Az amerikai medvepiacok rövid története

2020. március 11-én a Dow Jones Industrial Average (DJIA) 11 év után először lépett be a medvepiacra, és minden idők csúcsáról – néhány héttel korábban megközelítette a 30 000-et – néhány nappal később 19 000 alá esett. a COVID-19 világjárvány gazdasági hatásai.

Az S&P 500 és a Nasdaq röviddel ezután követte a példáját.2020-ban és 2021-ben azonban a piacok fellendültek az oltóanyagokkal kapcsolatos optimizmussal és a globális gazdasági fellendüléssel.Ennek ellenére, amint azt a COVID-19 eset is mutatja, a medvepiacok még az egyébként egészséges gazdaság közepette is megvalósulhatnak.

Példa: 2022 májusában és júniusában a piacok ismét felpörögtek, ezúttal a Federal Reserve kamatemeléseire válaszul, amelyek célja a növekedés lassítása, amely felpörgette az inflációt.

Kulcs elvitelek

  • A medvepiacokat úgy határozzák meg, mint a részvényárak csökkenő trendjének tartós időszakait, amelyeket gyakran a rövid távú csúcsokhoz képest 20%-os csökkenés vált ki.
  • A medvepiacokat gyakran gazdasági recesszió és magas munkanélküliség kíséri, de a medvepiacok is nagyszerű vásárlási lehetőségeket jelenthetnek, miközben nyomott árak vannak.
  • Az elmúlt évszázad legnagyobb medvepiacai közé tartoznak azok, amelyek egybeestek a nagy gazdasági világválsággal és a nagy recesszióval.
  • 2022 júniusában az S&P 500 2020 márciusa óta először lépett be a medve piacra.

Investopedia / Sabrina Jiang

Amikor jön a Medve

A medvepiac egyik definíciója szerint a piacok akkor vannak medve területén, amikor a részvények átlagosan legalább 20%-ot esnek a csúcsukról.De a 20% egy tetszőleges szám – ahogy a 10%-os csökkenés önkényes mérce a korrekcióhoz.

A medvepiac másik meghatározása az, amikor a befektetők inkább kockázatkerülők, mint kockázatkeresők.Ez a fajta medvepiac hónapokig vagy évekig is eltarthat, mivel a befektetők kerülik a stabilabb pénzügyi befektetésekre irányuló spekulációkat.

A világ számos vezető tőzsdeindexe medvepiaci esést szenvedett el 2018-ban.Hasonlóképpen, az olajárak 2014 májusa és 2016 februárja között medve piacon voltak.Ebben az időszakban az olajárak folyamatosan és egyenetlenül estek, amíg el nem érték a mélypontot.

Medvepiacok történhetnek szektorokban és a legszélesebb piacokon.A leghosszabb időhorizont a befektetők számára általában a mától a befektetések likvidálásának időpontjáig terjedő idő (például nyugdíjba vonuláskor). A lehető leghosszabb távon a bikapiacok feljebb mentek és tovább tartottak, mint a medvepiacok.

S&P 500 Bear Markets and Recoveries

Mindenféle alakú és méretű medvék

A medvepiacok minden formában és méretben megjelentek, jelentős eltéréseket mutatva mélységben és időtartamban.

A 2020 márciusában indult medvepiac számos tényező hatására indult be, többek között a vállalati profitok zsugorodása és valószínűleg az azt megelőző 11 éves bikapiac hosszúsága miatt.A medvepiac közvetlen oka a COVID-19 világgazdaságra gyakorolt ​​hatásai miatti tartós aggodalmak, valamint a Szaúd-Arábia és Oroszország közötti szerencsétlen olajpiaci árháború kombinációja volt, amely az olajárak zuhanását eredményezte.

A First Trust elemzése szerint 1947 áprilisa és 2022 áprilisa között 14 medvepiac volt, hossza 1 hónaptól 1,7 évig terjedt, súlyosságuk pedig az S&P 500 51,9%-os esésétől 20,6%-os zuhanásig terjed. A tanácsadók a Bloomberg adatai alapján (és 1928 óta 25 ilyen esemény volt). A medvepiacok és a recesszió közötti összefüggés nem tökéletes.

