Forgalmi mutatók és az alap minősége

Forgalom és befektetési alap minősége

A befektetési alap forgalmát úgy számítják ki, hogy az összes tranzakció (vétel, eladás) értékét elosztják kettővel, majd elosztják az alap teljes részesedésével.Lényegében a befektetési alapok forgalma jellemzően a befektetési alapban lévő részesedések cseréjét méri, és általában százalékos arányban mutatják be a befektetőknek egy éves időszak alatt.Ha egy alap 100%-os forgalmat bonyolít le, akkor úgy értelmezhető, hogy az alap 12 hónapos időszak alatt az összes részesedését kicseréli (ez azt is jelezheti, hogy az alap egy éven belül kétszer cserélte ki a részesedésének 50%-át).

Felfedezheti, hogy a befektetési alapok forgalmi rátája sokkal magasabb, mint amire számított.Michael Laske, a Morningstar korábbi kutatási vezetője szerint a kezelt hazai részvényalapok átlagos forgalmi aránya 63% 2019-ben.

Ne feledje, hogy az elemzők általában nem értenek egyet a legtöbb kérdésben.Mindazonáltal fontos, hogy mérlegelje a forgalmi arányt, mielőtt bármilyen új befektetési döntést hoz, vagy fenntartja jelenlegi befektetéseit.

A legtöbb technikai mutatóhoz hasonlóan a befektetési alap forgalmának értéke sem nem lakmuszpapír a befektetési döntés meghozatalához, sem a jövőbeni eredmények jelzése.Befektetőként más tényezőket is figyelembe kell vennie befektetési alapja forgalmi rátájával összefüggésben, mielőtt bármilyen kötelező vagy visszafordíthatatlan döntést hozna.

Kulcs elvitelek

  • Amikor a befektetési alapok portfóliókezelői részvényeket vásárolnak és adnak el a piacon az alap portfóliójának megváltoztatása érdekében, azt "forgalomnak" nevezik.
  • Bár kezdetben nem feltétlenül rossz, a forgalom tranzakciós díjakat és potenciális adóköteles eseményeket generál az alap befektetői számára.
  • Általánosságban elmondható, hogy az alapok alacsonyabb forgalmi aránya magasabb minőséget jelez, de a forgalom az alap típusától és a megjelölt befektetési stratégiájától függ.
  • A növekedési alapok általában magasabb forgalommal rendelkeznek, mivel aktívabban fektetnek be.
  • A spektrum másik végén az indexalapoknak nagyon alacsony forgási rátákkal kell rendelkezniük, mivel csak akkor kereskednek, amikor az általuk követett index összetételét megváltoztatja.

Értékalapok

Általánosságban elmondható, hogy az értékalapok általában alacsonyabb forgalmi rátával rendelkeznek, egyszerűen befektetési filozófiájuk miatt: keressenek olyan értékpapírokat, amelyek a piachoz képest alulértékeltek, tartsák meg őket, amíg fel nem becsülik a célértéket, majd tekintélyes haszonért adják el.

Alapvetően ez egy körültekintő megközelítés, és segít minimalizálni az alap adóköteles eseményeit és kiadási arányait.

A kevesebb tranzakció alacsonyabb kereskedési költségeket és kisebb rövid távú tőkenyereséget jelent.Az alacsony forgalmi rátával rendelkező alapok egyszerű befektetése azonban valójában nem befektetési stratégia, és ez nem mentség a gyenge teljesítményre.

Sok befektető és pénzkezelő, akik ezt a vétel-tartsd, alacsony forgalmú megközelítést támogatták, kiábrándító eredményeket ért el.Ez különösen igaz azokra, akik nemrégiben "értéket" láttak a pénzügyi részvényekben.Olcsón megvenni és hosszú ideig megtartani őket körültekintőnek tűnhetett akkoriban, de ahogy az alábbi ábra is mutatja, néhány alacsony forgási rátával rendelkező befektetési alap alulteljesítette az S&P 500 index 11,48%-os éves teljes hozamát öt év alatt. éves időszak 2019. február 28-ig.

