Mik azok az indexalapok, és hogyan működnek?

Mik azok az indexalapok?

Az indexalap egyfajta befektetési alap vagy tőzsdén kereskedett alap (ETF), amelynek portfóliója egy pénzügyi piaci index, például a Standard & Poor’s 500 Index (S&P 500) összetevőihez illeszkedik vagy nyomon követhető. Az index befektetési alapról azt mondják, hogy széles körű piaci kitettséget, alacsony működési költségeket és alacsony portfólióforgalmat biztosít.Ezek az alapok a piacok állapotától függetlenül követik benchmark indexüket.

Az indexalapokat általában ideális alapportfóliónak tekintik nyugdíjszámlákhoz, például egyéni nyugdíjszámlákhoz (IRA) és 401(k) számlákhoz.A legendás befektető, Warren Buffett az indexalapokat ajánlotta megtakarítások menedékének az élet későbbi éveiben.Azt mondta, ahelyett, hogy egyedi részvényeket választana ki befektetés céljából, az átlagos befektetőnek sokkal értelmesebb, ha az összes S&P 500-as vállalatot olyan alacsony áron vásárolja meg, amelyet egy indexalap kínál.

Kulcs elvitelek

  • Az indexalap részvényekből vagy kötvényekből álló portfólió, amelynek célja egy pénzügyi piaci index összetételének és teljesítményének utánzása.
  • Az indexalapok költségei és díjai alacsonyabbak, mint az aktívan kezelt alapok.
  • Az indexalapok passzív befektetési stratégiát követnek.
  • Az indexalapok azon az elméleten alapulnak, hogy a piac hosszú távon minden egyes befektetést felülmúl majd a piac kockázatának és hozamának összehangolására.

Investopedia / Madelyn Goodnight

Hogyan működik egy indexalap

Az „indexelés” a passzív alapkezelés egyik formája.Ahelyett, hogy egy alap portfóliómenedzsere aktívan válogatna a tőzsdén és időzítené a piacot – vagyis kiválasztaná a befektetési célú értékpapírokat, és megtervezné azok vételi és eladási stratégiáját – az alapkezelő olyan portfóliót épít fel, amelynek állománya egy adott index értékpapírjait tükrözi.Az ötlet az, hogy az index profiljának – a részvénypiac egészének vagy annak egy széles szegmensének – utánzásával az alap a teljesítményéhez is igazodik.

Szinte minden létező pénzügyi piachoz létezik index és indexalap.Az Egyesült Államokban a legnépszerűbb indexalapok az S&P 500-at követik.De számos más indexet is széles körben használnak, beleértve:

  • Wilshire 5000 Total Market Index, a legnagyobb amerikai részvényindex
  • MSCI EAFE Index, amely Európából, Ausztráliából és a Távol-Keletről származó külföldi részvényekből áll
  • Bloomberg U.S.Összesített kötvényindex, amely a teljes kötvénypiacot követi
  • Nasdaq Composite Index, amely 3000 Nasdaq tőzsdén jegyzett részvényből áll
  • Dow Jones Industrial Average (DJIA), amely 30 nagy kapitalizációjú vállalatból áll

A DJIA-t nyomon követő indexalap például ugyanabba a 30 nagy és állami tulajdonú vállalatba fektetne be, mint az index.

Az indexalapok portfóliói csak akkor változnak érdemben, ha benchmark indexeik változnak.Ha az alap súlyozott indexet követ, kezelői időszakonként kiegyensúlyozhatják a különböző értékpapírok százalékos arányát, hogy tükrözzék a benchmarkban való jelenlétük súlyát.A súlyozás egy olyan módszer, amely kiegyenlíti egy indexben vagy portfólióban lévő egyetlen részesedés hatását.

Sok index-ETF ugyanúgy replikálja a piaci indexeket, mint az indexes befektetési alapok, és egyes befektetők számára likvidebbek és/vagy költséghatékonyabbak lehetnek.

