Bagaimana Regs SEC Akan Mengubah Pasar Cryptocurrency

BERITA ALERT 7 Juni 2022, 14:30ET: Pada hari Selasa, Senator Kirsten Gillibrand (D-NY) dan Cynthia Lummis (R-WY) memperkenalkan "Undang-Undang Inovasi Keuangan yang Bertanggung Jawab," mengusulkan kerangka peraturan untuk cryptocurrency yang akan mengkategorikan sebagian besar token digital sebagai komoditas yang akan diawasi oleh Komoditas Komisi Perdagangan Berjangka (CFTC), bukan SEC.

Ketidakpercayaan terhadap peran tradisional pemerintah sebagai penerbit apa yang disebut "uang fiat" telah memicu pertumbuhan fenomenal pasar cryptocurrency dalam beberapa tahun terakhir.Sekarang pertumbuhan dengan cepat mendidik industri kripto tentang fungsi utama pemerintah lainnya—yaitu mengatur pasar keuangan dan perdagangan sekuritas.

Amerika Serikat.Komisi Sekuritas dan Pertukaran (SEC) memimpin dorongan untuk menundukkan pasar cryptocurrency ke spektrum penuh peraturan keuangan yang diawasi oleh agensi.Pada April 2022, Ketua SEC Gary Gensler mengatakan lima bursa teratas yang menyumbang 99% dari perdagangan cryptocurrency "kemungkinan adalah sekuritas perdagangan" dan harus mendaftar ke SEC dan mematuhi undang-undang yang berlaku.Gensler juga mendesak peningkatan penegakan peraturan keuangan untuk stablecoin dan token kripto lainnya.Dan pada Mei 2022, SEC mengumumkan akan menambah staf Unit Sibernya dari 30 menjadi 50 dan mengganti namanya menjadi Aset Kripto dan Unit Siber untuk meningkatkan penegakan peraturan dalam mata uang kripto.

Dorongan penegakan SEC secara fundamental akan mengubah cara kerja pasar cryptocurrency.Berikut adalah tiga perubahan besar yang diharapkan lebih cepat daripada nanti.

Takeaways Kunci

  • Komisi Sekuritas dan Bursa baru-baru ini mengumumkan peningkatan besar dalam staf untuk unit penegakan cryptocurrency.
  • Banyak penerbit crypto telah tunduk pada penegakan SEC.
  • Ketua SEC Gary Gensler telah meminta pertukaran crypto untuk mendaftar ke agensi sebagai platform perdagangan sekuritas.
  • Stablecoin dan token lainnya juga berada di bawah pengawasan peraturan yang ketat.
  • Jumlah penyelesaian industri SEC yang semakin meningkat menandakan penerimaan agensi terhadap bisnis kripto sesuai dengan undang-undang sekuritas.
1:55

Apa itu Cryptocurrency?

Token Baru Mungkin Menghadapi Regulasi

SEC memperjelas pendiriannya tentang token selama booming penawaran koin awal (ICO) pada tahun 2017, ketika menyimpulkan bahwa token DAO adalah sekuritas investasi.Pada tahun 2020, SEC menggugat Ripple Labs Inc. dan dua eksekutifnya, menuduh Ripple melanggar undang-undang sekuritas dengan menjual token XRP tanpa mematuhi persyaratan pendaftaran dan pengungkapan untuk penawaran sekuritas.Banyak penerbit ICO telah didenda atau diselesaikan di luar pengadilan.

Meskipun SEC telah mengarahkan sebagian besar tindakan penegakannya terhadap ICO, beberapa tahun terakhir telah melihat pengenalan jenis baru token blockchain, dari keuangan terdesentralisasi (DeFi) hingga token yang tidak dapat dipertukarkan (NFT).

Seperti ICO, banyak proyek baru tampaknya menghindari undang-undang sekuritas baik karena mereka tidak memiliki administrator pusat atau karena token mewakili barang koleksi seperti objek dalam game atau karya seni digital.Namun, sejauh token ini dijual sebagai investasi, mereka masih tunduk pada undang-undang sekuritas.

SEC mengumumkan tindakan penegakan pertamanya di ruang keuangan terdesentralisasi pada Agustus 2021 dengan menyelesaikan dengan platform Pasar Uang DeFi atas tuduhan itu menangani penjualan total lebih dari $30 juta token digital yang seharusnya terdaftar sebagai sekuritas.Kedua pendiri proyek setuju untuk mengeluarkan $ 12,8 juta dan membayar denda masing-masing $ 125.000.

Pada bulan Februari 2022 BlockFi Lending LLC setuju untuk membayar $ 100 juta dalam penyelesaian dengan SEC dan 32 negara bagian karena gagal mendaftar sebagai sekuritas Akun Bunga BlockFi, yang membayar tingkat bunga variabel pada pinjaman cryptocurrency.BlockFi juga setuju untuk mendaftarkan produk pinjaman baru dengan SEC.

Meskipun terkadang dipasarkan sebagai barang koleksi, karya seni, atau objek dalam game, NFT dapat tunduk pada undang-undang sekuritas jika dibeli sebagai investasi.

Regulator akan segera memberlakukan undang-undang sekuritas untuk NFT juga.Hester Peirce, salah satu komisaris SEC yang lebih ramah kripto, telah memperingatkan bahwa beberapa NFT dapat membuat investor bermasalah dengan hukum.

