Apa Alasan Terjadinya Divestasi?

Apa Alasan Terjadinya Divestasi?

Di bidang keuangan, divestasi atau divestasi didefinisikan sebagai pelepasan aset melalui penjualan, pertukaran, atau penutupan.Divestasi adalah sarana penting untuk menciptakan nilai bagi perusahaan dalam proses merger, akuisisi, dan konsolidasi.Misalnya, merger dapat menciptakan operasi dan bisnis yang berlebihan.Melalui divestasi, perusahaan dapat meningkatkan efisiensi operasional dan menekan biaya.Namun, ada banyak alasan mengapa perusahaan melakukan divestasi, dan tidak semuanya berdampak positif bagi perusahaan.

Takeaways Kunci

  • Di bidang keuangan, divestasi adalah proses pelepasan aset melalui penjualan, pertukaran, atau penutupan.
  • Divestasi adalah sarana penting untuk menciptakan nilai bagi perusahaan dalam proses merger, akuisisi, dan konsolidasi.
  • Melalui divestasi, perusahaan dapat menghilangkan redudansi, meningkatkan efisiensi operasional, dan mengurangi biaya.
  • Alasan mengapa perusahaan melepaskan sebagian dari bisnis mereka termasuk kebangkrutan, restrukturisasi, untuk mengumpulkan uang tunai, atau mengurangi hutang.

Memahami Alasan Divestasi

Perusahaan yang melepaskan sebagian dari bisnis mereka dapat melakukannya dengan menjual anak perusahaan atau bisnis terpisah yang beroperasi di bawah perusahaan induk.Divestasi umum terjadi pada perusahaan besar yang diperdagangkan secara publik karena mereka biasanya memiliki lebih banyak unit bisnis dan lebih cenderung terlibat dalam akuisisi perusahaan di luar industri mereka.Akuisisi melibatkan pembelian perusahaan atau unit bisnis tertentu.

Meskipun ada banyak alasan mengapa perusahaan divestasi aset atau bagian dari perusahaan mereka, di bawah ini adalah beberapa skenario yang lebih umum di mana perusahaan melakukan divestasi.

Kebangkrutan

Perusahaan sering mengalami kebangkrutan karena masalah operasi dan keuangan mereka, dan divestasi hampir selalu menjadi bagian dari proses ini.Divestasi dapat membantu perusahaan mengurangi biaya, meningkatkan arus kas, dan keluar dari kebangkrutan sebagai perusahaan yang lebih sehat.Misalnya, General Motors mengajukan kebangkrutan pada tahun 2009 dan menutup setidaknya 11 pabrik yang tidak diinginkan.Ini melepaskan beberapa merek yang tidak menguntungkan, seperti Saturnus dan Hummer, sebagai bagian dari rencana reorganisasinya.

Dapatkan Uang Tunai

Alasan umum lainnya untuk divestasi adalah untuk mengumpulkan uang tunai.Hal ini sangat penting bagi perusahaan yang mengalami kesulitan operasional dan keuangan.Misalnya, Sears Holdings, sebuah perusahaan ritel konsumen, berjuang dengan penurunan penjualan dan arus kas negatif.Pada tahun 2014, sebagai bagian dari rencana kelangsungan hidupnya, perusahaan mengumumkan divestasi kepemilikan real estatnya untuk mengumpulkan dana guna melanjutkan reorganisasi bisnis ritelnya.Namun, Sears, yang juga memiliki Kmart, telah berjuang sejak bangkit dari kebangkrutan pada 2019 bahkan setelah menutup ratusan tokonya dan menggunakan uang tunai dari divestasinya untuk membayar sebagian utangnya.

Bisnis Non-Inti

Perusahaan dapat melepaskan bisnis yang bukan bagian dari operasi inti mereka sehingga mereka dapat fokus pada lini bisnis utama mereka.Pada tahun 1989 Union Carbide, produsen bahan kimia dan plastik industri yang terkenal memutuskan untuk melepaskan bisnis kelompok konsumen non-intinya sehingga dapat lebih fokus pada masalah bisnis intinya.

Pada tahun 2020, WeWork Corporation, yang menyediakan ruang berbagi kantor untuk disewa, menghadapi kesulitan keuangan.Akibatnya, tim manajemen mengumumkan divestasi bisnis non-intinya, termasuk pemasaran konten dan bisnis perangkat lunaknya.

Pendapatan

Perusahaan sering melakukan divestasi untuk meningkatkan stabilitas bottom-line mereka.Earnings identik dengan pendapatan atau laba bersih.Pada tahun 2006 Philips, sebuah perusahaan teknologi terdiversifikasi Belanda memutuskan untuk melepaskan anak perusahaan chipnya, NXP Semiconductors.Alasan utama untuk menjual NXP adalah volatilitas yang tinggi dan pendapatan yang tidak dapat diprediksi untuk bisnis chip, yang merugikan nilai saham Philips.

Perkuat Neraca

Ketika manajemen eksekutif sebuah perusahaan menyatakan bahwa mereka mengambil langkah-langkah untuk memperkuat neraca perusahaan, itu biasanya berarti bahwa mereka ingin membayar hutang.

Misalnya, pada tahun 2020, General Electric Corporation (GE) mengumumkan penyelesaian divestasi divisi BioPharma di mana GE menerima sekitar $20 miliar tunai.Menurut siaran pers, ketua dan CEO GE H.Lawrence Culp Jr. menyatakan bahwa penjualan tersebut membantu "mengurangi risiko neraca kami dan terus memperkuat posisi keuangan kami."

Buka Nilai

Sebuah perusahaan sering pecah menjadi dua atau lebih perusahaan untuk membuka nilai yang diyakini lebih besar untuk entitas yang terpisah daripada perusahaan konsolidasi.Ini sangat penting selama likuidasi.Misalnya, investor bersedia membayar lebih banyak untuk berbagai bagian perusahaan secara terpisah, seperti real estat, peralatan, merek dagang, paten, dan suku cadang lainnya, daripada membeli satu perusahaan tunggal.

Di bawah rata-rata

Perusahaan sering melepaskan bagian dari bisnis mereka yang tidak berkinerja sesuai harapan mereka.Divestasi ini dapat melibatkan penghapusan anak perusahaan atau divisi yang berkinerja buruk.

Contoh penting dari divestasi semacam itu dilakukan oleh Target, pengecer konsumen besar.Toko Target di Kanada tidak berkinerja baik karena permintaan pelanggan Kanada yang lesu.Pada tahun 2015, Target memutuskan untuk keluar dari lini bisnis Kanada dengan menutup tokonya atau menjualnya kepada pihak yang berkepentingan.

Peraturan

Divestasi terkadang terjadi karena alasan regulasi seperti kekhawatiran antimonopoli oleh regulator.Contoh menonjol dari divestasi yang disyaratkan oleh otoritas pengatur melibatkan Bell Systems pada tahun 1982.Karena posisi monopoli Bell di industri telekomunikasi, pemerintah AS memerintahkan pembubaran perusahaan, menciptakan banyak perusahaan kecil, termasuk AT&T.