Hívja a Warrant-ot

Mi az a felhívási engedély?

A vételi warrant olyan pénzügyi eszköz, amely feljogosítja tulajdonosát arra, hogy a mögöttes részvényeket meghatározott áron, egy meghatározott napon vagy azt megelőzően megvásárolja.A hívási warrantok gyakran szerepelnek egy vállalat új részvény- vagy adósság-ajánlatában.A call warrant célja, hogy további ösztönzést nyújtson a részvényekbe vagy kötvényekbe történő befektetéshez.A vételi warrantok általában leválaszthatók a kísérő részvény- vagy kötvényigazolásról, és külön kereskednek a nagyobb tőzsdéken.A felhívási engedélyt néha egyszerűen warrantnak nevezik.

Kulcs elvitelek

  • A vételi warrant olyan pénzügyi eszköz, amely feljogosítja tulajdonosát arra, hogy a mögöttes részvényeket meghatározott áron, egy meghatározott napon vagy azt megelőzően megvásárolja.
  • Míg a hívási warrantnak van kötési ára és lejárati dátuma, mint egy opció, van néhány alapvető különbség közöttük.
  • A vételi opciókhoz hasonlóan a vételi warrantok is lehetővé teszik a spekulánsok és a befektetők számára, hogy óriási nyereségre tegyenek szert, ha a vállalat részvényei emelkednek.
  • Egyes befektetők szerint a vételi warrantok túl kockázatosak és túlzottan spekulatívak, és általában nem érhetők el növekedési részvényekhez.

Hogyan működnek a hívásszavazatok

Azt az árat, amelyen a warrant tulajdonosa megvásárolhatja a mögöttes részvényt, lehívási árnak vagy kötési árnak nevezzük.Ezt a kötési árat gyakran „pénzen kívül” állítják be, azaz bizonyos százalékban rögzítik az alapul szolgáló részvény aktuális kereskedési ára felett.

A call warrant funkció beépítése lehetővé teheti a vállalat számára, hogy csökkentse adóssága költségeit.Az összes warrant lehívása esetén a potenciális tőkefelhígulás kockázatát bőven ellensúlyozza a társaság számára többletköltség nélkül rendelkezésre álló kiegészítő saját tőke.Ez különösen fontos szempont a pénzügyi piacok súlyos stresszes időszakaiban.

Míg a hívási warrantnak van kötési ára és lejárati dátuma, mint egy opció, van néhány alapvető különbség közöttük.A warrantokat cégek bocsátják ki, míg a tőzsdén forgalmazott opciókat egy tőzsde jegyzi.A warrantoknak is sokkal több ideje van a lejáratig, mint a legtöbb opciónál.

A Call Warrant előnyei

A vételi opciókhoz hasonlóan a vételi warrantok is lehetővé teszik a spekulánsok és a befektetők számára, hogy óriási nyereségre tegyenek szert, ha a vállalat részvényei emelkednek.A hívási warrantok azt is lehetővé teszik a pénzügyi nehézségekkel küzdő cégek számára, hogy további adósság felvétele nélkül szerezzenek forrást.Ez nagy előny, mert a vállalatoknak egyébként nagy hozamú kötvényeket kellene kibocsátaniuk a műveletek finanszírozásához, nehézségeik miatt.A magas kamatok végül csődbe kényszeríthetik őket.

Egyes esetekben az olyan cégek, mint a pénzintézetek, egyszerűen nem tudják folytatni működésüket olyan alacsony hitelminősítésekkel, amelyeket a túlzott adósság elkerülhetetlenül hoz.Ez kevés lehetőségük marad, kivéve a vételi warrantok vagy új részvények kibocsátását, amikor égetően több pénzre van szükségük.

A call warrantok különösen hasznosak a nagybefektetők számára.Gyakran nem tudnak értelmes befektetéseket végrehajtani a vételi opciókba, mert az opciós piac túl kicsi számukra.Ezen túlmenően az értékbefektetők számára éppen azok a bajba jutott társaságok vonzzák leginkább a felhívási warrantokat.

A kisbefektetők könnyebben hozzájuthatnak a call warrant előnyeihez, ha inkább vételi opciókat vásárolnak.

A Call Warrants kritikája

Természetesen a vételi opciókkal kapcsolatos kritikák többsége a vételi warrantokra is vonatkozik.Egyes befektetők túl kockázatosnak és túlzottan spekulatívnak tartják őket.Ha egy befektető vételi warrantokat vásárol, és a részvények nem drágulnak, jelentős veszteségek keletkezhetnek.Mivel a warrantoknak általában több ideje van lejárni, mint az opcióknak, ez az időbeli lefutásból eredő veszély kisebb, de ez még mindig jelentős probléma.

A növekedési befektetők számára más jelentős problémák is felmerülnek a hívási warrantokkal kapcsolatban.Először is, a növekedési befektetők által előnyben részesített, gyorsan növekvő vállalatok sokkal kisebb valószínűséggel bocsátanak ki call warrantokat.Sok sikeres növekedést biztosító vállalat valójában jelentős készpénztartalékkal rendelkezik, és nincs szükségük hívási warrantok kibocsátására.Másodszor, a call warrantok általában meglehetősen illikvidek, ami megnehezíti a növekedési befektetők számára a veszteségek csökkentését.

Példa a való világból

Warren Buffett szolgáltatta az egyik leghíresebb és legsikeresebb példát a call warrantokba történő befektetésre.2011-ben a Buffett's Berkshire Hathaway 5 milliárd dollár értékű befektetést hajtott végre a Bank of America elsőbbségi részvényeibe, amely hívási warrantokat is tartalmazott.A lehívási warrantok jogot adtak a Berkshire-nek, hogy a következő tíz év során bármikor 700 millió Bank of America részvényt vásároljon egyenként 7,14 dollárért.A Bank of America 2011-ben még igyekezett kilábalni a 2008-as pénzügyi válságból, így a 7,14 dolláros vásárlási lehetőség akkor nem volt különösebben értékes.

A Bank of America részvényei azonban részvényenként 24,32 dollárra emelkedtek 2017-re.Ekkor Buffett úgy döntött, hogy gyakorolja a Berkshire hívási jogát.A költség mindössze 7,14 dollár volt részvényenként 700 millió részvény esetében, így a teljes vételár körülbelül 5 milliárd dollár volt.Mivel a 700 millió részvény egyenként 24,32 dollárt ért, a Berkshire új vásárlása több mint 17 milliárd dollárt ért el, összesen több mint 12 milliárd dollár nyereséggel.