Dalam pidatonya pada April 2022, Ketua SEC Gensler mengatakan sebagian besar token kripto kemungkinan memenuhi syarat sebagai kontrak investasi di bawah definisi Howey Test yang ditetapkan di AS.Putusan Mahkamah Agung: "investasi uang di perusahaan umum dengan harapan yang wajar dari keuntungan yang akan diperoleh dari usaha orang lain."

Meskipun SEC belum mengumumkan tindakan penegakan yang menargetkan NFT secara khusus, SEC dilaporkan telah memanggil pembuat NFT sebagai bagian dari penyelidikannya.

Bursa Mungkin Harus Mendaftar sebagai Pialang-Dealer

Dalam sidang di hadapan Komite Perbankan Senat pada September 2021, Gensler mengatakan pertukaran crypto harus mendaftar sebagai pertukaran sekuritas.Dia mengulangi seruan itu pada April 2022. "Platform kripto ini memainkan peran yang mirip dengan pertukaran yang diatur secara tradisional. Dengan demikian, investor harus dilindungi dengan cara yang sama,"kata Gensler.

Pertukaran Crypto secara historis buram, memungkinkan operator mereka menghasilkan keuntungan tanpa pengawasan atau akuntabilitas peraturan.Banyak bursa telah dituduh mencuci perdagangan, menjalankan di muka, atau membekukan saldo pelanggan.

Jika terdaftar di SEC, pertukaran crypto akan dipaksa untuk mengadopsi sistem teknologi untuk membuat buku pesanan mereka sesuai dengan audit.Mereka juga akan menghadapi aturan ketat tentang eksekusi order untuk mencegah manipulasi pasar.

Dalam pidatonya pada April 2022, Gensler menyoroti masalah penyimpanan crypto bursa sebagai kekhawatiran lain menyusul pencurian lebih dari $ 14 miliar aset crypto selama tahun 2021.

Di masa lalu, banyak bursa telah memilih untuk menghindari peraturan AS dengan menempatkan di luar negeri dan menolak pelanggan AS.Namun, banyak bursa menerima kepatuhan sebagai biaya akses ke pasar AS yang menguntungkan.Beberapa pertukaran cryptocurrency, termasuk Coinbase dan FTX, telah berusaha untuk mematuhi aturan SEC dengan mengakuisisi broker-dealer yang terdaftar di AS.

Stablecoin Mungkin Menghadapi Pengawasan Lebih Besar

Fokus lain yang mungkin bagi regulator adalah proliferasi stablecoin, token blockchain yang nilainya dipatok ke dolar atau mata uang fiat lainnya.Sebagian besar stablecoin mendukung pasak mereka dengan menyimpan cadangan besar uang tunai, perbendaharaan, atau aset berisiko rendah lainnya.

Runtuhnya stablecoin algoritmik Terra (UST) Mei 2022 telah meningkatkan kekhawatiran tentang stablecoin lain dan peraturannya.Pendukung Tether (USDT), stablecoin terbesar, membayar $ 18,5 juta dalam penyelesaian dengan Jaksa Agung New York pada tahun 2021 dan mengeluarkan denda $ 41 juta oleh Komisi Perdagangan Berjangka Komoditas pada tahun yang sama atas tuduhan bahwa mereka salah mengartikan cadangannya.Tether sekarang menerbitkan rincian terbatas tentang kepemilikan cadangannya setiap hari.

"Apa yang mendukung token ini sehingga kami dapat memastikan bahwa kepemilikan ini benar-benar dapat dikonversi ke dolar satu lawan satu?"tanya Gensler pada April 2022.Stablecoin dapat menimbulkan risiko sistemik pada ekosistem crypto dan di luarnya sambil memfasilitasi pencucian uang dan penghindaran sanksi, tambah ketua SEC.

Karena SEC menganggap pertukaran crypto sebagai broker sekuritas de facto, kemungkinan besar juga akan melihat sebagian besar perdagangan stablecoin sebagai transaksi sekuritas.Meskipun SEC belum meluncurkan litigasi, regulator telah mengindikasikan bahwa itu mungkin salah satu lembaga pemerintah yang menyelidiki Tether.

Garis bawah

Dalam mengumumkan penyelesaian crypto baru-baru ini, SEC telah bersusah payah untuk menggarisbawahi kesediaannya untuk bekerja dengan peserta industri koperasi.Tujuannya, kata Gensler, adalah untuk memperluas perlindungan investor kripto yang telah memastikan keberhasilan pasar sekuritas AS.Meningkatnya jumlah penyelesaian peraturan oleh perusahaan cryptocurrency menunjukkan bahwa pesan mulai beresonansi.

Berinvestasi dalam mata uang kripto dan Penawaran Koin Awal lainnya ("ICO") sangat berisiko dan spekulatif, dan artikel ini bukan merupakan rekomendasi oleh Investopedia atau penulis untuk berinvestasi dalam mata uang kripto atau ICO lainnya.Karena situasi setiap individu adalah unik, seorang profesional yang memenuhi syarat harus selalu dikonsultasikan sebelum membuat keputusan keuangan apa pun.Investopedia tidak membuat pernyataan atau jaminan mengenai keakuratan atau ketepatan waktu informasi yang terkandung di sini.Pada tanggal artikel ini ditulis, penulis memiliki 0,01bitcoin.