Bloomberg rövid távú banki hozamindex (BSBY)

Mi a Bloomberg rövid távú banki hozamindex (BSBY)?

A Bloomberg Short-Term Bank Yield Index (BSBY) egy 2021-ben létrehozott és a Bloomberg LP által közzétett rövid távú kamatlábak sorozata.A BSBY hitelérzékeny referencia-kamatlábak sorozatát kínálja, amelyek tartalmazzák a banki hitelfelárakat, és meghatározza a határidős lejáratú struktúrát.A BSBY arra is törekszik, hogy mérje azt az átlagos hozamot, amely mellett a nagy globális bankok rövid távú, magas szintű, fedezetlen nagykereskedelmi finanszírozáshoz jutnak hozzá.

A BSBY-t a London Interbank Offered Rate (LIBOR) globális elmozdulására válaszul hozták létre, és célja annak feltételezett helyettesítése, a Secured Overnight Finanszírozási Kamatláb (SOFR).

Kulcs elvitelek

  • A Bloomberg Short-Term Bank Yield Index (BSBY) rövid lejáratú kamatlábak sorát kínálja a bankok számára, amelyeket egymásnak hitelezéskor használhatnak.
  • 2021-ben indult, és a Bloomberg LP adta ki.
  • A BSBY a tranzakciós adatokat olyan rövid lejáratú hitelpiacokon használja fel, mint a kereskedelmi papírok, CD-k, látra szóló betétek és vállalati kötvények.
  • A tranzakciós adatokat a Bloomberg saját kereskedelmi platformjairól, valamint a FINRA által közzétett adatokból összesíti.
  • A BSBY célja a SOFR-kamatláb kiegészítése, hogy megkönnyítse a LIBOR-tól való elmozdulást.

A Bloomberg rövid távú banki hozamindex (BSBY) értelmezése

Ha a bankok extra készpénztartalékkal rendelkeznek, ahelyett, hogy tétlenül ülnének, kölcsönadhatják azokat más bankoknak, amelyeknek tartalékra van szükségük.Ez egy bankközi hitelpiacot hoz létre nagyon rövid lejáratú hitelekkel, amelyek az egynapostól a többhetesig terjednek.Korábban az ilyen hitelekre felszámított kamatlábakat a London Interbank Offered Rate néven ismert referenciamutatóhoz, közismertebb nevén LIBOR-hoz viszonyították.A LIBOR-ral kapcsolatos kritikák és botrányok sorozatát követően azonban a szabályozók úgy döntöttek, hogy fokozatosan megszüntetik a használatát.

Helyette több jelölt is felbukkant, élükön a Secured Overnight Funding Right, vagyis a SOFR, amely a fedezett Treasury visszavásárlási (repo) piacán lebonyolított tranzakciókon alapul.

A Bloomberg Short-Term Bank Yield Indexet a Bloomberg LP pénzügyi adat- és elemző cég hozta létre a LIBOR alternatívájaként, és 2021-ben vezették be.Ahelyett, hogy a Treasurys repópiacára hagyatkozna, a Bloomberg Short-Term Bank Yield Index a bankok finanszírozási határköltségeinek szempontjából lényeges kamatlábakat vizsgál, beleértve a kereskedelmi papírok (CP), betéti jegyek (CD), USD-banki látra szóló betétek, és rövid lejáratú vállalati kötvények.Ezeket az árfolyamokat konszolidált, anonimizált tranzakciókhoz kapcsolódó és határozottan végrehajtható jegyzésekből összesítik, beleértve a Bloomberg szabadalmazott deviza- és pénzpiaci elektronikus kereskedési termékeiből, valamint a FINRA által jelentett, fedezetlen banki kötvényekkel folytatott kereskedésekből származó árazási megfigyeléseket.

A BSBY egynapos, 1 hónapos, 3 hónapos, 6 hónapos és 12 hónapos hozamokból áll, amelyeket naponta reggel 7 órakor tesznek közzé keleti idő szerint.

2020. november 30-án a Federal Reserve bejelentette, hogy a LIBOR-t fokozatosan megszüntetik, és végül 2023 júniusára váltják fel.Ugyanebben a közleményben a bankokat arra utasították, hogy 2021 végéig hagyják abba a LIBOR-t használó szerződéseket, és 2023. június 30-ig minden LIBOR-t használó szerződésnek le kell zárulnia.