4:07

John Bogle a világ első indexalapjának elindításáról

Index alapok vs.Aktívan kezelt alapok

Az indexalapba történő befektetés a passzív befektetés egyik formája.Ezzel ellentétes stratégia az aktív befektetés, ahogyan az aktívan kezelt befektetési alapokban valósul meg – azokban az értékpapír-válogató, piacidőzítő portfólióval rendelkezőkben, amelyeket a menedzserek fentebb leírtak.

Alacsonyabb költségek

Az indexalapok egyik elsődleges előnye aktívan kezelt társaikhoz képest az alacsonyabb kezelési költséghányad.Az alap kiadási aránya – más néven kezelési költséghányad – magában foglalja az összes működési költséget, például a tanácsadóknak és menedzsereknek történő kifizetést, a tranzakciós díjakat, az adókat és a könyvelési díjakat.

Mivel az indexalap-kezelők egyszerűen egy benchmark index teljesítményét replikálják, nincs szükségük kutató elemzők és más, a részvénykiválasztási folyamatban segédkezők szolgáltatásaira.Az indexalapkezelők ritkábban kereskednek részesedésekkel, így kevesebb tranzakciós díjat és jutalékot kell fizetniük.Ezzel szemben az aktívan kezelt alapok nagyobb létszámmal rendelkeznek, és több tranzakciót bonyolítanak le, ami megnöveli az üzleti tevékenység költségeit.

Az alapkezelés többletköltségei az alap ráfordítási hányadában jelennek meg, és a befektetőkre hárulnak.Ennek eredményeként az olcsó indexalapok költsége gyakran kevesebb, mint 1% – jellemző a 0,2% és 0,5% közötti ára, és egyes cégek még alacsonyabb, 0,05% vagy annál is alacsonyabb költséghányadot kínálnak az aktívan kezelt alapok sokkal magasabb díjaihoz képest, amelyek általában 1 %-ról 2,5%-ra.

A ráfordítási arányok közvetlenül befolyásolják az alap teljes teljesítményét.Az aktívan kezelt alapok gyakran magasabb kiadási mutatóikkal automatikusan hátrányos helyzetbe kerülnek az indexalapokkal szemben, és nehézségekbe ütköznek, hogy lépést tartsanak a referenciaindexekkel az általános hozam tekintetében.

Ha van online brókerszámlája, ellenőrizze annak befektetési alapját vagy ETF-szűrőjét, hogy megtudja, mely indexalapok állnak rendelkezésére.

Profik
  • Alacsonyabb kockázat a diverzifikáció révén

  • Alacsony költséghányadok

  • Erős hosszú távú hozam

  • Ideális passzív, vásárolni és megtartani befektetők számára

  • Alacsonyabb adók a befektetőknek

Hátrányok
  • Sebezhető a piaci kilengésekkel és összeomlással szemben

  • A rugalmasság hiánya

  • Nincs emberi elem

  • Korlátozott nyereség

Jobb hozam?

A jogvédők azzal érvelnek, hogy a passzív alapok sikeresen felülmúlták a legaktívabban kezelt befektetési alapokat.Valójában a befektetési alapok többsége nem tudja felülmúlni benchmark vagy széles piaci indexét.Az S&P Dow Jones Indices SPIVA Scorecard adatai szerint például a 2020. december 31-ig végződő ötéves időszakban a nagy kapitalizációjú amerikai alapok körülbelül 75%-a alacsonyabb hozamot ért el, mint az S&P 500.

Másrészt a passzívan kezelt alapok nem próbálják meg legyőzni a piacot.Stratégiájuk ehelyett arra törekszik, hogy megfeleljen a piac általános kockázatának és megtérülésének, azon az elméleten, hogy mindig a piac nyer.