Az Invesco ezen grafikonja nyomon követi a bika- és medvepiacok történetét, valamint az S&P 500 teljesítményét ezekben az időszakokban.

az Invesco jóvoltából.

Három másik medvepiacon a tőzsdei visszaesés még azelőtt megkezdődött, hogy hivatalosan is beindult volna a recesszió.A 2000 és 2002 közötti dotcom összeomlást a részvények értékelésébe vetett befektetői bizalom elvesztése is ösztönözte, amelyek új történelmi csúcsokat értek el.Az S&P 500 36,8%-ot zuhant 1,5 év alatt, amit egy rövid recesszió tarkított a közepén.

Az 1960-as évek végén 36,1%-os, az 1970-es évek elején 48,2%-os tőzsdei csökkenések, amelyek 1,5, illetve 1,7 évig tartottak, szintén a recesszió előtt kezdődtek, és röviddel azelőtt értek véget, hogy a gazdasági zsugorodás elérte volna a mélypontot.

A medvepiac átlagos hossza körülbelül 9,5 hónap, és átlagosan körülbelül 3,5 évre vannak egymástól.

Néhány a legcsúnyább medvepiacok közül (eddig)

A történelem két legrosszabb medvepiaca nagyjából szinkronban volt a recesszióval.Az 1929-es tőzsdekrach volt a központi esemény egy őrlőmedve-piacon, amely körülbelül három év alatt 89%-kal csökkentette a Dow Jones Industrial Average értékét.

A burjánzó spekuláció értékelési buborékot hozott létre.Ez vezetett a nagy gazdasági világválság kitöréséhez, amelyet részben a Smoot-Hawley tarifatörvény, részben a Federal Reserve azon döntése okozott, hogy korlátozó monetáris politikával fékezze meg a spekulációt, ami csak rontotta a tőzsdei eladásokat.

A medvepiac 2007 és 2009 között 1,3 évig tartott, és 51,9%-kal csökkentette az S&P 500-at.Az Egyesült Államok gazdasága 2007-ben recesszióba süllyedt, amelyet a másodlagos jelzáloghitelek növekvő válsága kísért, és egyre több hitelfelvevő nem tudta teljesíteni kötelezettségeit az ütemterv szerint.Ez végül 2008 szeptemberére általános pénzügyi válsággá fajult, és a rendszerszinten fontos pénzügyi intézményeket (SIFI) szerte a világon a fizetésképtelenség fenyegeti.

A globális pénzügyi rendszer és a világgazdaság teljes összeomlását 2008-ban a világ központi bankjainak példátlan beavatkozásai akadályozták meg.Hatalmas likviditásinjekcióik a pénzügyi rendszerbe, a kvantitatív lazításnak (QE) nevezett folyamat révén, fellendítették a világgazdaságot és a pénzügyi eszközök, például a részvények árát azáltal, hogy a kamatlábakat rekordalacsony szintre szorították le.

Tud profitálni a medvepiacból?

Rövid pozíciók felvételével pénzt kereshet, ha a piacok esnek.Ez megtehető rövid részvények vagy ETF-ek eladásával, inverz ETF-ek vásárlásával, eladási opciók vásárlásával vagy határidős ügyletek eladásával.

A medvepiacok mindig egybeesnek a recesszióval?

Nem feltétlenül.Az 1928 óta fennálló 25 medvepiac közül tizennégyen (56%) szintén volt recesszió, míg tizenegyen nem (44%).

Melyik volt a legrosszabb medvepiac?

A mai napig a legmélyebb és leghosszabb ideig tartó medvepiac az 1929-1932 közötti hanyatlás volt, amelyet a nagy gazdasági világválság kísért.

Alsó vonal

A legutóbbi medvepiac egy globális egészségügyi válság eredménye volt, amelyet a félelem nehezített, ami kezdetben elbocsátások, vállalati leállások és pénzügyi zavarok hullámát váltotta ki.De a piacok fellendültek – ahogyan az idő múlásával mindig is történt.A bika- és medvepiac hosszának és nagyságrendjének mérési módszerei az elemzők között eltérőek.A Yardeni Research által alkalmazott kritériumok szerint például 1928 óta 25 medvepiac létezik.A legutóbbi medvepiac szinte biztosan nem lesz az utolsó.