Apa itu Pesanan Yang Harus Diisi (MBF)?

Perintah yang harus diisi (MBF) adalah perdagangan yang harus dilakukan karena opsi atau kontrak berjangka yang kedaluwarsa di bursa tersebut.Banyak pesanan MBF dipenuhi pada hari Jumat ketiga setiap bulan, di pasar terbuka, karena banyak jenis opsi dan kontrak berjangka berakhir pada hari itu setiap bulan.

Memahami Pesanan yang Harus Diisi (MBF)

Harus dipenuhiPesanan harus dimasukkan ke dalam sistem sebelum jam 5 sore (dapat bervariasi tergantung pertukaran) pada hari sebelum tanggal kedaluwarsa.Pesanan ini kemudian diisi pada harga pembukaan opsi atau bursa berjangka pada hari berikutnya, yang berakhir pada hari Jumat. Opsi dan kontrak berjangka adalah derivatif, artinya mereka memperoleh nilainya dari sekuritas, saham, atau komoditas yang mendasarinya, seperti gandum.

Opsi memberi pemegang hak untuk membeli atau menjual sekuritas yang mendasarinya pada harga yang telah ditentukan—disebut harga kesepakatan—dan tanggal kedaluwarsa.Kontrak berjangka lebih standar daripada opsi, yang berarti mereka telah menetapkan tanggal jatuh tempo dan jumlah untuk setiap kontrak, tetapi juga memungkinkan investor untuk membeli atau menjual aset dasar pada harga dan tanggal kedaluwarsa yang ditentukan.Kontrak berjangka juga dapat mengakibatkan penyerahan aset dasar pada saat jatuh tempo kontrak, seperti dalam kasus komoditas.

Kontrak opsi mungkin juga memerlukan pengiriman keamanan yang mendasarinya, seperti saham.

Baik futures dan opsi juga dapat digunakan untuk berspekulasi tentang harga yang mendasarinya dan memungkinkan kontrak offset untuk dipesan terhadap kontrak awal pada saat jatuh tempo.Investor akan menyadari keuntungan atau kerugian antara kontrak beli dan jual.

Kontrak Berjangka

Perintah MBF memberi tahu bursa bahwa pesanan harus memenuhi kewajiban kontrak berjangka untuk pembeli atau penjual.Dalam kontrak berjangka, ada pembeli dan penjual untuk setiap transaksi, artinya seseorang harus memenuhi kontrak pada harga yang telah ditentukan dan pada tanggal kedaluwarsa.Jika, misalnya, dua pihak terlibat dalam kontrak berjangka untuk gandum, salah satu pihak harus memenuhi kewajiban itu (menyerahkan gandum), sedangkan pihak lain harus menyerahkan harga yang disepakati untuk membeli gandum.

Opsi Penjualan

Kontrak opsi memiliki premi dimuka yang melekat padanya.Pembeli opsi panggilan, yang menginginkan hak untuk membeli saham, akan membayar premi di muka untuk hak membeli saham pada harga kesepakatan yang telah ditentukan untuk kontrak tersebut.Pembeli memiliki hak untuk meninggalkan kontrak dan membiarkannya kedaluwarsa jika ternyata harga pasar saham jauh lebih rendah daripada harga kesepakatan opsi.Pembeli hanya akan membeli saham pada harga yang berlaku, yang lebih rendah dari strike.

Namun, penjual atau penulis opsi tidak dapat meninggalkan kewajiban kontrak opsi.Karena opsi memiliki premi yang melekat padanya, penjual opsi dibayar premi dimuka tetapi melepaskan hak untuk menggunakan opsi tersebut.Pemegang opsi atau pembeli dapat menggunakan opsi jika harga saham yang mendasarinya bergerak sesuai keinginan pembeli.Penjual menginginkan harga saham bergerak sangat sedikit atau menguntungkan penjual.

Jika opsi bergerak sesuai keinginan pembeli dan dilaksanakan, penjual berkewajiban untuk memenuhi kontrak dengan menjual sahamnya atau membeli saham dari pembeli pada harga kesepakatan kontrak yang telah ditentukan.Sebagai imbalan atas risiko ini, penjual tetap mempertahankan premi apapun yang terjadi.

Pesanan yang harus dipenuhi merupakan bagian dari proses penjualan opsi dan merupakan realisasi bahwa kewajiban kontrak harus dipenuhi oleh penjual.Perintah MBF memberi tahu bursa bahwa pesanan harus dipenuhi untuk memenuhi kewajiban penjual opsi.Juga, pesanan MBF mengharuskan seluruh jumlah pesanan diisi.

Harus Diisi Pesanan dan Perubahan Harga

Pesanan MBF diperlakukan sebagai pesanan pra-pasar, yang ditempatkan pada malam sebelumnya dan kemudian dieksekusi pada harga pembukaan.Perintah itu sendiri memengaruhi harga pembukaan, seperti halnya pesanan apa pun yang dieksekusi pada pembukaan.Order beli dan jual yang masuk ke bursa untuk dieksekusi pada pembukaan harus cocok.

Misalnya, jika ada jauh lebih banyak pesanan beli daripada pesanan jual (dalam hal volume saham), ini akan mendorong harga pembukaan naik sampai ada volume jual yang memadai untuk memenuhi pesanan beli.Di sisi lain, jumlah volume jual yang lebih besar akan mendorong harga pembukaan lebih rendah.Ketidakseimbangan antara pembukaan order beli dan jual dipublikasikan kepada pelaku pasar yang kemudian dapat memilih apakah mereka ingin menambah likuiditas untuk mengurangi ketidakseimbangan.

Jumat ketiga di bulan Maret, Juni, September, dan Desember disebut sebagai triple witching karena opsi indeks saham, indeks saham berjangka, dan opsi saham semuanya kedaluwarsa pada hari ini.

Contoh Pesanan Harus Diisi (MBF)

Misalnya, jika seorang pedagang menulis (atau menjual) 10 kontrak calloption pada saham XYZ seharga $20, dan saham XYZ saat ini diperdagangkan pada $24, pembeli atau pemilik opsi memiliki keuntungan—yang disebut uang.Dengan kata lain, pembeli dapat menggunakan opsi dan memaksa penulis opsi untuk menjual saham mereka pada harga kesepakatan $20.Pembeli kemungkinan akan menjual saham tersebut di pasar dengan harga yang berlaku sebesar $24 dan memperoleh keuntungan.

Penulis akan mengeluarkan pesanan MBF untuk 1.000 saham (10 kontrak x 100 saham) di mana penulis berkewajiban untuk memiliki 1.000 saham untuk diserahkan kepada pembeli opsi.Akibatnya, pesanan MBF digunakan untuk memastikan mereka memiliki saham pada hari kedaluwarsa.