Rasio perputaran dan kualitas dana

Omset dan Kualitas Reksa Dana

Perputaran reksa dana dihitung sebagai nilai semua transaksi (beli, jual) dibagi dua, kemudian dibagi dengan total kepemilikan dana.Pada dasarnya, perputaran reksa dana biasanya mengukur penggantian kepemilikan dalam reksa dana dan biasanya disajikan kepada investor sebagai persentase selama periode satu tahun.Jika suatu dana memiliki perputaran 100%, dapat ditafsirkan bahwa dana tersebut menggantikan semua kepemilikannya selama periode 12 bulan (ini juga dapat mengindikasikan bahwa dana tersebut mengganti 50% kepemilikannya dua kali dalam setahun).

Anda mungkin menemukan bahwa tingkat perputaran reksa dana Anda jauh lebih tinggi dari yang Anda harapkan.Menurut Michael Laske, mantan manajer riset di Morningstar, rasio perputaran rata-rata untuk dana saham domestik yang dikelola adalah 63% pada 2019.

Ingatlah bahwa analis biasanya tidak setuju pada sebagian besar masalah.Meskipun demikian, penting untuk mempertimbangkan rasio perputaran sebelum membuat keputusan investasi baru atau mempertahankan investasi Anda saat ini.

Seperti halnya dengan sebagian besar indikator teknis, nilai omset dalam reksa dana Anda bukanlah tes lakmus untuk membuat keputusan investasi atau indikasi hasil di masa depan.Sebagai investor, Anda harus mempertimbangkan faktor lain dalam konteks tingkat perputaran reksa dana Anda sebelum membuat keputusan yang mengikat atau tidak dapat diubah.

Takeaways Kunci

  • Ketika manajer portofolio reksa dana membeli dan menjual saham di pasar untuk mengubah portofolio dana, ini disebut sebagai "perputaran."
  • Meskipun tidak selalu merupakan hal yang buruk pada awalnya, omset menghasilkan biaya transaksi dan kejadian kena pajak potensial bagi investor dana.
  • Secara umum, tingkat perputaran dana yang lebih rendah menandakan kualitas yang lebih tinggi, tetapi perputaran akan tergantung pada jenis dana dan strategi investasi yang dinyatakan.
  • Dana pertumbuhan cenderung memiliki tingkat perputaran yang lebih tinggi karena mereka berinvestasi lebih aktif.
  • Di ujung lain spektrum, dana indeks harus memiliki tingkat perputaran yang sangat rendah karena mereka hanya berdagang ketika indeks yang mereka lacak berubah komposisi.

Dana Nilai

Secara umum, value fund cenderung memiliki tingkat turnover yang lebih rendah, hanya karena filosofi investasi mereka: temukan sekuritas yang dinilai terlalu rendah dibandingkan dengan pasar, tahan sampai mereka menghargai nilai yang ditargetkan, lalu jual untuk keuntungan yang terhormat.

Pada dasarnya, ini adalah pendekatan yang bijaksana dan membantu meminimalkan peristiwa kena pajak dan rasio pengeluaran dana Anda.

Lebih sedikit transaksi menyiratkan biaya perdagangan yang lebih rendah dan keuntungan modal jangka pendek yang lebih kecil.Namun, hanya menginvestasikan dana dengan tingkat perputaran rendah sebenarnya bukan strategi investasi, dan itu bukan alasan untuk kinerja yang buruk.

Banyak investor dan pengelola uang yang mendukung pendekatan beli-dan-tahan, perputaran rendah ini telah melihat hasil yang mengecewakan.Hal ini terutama berlaku bagi mereka yang baru-baru ini melihat "nilai" dalam saham keuangan.Membelinya dengan harga murah dan menahannya untuk waktu yang lama mungkin tampak bijaksana pada saat itu, tetapi, seperti yang diilustrasikan oleh bagan di bawah ini, beberapa reksa dana dengan tingkat perputaran rendah telah mengungguli total pengembalian tahunan Indeks S&P 500 sebesar 11,48% selama lima tahun. periode tahun hingga 28 Februari 2019.

Simbol Nama Dana Kategori Bintang Kejora Omset (%) Pengembalian 5 Tahun (%)
LEXCX Voya Corporate Leaders Trust Fund Seri B Nilai Besar 7.6
CVLVX Dana Nilai Cullen Kelas I Nilai Besar 2 8.12
AUFFX Investor Kelas Dana Fokus Auxier Nilai Besar 3 7.2
RMVIX Dana Nilai Mikro RBC Kelas I Nilai Kecil 5 6.4
QRSVX Dana Nilai Cap Kecil Queens Road Nilai Kecil 6 6.14
HOVLX Dana Nilai Dana Homestead Nilai Besar 7 9.63
QRVLX Dana Nilai Queens Road Nilai Besar 8 8.93
VVIAX Vanguard Value Index Fund Admiral Shares Nilai Besar 8 9.81
SLVAX Columbia Select Large Cap Value Fund Kelas A Nilai Besar 9 7.9
HRCVX Dana Pertumbuhan & Pendapatan Carillon Eagle Kelas A Nilai Besar 10 8.75
Sumber: Morningstar

