने में उनकी विफलता में समान रूप से उलझा हुआ पाया गया था।इस बीच, निवेश बैंकों ने- हेराफेरी या एकमुश्त धोखे से- ने एनरॉन को स्टॉक विश्लेषकों से सकारात्मक रिपोर्ट प्राप्त करने में मदद की, जिसने उसके शेयरों को बढ़ावा दिया और कंपनी में अरबों डॉलर का निवेश लाया।यह बदले की भावना थी जिसमें एनरॉन ने निवेश बैंकों को उनके समर्थन के बदले में उनकी सेवाओं के लिए लाखों डॉलर का भुगतान किया।

एनरॉन ने कंपनी के कुल राजस्व की सूचना दी:


  • 1996 में $13.2 बिलियन।
  • 1997 में $20.3 बिलियन।
  • 1998 में $31.2 बिलियन।
  • 1999 में $40.1 बिलियन।
  • 2000 में $ 100.8 बिलियन।

एनरॉन के सीईओ की भूमिका

जब तक एनरॉन का पतन शुरू हुआ, जेफरी स्किलिंग फर्म के सीईओ थे।स्कैंडल में स्किलिंग के प्रमुख योगदानों में से एक एनरॉन के लेखांकन को एक पारंपरिक ऐतिहासिक लागत लेखांकन पद्धति से मार्क-टू-मार्केट अकाउंटिंग के लिए संक्रमण करना था, जिसके लिए कंपनी को 1992 में आधिकारिक एसईसी अनुमोदन प्राप्त हुआ था।

स्किलिंग ने फर्म के एकाउंटेंट को एनरॉन की बैलेंस शीट से ऋण को स्थानांतरित करने की सलाह दी ताकि कर्ज और कंपनी के बीच एक कृत्रिम दूरी बनाई जा सके।एनरॉन ने अपने ऋण को अपनी सहायक कंपनियों के पेपर में स्थानांतरित करके अपने ऋण को छिपाए रखने के लिए इन लेखांकन युक्तियों का उपयोग करना जारी रखा।इसके बावजूद, कंपनी ने इन सहायक कंपनियों द्वारा अर्जित राजस्व को पहचानना जारी रखा।इस प्रकार, आम जनता और, सबसे महत्वपूर्ण बात, शेयरधारकों को यह विश्वास दिलाया गया कि एनरॉन वास्तव में उससे बेहतर कर रहा था, जबकि जीएएपी नियमों के गंभीर उल्लंघन के बावजूद।

स्किलिंग ने अगस्त 2001 में मुख्य कार्यकारी के रूप में एक साल से भी कम समय के बाद और एनरॉन घोटाले के उजागर होने से चार महीने पहले अचानक नौकरी छोड़ दी।रिपोर्टों के अनुसार, उनके इस्तीफे ने वॉल स्ट्रीट के विश्लेषकों को स्तब्ध कर दिया और संदेह पैदा कर दिया, उस समय उनके आश्वासन के बावजूद कि उनके जाने का "एनरॉन से कोई लेना-देना नहीं था।"

स्किलिंग और केनेथ ले दोनों पर 2006 में मुकदमा चलाया गया और उन्हें धोखाधड़ी और साजिश का दोषी पाया गया।अन्य अधिकारी दोषी मानते हैं।सजा सुनाए जाने के कुछ ही समय बाद जेल में ले की मृत्यु हो गई और स्किलिंग ने बारह साल की सेवा की, जो एनरॉन के किसी भी प्रतिवादी की अब तक की सबसे लंबी सजा थी।

एनरॉन की विरासत

एनरॉन घोटाले के मद्देनजर, शब्द "एनरोनॉमिक्स" रचनात्मक और अक्सर धोखाधड़ी वाली लेखांकन तकनीकों का वर्णन करने के लिए आया था, जिसमें मूल कंपनी को अन्य व्यावसायिक गतिविधियों के माध्यम से होने वाले नुकसान को छिपाने के लिए अपनी सहायक कंपनियों के साथ कृत्रिम, कागज-केवल लेनदेन करना शामिल है।

मूल कंपनी एनरॉन ने अपने ऋण को (कागज पर) पूर्ण स्वामित्व वाली सहायक कंपनियों को हस्तांतरित करके छिपा दिया था - जिनमें से कई का नाम स्टार वार्स के पात्रों के नाम पर रखा गया था - लेकिन इसने अभी भी सहायक कंपनियों से राजस्व को मान्यता दी, जिससे यह आभास हुआ कि एनरॉन इससे बेहतर प्रदर्शन कर रहा था। था।

