Kapuellátás

Mi az a kapuellátás?

A kapu rendelkezés az alap kibocsátási dokumentumaiban szereplő nyilatkozatra vonatkozik, amely megállapítja az alapkezelőnek a visszaváltás korlátozására vagy leállítására vonatkozó jogát.A dokumentumokat kínáló prospektus részletesebb tájékoztatást adhat a kapura vonatkozó rendelkezésekről, például azokról a forgatókönyvekről, amikor a visszaváltásokat korlátozzák vagy teljesen leállítják.A Gate rendelkezések célja, hogy megállítsák az alap kifutását, különösen akkor, ha az alap eszközei nem likvidek, és nehéz időben készpénzre váltani.Még forgatókönyvek és iránymutatások esetén is az alapkezelők döntenek a kapu rendelkezés gyakorlásáról.

A kapura vonatkozó rendelkezések magyarázata

A kapura vonatkozó rendelkezések korlátozzák a visszaváltásokat, és segítenek megakadályozni az alapból való kifutást.Amikor egy alap, különösen egy fedezeti alap, összetett befektetési termékeket birtokol, a pozíciók feloldása időbe telhet.A kapu rendelkezés az alap kínálatába van beépítve, hogy megelőzze azt a helyzetet, hogy a visszaváltási kérelmek kedvezőtlen piaci helyzetben a felszámolás kikényszerítésével tovább kerüljenek az alapnak.

A kapu rendelkezése a gyakorlatban

Az alapkezelőknek általában írásban kell tájékoztatniuk a befektetőket, amikor a kapura hivatkoznak.Az értesítésben általában fel kell tüntetni a rendelkezés szükségességét, és fel kell vázolni, hogy mennyit kaphatnak a befektetők, ha visszaváltást kérnek.Annak ellenére, hogy a legtöbb pénztári dokumentum részét képezik, a kapura hivatkozni komoly üzlet, és általában ügyvédi konzultációt igényel.Mivel az alapkezelő belátása szerint egy kapura hivatkoznak, azok a befektetők, akik pénzüket zárva találják, érthető módon megkérdőjelezik az alapkezelő megítélését.

Érdekes módon a kapura vonatkozó rendelkezés nem mindig egyformán érint minden befektetőt.Az intézményi befektetők és a kiemelt ügyfelek melléklevelet kaphatnak – külön megállapodást köthetnek az alappal –, amelyben kijelentik, hogy pénzüket soha nem zárják be.Ennek eredményeként egyes fedezeti alapok teljesen megszüntették a kaputartalékokat, mivel valójában nem fedezik az alap tőkéjének nagy részét.

A kapuellátás híres példája

Amikor egy alap bevezet egy kapura vonatkozó rendelkezést, azt általában negatív eseménynek tekintik.Voltak azonban olyan esetek, amikor az alapkezelő a kapu rendelkezést használta arra, hogy megbizonyosodjon arról, hogy a tőke sértetlen a stratégia kritikus szakaszának végrehajtásához.Az egyik ilyen helyzetet a "The Big Short" című film népszerűsítette, amikor Michael Burry a visszaváltások leállítására vonatkozó kapura hivatkozott, hogy a lakáspiac elleni fogadását ne számolják fel, amíg a jelzáloghitel összeomlik.Befektetői hatalmas nyereséget értek el, miután a kapurendeletre hivatkoztak.Mindent összevetve azonban rendkívül kellemetlen volt minden érintett számára, amikor bejelentették a kaput.

Az Investopedia nem nyújt adó-, befektetési vagy pénzügyi szolgáltatásokat és tanácsokat.Az információk egyetlen befektető befektetési céljainak, kockázati toleranciájának vagy pénzügyi körülményeinek figyelembevétele nélkül kerülnek bemutatásra, és előfordulhat, hogy nem minden befektető számára megfelelőek.A befektetés kockázattal jár, beleértve a tőke esetleges elvesztését is.