Dana Pertumbuhan

Dana pertumbuhan, di sisi lain, cenderung memiliki tingkat perputaran yang lebih tinggi, karena manajer uang mereka terus-menerus mencari sektor dan sekuritas yang merupakan pemimpin berikutnya di industri masing-masing.Jenis strategi manajemen yang digunakan dana ini didasarkan pada pencarian saham yang undervalued, penjualan tinggi, dan memanfaatkan peluang, yang berarti akan ada banyak pembelian dan penjualan selama tahun tertentu.

Seperti yang tersirat di atas, tingkat perputaran yang lebih tinggi berarti dana tersebut akan menimbulkan lebih banyak peristiwa kena pajak, dan itu kemungkinan akan memakan pengembalian totalnya.Rasio perputaran yang tinggi juga dapat menunjukkan bahwa biaya dana relatif tinggi bahkan untuk kategorinya.Bagaimanapun, dana dengan perputaran tinggi benar-benar harus mengungguli dana bernilai jika semuanya sama.

Sama halnya dengan nilai dana, tingkat turnover (tinggi, dalam hal ini) hanya dibenarkan jika ada pengembalian investasi yang tinggi.Sayangnya, banyak manajer dana yang tampaknya melakukan perdagangan harian dengan menyamar.Bagan di bawah ini menunjukkan beberapa dana dengan perputaran tinggi dengan pengembalian lima tahun yang lesu, yang semuanya tertinggal dari tolok ukur Indeks S&P 500.

Simbol Nama Reksa Dana Omset (%) Pengembalian 5 Tahun Disetahunkan (%)
RYWCX Pertumbuhan Cap Kecil Rydex C 834 -8.75
RYGRX Pertumbuhan Cap Besar Rydex C 450 -10.59
AFUAX AFBA 5Star Cap Pertumbuhan Adv 254 -7.27
AFGLX Pertumbuhan Cap Besar AFBA 5Star I 254 -7,05
VCGAX AIG Pensiun I Pertumbuhan & Pendapatan 238 -6.97
GSXAX Aberdeen Small Cap A 215 -4.42
Sumber: Morningstar

Dana Indeks

Jika Anda berinvestasi di reksa dana indeks, sifat pasif dari sekuritas secara alami berarti rasio perputarannya harus sangat rendah.Seperti namanya, dana terindeks dibuat untuk melacak indeks yang diberikan, dan hampir tidak memerlukan manajemen langsung.Saham hanya ditambahkan atau dihapus ketika indeks yang mendasari memposting perubahan.

Dana indeks dengan tingkat turnover yang tinggi tidak dikelola dengan baik.Apa pun yang lebih dari 20 hingga 30% harus dilihat dengan skeptis atau khawatir.

Garis bawah

Pertimbangan lain bagi investor ketika mengevaluasi perputaran reksa dana adalah jenis rekening investasi di mana dana tersebut berada.Akun non-pensiun lebih cenderung menimbulkan peristiwa kena pajak, sehingga dana dengan tingkat perputaran rendah mungkin lebih tepat.Akun pensiun dengan status tangguhan pajak (401k) atau bebas pajak (Roth IRA) mungkin lebih sesuai untuk reksa dana dengan tingkat turnover tinggi.Bagaimanapun, investor harus melakukan pekerjaan rumah mereka untuk menentukan campuran yang tepat untuk mereka.

Ada banyak sumber online untuk menemukan tingkat perputaran dana tertentu.Yahoo!Finance, Morningstar, WSJ.com, dan banyak lainnya menyediakan data perputaran reksa dana di hampir semua reksa dana.Beberapa situs web juga mencantumkan tingkat perputaran rata-rata untuk kategori (jenis dana).

Tingkat perputaran reksa dana Anda benar-benar merupakan ukuran frekuensi transaksi.Secara umum, ketika menentukan apakah akan membeli reksa dana tertentu, investor harus menganalisis tingkat turnover bersama dengan beberapa pertimbangan lainnya.Tidak ada tingkat perputaran dana tertentu yang sempurna untuk portofolio investasi Anda; sebaliknya, itu harus digunakan sebagai alat pengambilan keputusan yang saling melengkapi.

Indikator lain, seperti rasio pengeluaran, beban/tanpa beban, masa kerja manajemen, filosofi investasi, dan kinerja (setidaknya) sama pentingnya dengan tingkat perputaran dalam membantu Anda membuat keputusan investasi yang tepat.