एनरॉन के निधन से प्रेरित एक अन्य शब्द "नामांकित" था, वरिष्ठ प्रबंधन के अनुचित कार्यों या निर्णयों से नकारात्मक रूप से प्रभावित होने के लिए कठबोली।"नामांकित" होना किसी भी हितधारक के साथ हो सकता है, जैसे कि कर्मचारी, शेयरधारक, या आपूर्तिकर्ता। उदाहरण के लिए, यदि किसी ने अपनी नौकरी खो दी है क्योंकि उनके नियोक्ता को अवैध गतिविधियों के कारण बंद कर दिया गया था, जिससे उनका कोई लेना-देना नहीं था, तो उन्हें " नामांकित।"

एनरॉन के परिणामस्वरूप, सांसदों ने कई नए सुरक्षात्मक उपाय किए।एक 2002 का Sarbanes-Oxley अधिनियम था, जो कॉर्पोरेट पारदर्शिता को बढ़ाने और वित्तीय हेरफेर को अपराधी बनाने का कार्य करता है।वित्तीय लेखा मानक बोर्ड (एफएएसबी) के नियमों को भी संदिग्ध लेखांकन प्रथाओं के उपयोग को कम करने के लिए मजबूत किया गया था, और कॉर्पोरेट बोर्डों को प्रबंधन निगरानी के रूप में अधिक जिम्मेदारी लेने की आवश्यकता थी।

एनरॉन ने ऐसा क्या किया जो इतना अनैतिक था?

एनरॉन ने अपनी बैलेंस शीट और मार्क-टू-मार्केट अकाउंटिंग से कर्ज को छिपाने के लिए विशेष प्रयोजन संस्थाओं का उपयोग राजस्व को बढ़ाने के लिए किया।इसके अलावा, इसने इन प्रथाओं के खिलाफ आंतरिक सलाह को नजरअंदाज कर दिया, यह जानते हुए कि इसकी सार्वजनिक रूप से प्रकट वित्तीय स्थिति गलत थी।

एनरॉन कितना बड़ा था?

लगभग $90/प्रत्येक के लिए शेयरों के व्यापार के साथ, एनरॉन का मूल्य एक समय लगभग $70 बिलियन था।अपने दिवालिया होने तक, कंपनी ने 20,000 से अधिक कर्मचारियों को रोजगार दिया।कंपनी ने 100 अरब डॉलर से अधिक की कंपनी-व्यापी शुद्ध राजस्व की भी सूचना दी (हालांकि यह आंकड़ा गलत होने के लिए निर्धारित किया गया है)।

एनरॉन के पतन के लिए कौन जिम्मेदार था?

कार्यकारी दल के कई प्रमुख सदस्यों को अक्सर एनरॉन के पतन के लिए जिम्मेदार माना जाता है।अधिकारियों में केनेथ ले (संस्थापक और पूर्व मुख्य कार्यकारी अधिकारी), जेफरी स्किलिंग (ले की जगह पूर्व मुख्य कार्यकारी कार्यालय), और एंड्रयू फास्टो (पूर्व मुख्य वित्तीय अधिकारी) शामिल हैं।

क्या एनरॉन आज मौजूद है?

अपने वित्तीय घोटाले के परिणामस्वरूप, एनरॉन ने 2004 में अपने दिवालियेपन को समाप्त कर दिया।इकाई का नाम आधिकारिक तौर पर एनरॉन क्रेडिटर्स रिकवरी कॉर्प में बदल गया, और कंपनी की संपत्ति को दिवालिया योजना के हिस्से के रूप में परिसमाप्त और पुनर्गठित किया गया।यह अंतिम व्यवसाय है, प्रिज्मा एनर्जी, 2006 में बेची गई थी।

तल - रेखा

उस समय, एनरॉन का पतन वित्तीय दुनिया में अब तक का सबसे बड़ा कॉर्पोरेट दिवालियापन था (तब से, वर्ल्डकॉम, लेहमैन ब्रदर्स और वाशिंगटन म्यूचुअल की विफलताओं ने इसे पार कर लिया है)। एनरॉन घोटाले ने लेखांकन और कॉर्पोरेट धोखाधड़ी की ओर ध्यान आकर्षित किया क्योंकि इसके शेयरधारकों को इसके दिवालिया होने तक के वर्षों में दसियों अरबों डॉलर का नुकसान हुआ, और इसके कर्मचारियों को पेंशन लाभों में अरबों का नुकसान हुआ।एनरॉन के परिमाण के कॉर्पोरेट घोटालों को रोकने में मदद करने के लिए बढ़े हुए विनियमन और निरीक्षण को अधिनियमित किया गया है।हालांकि, कुछ कंपनियां अभी भी एनरॉन के कारण हुए नुकसान से जूझ रही हैं।