BSBY Index módszertana

A BSBY fejlett görbeillesztési módszert alkalmaz a benchmark hozamok kiszámításához.Az eredményül kapott adatkészlet hozamait az eszköztípusok között normalizálják (a tényleges/360 napos számlálási konvenciót használva). Ezután minden tranzakció a kereskedési méretével, míg minden végrehajtható adatpont a jegyzett méretének nyolcadával (12,5%) kerül súlyozásra.A Bloomberg szerint ennek az az oka, hogy történelmileg az átlagos végrehajtható kereskedés mérete 200 millió dollár (szemben a tranzakciók 75 millió dollárjával). Annak biztosítására, hogy a tranzakciós adatok megfelelő súlyt kapjanak a végrehajtható adatokkal szemben, 12,5%-os együttható-korrekciót alkalmazunk a végrehajtható fájlokhoz.

Az eredményül kapott súlyozott adatokból éjszakai, 1 hónapos, 3 hónapos, 6 hónapos és 12 hónapos BSBY hozamokat generálunk egy lokalizált, levágott lineáris görbe illesztési eljárással a kiugró értékek befolyásának minimalizálása érdekében.

BSBY komponensek kifejezés szerint.

Bloomberg Short Term Bank Yield Index (BSBY) vs.Biztosított egynapos finanszírozási kamatláb (SOFR)

A LIBOR megszűnésével a SOFR domináns versenyzővé vált az egynapos bankközi irányadó kamatláb helyett.Amint már említettük, a SOFR-t a Treasury visszavásárlási (repo) piacán lebonyolított tranzakciókból számítják ki, és előnyösebbnek tartják a LIBOR-szerű kamatlábaknál, mert a megfigyelhető tranzakciók adatain alapul, nem pedig a banki kereskedési részlegek által meghatározott becsült hitelkamatokon.Mivel azonban a SOFR fedezett repóügyleteken alapul, a kölcsönök viszonyítási alapjaként történő felhasználása jelentős eltérést okozhat egy adott bank eszközei (hitelei) és kötelezettségei (kölcsönfelvételei) között.

A Bloomberg szerint a BSBY sikeresen használható a SOFR kiegészítéseként a bankok számára, hogy teljesebb képet kapjanak finanszírozási költségeikről.

A SOFR-hez hasonlóan a BSBY is tényleges tranzakciós adatokon alapul; azonban a SOFR-ben használt fedezett (fedezetű) visszavásárlási megállapodások helyett egy sor fedezetlen kölcsönre támaszkodik (ahogy a mozaikszóban az "S" is sugallja). Mivel a SOFR a Treasurys piacot nézi, a nagyobb hitelekhez is a legalkalmasabb pénzintézetek.A BSBY ehelyett Amerika-szerte több ezer kis-, közepes és regionális bank tényleges hitelfelvételi költségeit tükrözi.

Mikor indult a Bloomberg rövid távú banki hozamindex (BSBY)?

A BSBY 2021-ben debütált, és a Bloomberg LP adta ki.A Bloomberg kezdetben 2020. október 15-én kezdte meg a BSBY tájékoztató jellegű közzétételét szemléltetés és elemzés céljából.

Hol találom a BSBY által közzétett hozamokat?

A BSBY árak a Bloomberg terminálon találhatók.A terminálparancsok a következők: éjszakai {BSBYON }, 1 hónapos {BSBY1M }, 3 hónapos {BSBY3M }, 6 hónapos {BSBY6M } és 12 hónapos {BSBY12M } >}.

Miért szűnik meg a LIBOR?

Míg a LIBOR egykor vitathatatlanul a legfontosabb rövid lejáratú irányadó kamatláb volt, kiderült, hogy burjánzó manipuláció, botrány és módszertani kritika érte, így ma már kevésbé hiteles mint érvényes benchmark.Az árfolyam kivezetése folyamatban van, hogy 2021 végéig ne lehessen új szerződést kötni a LIBOR segítségével; 2023 közepéig minden létező LIBOR-alapú termék megszűnik.A LIBOR-t a Secured Overnight Financing Rate (SOFR) váltotta fel, bár számos más alternatíva is létezik, mint például a BSBY és az Ameribor.