Szimbólum Alap neve Morningstar kategória Forgalom (%) 5 éves hozam (%)
LEXCX Voya Corporate Leaders Trust Fund Series B Nagy érték 7.6
CVLVX Cullen Value Fund I. osztály Nagy érték 2 8.12
AUFFX Auxier Focus Alap osztályú befektető Nagy érték 3 7.2
RMVIX RBC Microcap Value Fund I. osztály Kis érték 5 6.4
QRSVX Queens Road Small Cap Value Fund Kis érték 6 6.14
HOVLX Homestead Funds Value Fund Nagy érték 7 9.63
QRVLX Queens Road Value Fund Nagy érték 8 8.93
VVIAX Vanguard Value Index Fund Admiral részvények Nagy érték 8 9.81
SLVAX Columbia Select Large Cap Value Fund A osztály Nagy érték 9 7.9
HRCVX Carillon Eagle Growth & Income Fund A osztály Nagy érték 10 8.75
Forrás: Morningstar

Növekedési alapok

A növekedési alapok viszont általában magasabb forgási rátával rendelkeznek, mivel pénzkezelőik folyamatosan azon szektorok és értékpapírok után kutatnak, amelyek a következő vezetők a saját iparágukban.Az alapok által alkalmazott menedzsment stratégia az alulértékelt részvények megtalálásán, magas eladáson és a lehetőségek maximális kihasználásán alapul, ami azt jelenti, hogy egy adott évben sok vétel és eladás történhet.

Amint azt fentebb jeleztük, a magasabb forgalmi ráta azt jelenti, hogy az alap több adóköteles eseményt von maga után, és ez valószínűleg beemészti a teljes hozamát.A magas forgalmi arány azt is jelezheti, hogy az alap költségei viszonylag magasabbak a kategóriájához képest.Mindenesetre a nagy forgalmú alapoknak valóban felül kell múlniuk az értékpapírokat, ha minden más egyenlő.

Az értékalapokhoz hasonlóan a forgási ráta (jelen esetben magas) csak magas befektetési megtérülés esetén indokolt.Sajnos úgy tűnik, hogy sok alapkezelő álcázott napi kereskedést folytat.Az alábbi ábra néhány nagy forgalmú alapot mutat be gyenge ötéves hozamokkal, amelyek mindegyike elmarad az S&P 500 index benchmarkától.

Szimbólum Befektetési alap neve Forgalom (%) Évesített 5 éves hozam (%)
RYWCX Rydex Small Cap Growth C 834 -8,75
RYGRX Rydex Large Cap Growth C 450 -10.59
AFUAX AFBA 5Star Cap Growth Adv 254 -7.27
AFGLX AFBA 5Star Large Cap Growth I 254 -7.05
VCGAX AIG Retirement I Növekedés és jövedelem 238 -6,97
GSXAX Aberdeen kis sapka A 215 -4.42
Forrás: Morningstar

Index alapok

Ha anindex befektetési alapba fektet be, az értékpapír passzív jellege természetesen azt jelenti, hogy a forgalmi arányának nagyon alacsonynak kell lennie.Ahogy a nevük is sugallja, az indexált alapok adott indexek nyomon követésére épülnek, és szinte nem igényelnek gyakorlati kezelést.A részvények csak akkor kerülnek hozzáadásra vagy eltávolításra, ha az alapul szolgáló index változást tesz közzé.

A magas forgalmi arányú indexalapot nem kezelik megfelelően.Minden 20-30% feletti szkepticizmussal vagy aggodalommal kell szemlélni.

Alsó vonal

Egy másik szempont a befektetők számára a befektetési alapok forgalmának értékelésekor az, hogy milyen befektetési számlákon találhatók az alapok.A nem nyugdíjazási számlákon nagyobb valószínűséggel merülnek fel adóköteles események, ezért az alacsony forgalmi rátával rendelkező alapok megfelelőbbek lehetnek.A halasztott adó (401 ezer) vagy adómentes státuszú (Roth IRA) nyugdíjszámlák megfelelőbbek lehetnek a magas forgalmi rátával rendelkező befektetési alapok számára.Mindenesetre a befektetőknek meg kell tenniük a házi feladatukat, hogy meghatározzák a számukra megfelelő keveréket.

Számos online forrás létezik egy adott alap forgalmi rátáinak megkeresésére.Jehu!A Finance, a Morningstar, a WSJ.com és még sokan mások a befektetési alapok forgalmi adatait szinte minden befektetési alapról szolgáltatják.Egyes webhelyek a kategória (alaptípus) átlagos forgalmi arányát is feltüntetik.

A befektetési alap forgalmi rátája valójában a tranzakciók gyakoriságának mérőszáma.Általánosságban elmondható, hogy egy adott befektetési alap megvásárlásának eldöntésekor a befektetőknek elemezniük kell a forgalmi rátát számos egyéb szemponttal együtt.Egyetlen alap forgási aránya sem tökéletes az Ön befektetési portfóliójához; ehelyett kiegészítő döntéshozatali eszközként kell használni.

Más mutatók, mint például a kiadási arányok, a terhelés/kimerülés, a menedzsment időtartama, a befektetési filozófia és a teljesítmény (legalább) olyan fontosak, mint a forgalmi ráta a megfelelő befektetési döntések meghozatalában.