A pozitív teljesítményhez vezető passzív menedzsment hosszú távon általában igaz.Rövidebb időintervallumokkal az aktív befektetési alapok jobban teljesítenek.A SPIVA Scorecard azt jelzi, hogy egy év leforgása alatt a nagy kapitalizációjú befektetési alapoknak csak körülbelül 60%-a teljesített alul az S&P 500-nál.Vagyis megközelítőleg kétötödük rövid távon megveri.Ezenkívül más kategóriákban az aktívan kezelt pénzszabályok.Például a közepes kapitalizációjú befektetési alapok több mint 86%-a egy év leforgása alatt megverte az S&P MidCap 400 Growth Index referenciaértékét.

Példa egy indexalapra

Az indexalapok az 1970-es évek óta léteznek.A passzív befektetések népszerűsége, az alacsony díjak vonzereje és a régóta működő bikapiac együttesen szárnyaltak a 2010-es években.A Morningstar Research szerint 2021-ben a befektetők több mint 400 milliárd dollárt fordítottak indexalapokra az összes eszközosztályban.Ugyanebben az időszakban az aktívan kezelt alapok 188 milliárd dolláros kiáramlást tapasztaltak.

Az egyetlen alap, amely az egészet elindította, és amelyet a Vanguard elnöke, John Bogle alapított 1976-ban, továbbra is az egyik legjobb alap hosszú távú teljesítménye és alacsony költsége miatt.A Vanguard 500 Index Fund hűségesen követte az S&P 500 mutatót összetételében és teljesítményében.2022 második negyedévében a Vanguard's Admiral Shares (VFIAX) átlagosan 237%-os 10 éves kumulált hozamot ért el, szemben az S&P 500 238,1%-ával, ami nagyon kis nyomon követési hibát mutatott.A ráfordítási arány 0,04%, minimális befektetése pedig 3000 dollár.

Hogyan működnek a tőzsdén kereskedett indexalapok (ETF-ek)?

Az indexalapok tőzsdén kereskedett alapként (index ETF-ként) strukturálhatók. Ezek a termékek alapvetően egy professzionális pénzügyi cég által kezelt részvényportfóliók, amelyekben minden részvény a teljes portfólió kis tulajdoni hányadát jelenti.Az indexalapok esetében a pénzügyi cég célja nem az alapul szolgáló index felülteljesítése, hanem egyszerűen az, hogy megfeleljen annak teljesítményének.Ha például egy adott részvény az index 1%-át teszi ki, akkor az indexalapot kezelő cég ugyanezt az összetételt próbálja utánozni azzal, hogy portfóliójának 1%-át ebből a részvényből teszi ki.

Az indexalapoknak vannak díjai?

Igen, az indexalapoknak vannak díjai, de általában jóval alacsonyabbak, mint a konkurens termékeké.Sok indexalap 0,2% alatti díjakat kínál, míg az aktív alapok gyakran 1% feletti díjat számítanak fel.Ez a díjkülönbség nagy hatást gyakorolhat a befektetők hozamaira, ha hosszabb időtávon összeadódik.Ez az egyik fő oka annak, hogy az indexalapok az elmúlt években olyan népszerű befektetési lehetőséggé váltak.

Jobbak az indexalapok, mint a részvények?

Az indexalapok számos részvényből álló portfóliókat követnek nyomon.Ennek eredményeként a befektetők profitálnak a diverzifikáció pozitív hatásaiból, például növelik a portfólió várható hozamát, miközben minimalizálják a teljes kockázatot.Bár bármelyik részvény árfolyama meredeken eshet, ha csak egy nagyobb index viszonylag kis összetevője, az nem lenne olyan káros.

Jó befektetések az indexalapok?

A legtöbb szakértő egyetért abban, hogy az indexalapok nagyon jó befektetések a hosszú távú befektetők számára.Ezek alacsony költségű lehetőségek egy jól diverzifikált portfólió megszerzésére, amely passzívan követi az indexet.Ügyeljen arra, hogy összehasonlítsa a különböző indexalapokat vagy ETF-eket, hogy megbizonyosodjon arról, hogy a céljainak legjobban megfelelő indexet követi a legalacsonyabb költséggel.