Una breve storia dei mercati ribassisti statunitensi

L'11 marzo 2020, il Dow Jones Industrial Average (DJIA) è entrato in un mercato ribassista per la prima volta in 11 anni, scendendo dai massimi storici - avvicinandosi a 30.000 poche settimane prima - a meno di 19.000 pochi giorni dopo, in mezzo al impatti economici della pandemia di COVID-19.

L'S&P 500 e il Nasdaq hanno seguito l'esempio poco dopo.Per tutto il 2020 e nel 2021, tuttavia, i mercati sono rimbalzati quando ha preso piede l'ottimismo sui vaccini e una ripresa economica globale.Tuttavia, come mostra il caso COVID-19, i mercati ribassisti possono materializzarsi, anche in un'economia altrimenti sana.

Esempio calzante: a maggio e giugno del 2022, i mercati hanno nuovamente vacillato, questa volta in risposta agli aumenti dei tassi di interesse della Federal Reserve volti a rallentare la crescita che ha alimentato l'inflazione rovente.

Da asporto chiave

  • I mercati ribassisti sono definiti come periodi prolungati in cui i prezzi delle azioni tendono al ribasso, spesso innescati da un calo del 20% rispetto ai massimi di breve termine.
  • I mercati ribassisti sono spesso accompagnati da una recessione economica e da un'elevata disoccupazione, ma i mercati ribassisti possono anche essere ottime opportunità di acquisto mentre i prezzi sono bassi.
  • Alcuni dei maggiori mercati ribassisti del secolo scorso includono quelli che hanno coinciso con la Grande Depressione e la Grande Recessione.
  • Nel giugno 2022, l'S&P 500 è entrato in un mercato ribassista per la prima volta da marzo 2020.

Investopedia / Sabrina Jiang

Quando arriva l'orso

Una definizione di mercato ribassista afferma che i mercati sono in territorio ribassista quando le azioni, in media, scendono di almeno il 20% rispetto al loro massimo.Ma il 20% è un numero arbitrario, proprio come un calo del 10% è un parametro arbitrario per una correzione.

Un'altra definizione di mercato ribassista è quando gli investitori sono più avversi al rischio che alla ricerca del rischio.Questo tipo di mercato ribassista può durare mesi o anni, poiché gli investitori evitano le speculazioni a favore di investimenti finanziari più stabili.

Diversi indici del mercato azionario leader in tutto il mondo hanno subito un calo del mercato ribassista nel 2018.Allo stesso modo, i prezzi del petrolio sono stati in un mercato ribassista da maggio 2014 a febbraio 2016.Durante questo periodo, i prezzi del petrolio sono scesi continuamente e in modo non uniforme fino a raggiungere il minimo.

I mercati ribassisti possono verificarsi in settori e nei mercati più ampi.L'orizzonte temporale più lungo per gli investitori è solitamente il tempo che intercorre tra ora e quando dovranno liquidare i propri investimenti (ad esempio, durante il pensionamento). Nel periodo più lungo possibile, i mercati rialzisti sono aumentati e sono durati più a lungo dei mercati ribassisti.

S&P 500 Bear Markets e recuperi

Orsi di tutte le forme e dimensioni

I mercati orso sono disponibili in tutte le forme e dimensioni, mostrando variazioni significative in profondità e durata.

Il mercato ribassista iniziato a marzo 2020 è iniziato a causa di una serie di fattori, tra cui la contrazione dei profitti aziendali e, forse, la durata del mercato rialzista di 11 anni che lo ha preceduto.La causa immediata del mercato ribassista è stata una combinazione di persistenti preoccupazioni per l'effetto della pandemia di COVID-19 sull'economia mondiale e una sfortunata guerra dei prezzi nei mercati petroliferi tra Arabia Saudita e Russia che ha fatto precipitare i prezzi del petrolio.

Tra l'aprile 1947 e l'aprile 2022, ci sono stati 14 mercati ribassisti, di lunghezza compresa tra un mese e 1,7 anni e di gravità da un calo del 51,9% dell'S&P 500 a un calo del 20,6%, secondo un'analisi di First Trust Consulenti basati sui dati di Bloomberg (e dal 1928 si sono verificati 25 eventi di questo tipo). La correlazione tra questi mercati ribassisti e le recessioni è imperfetta.

Questo grafico di Invesco traccia la storia dei mercati rialzisti e ribassisti e la performance dell'S&P 500 durante quei periodi.

cortesia Invesco.

In altri tre mercati ribassisti, il calo del mercato azionario è iniziato prima che iniziasse ufficialmente una recessione.Il crollo delle dotcom dal 2000 al 2002 è stato anche stimolato dalla perdita di fiducia degli investitori nelle valutazioni delle azioni che avevano raggiunto nuovi massimi storici.L'S&P 500 è crollato del 36,8% nel corso di 1,5 anni, punteggiato da una breve recessione nel mezzo.

Anche i cali del mercato azionario del 36,1% alla fine degli anni '60 e del 48,2% all'inizio degli anni '70, durati rispettivamente 1,5 e 1,7 anni, sono iniziati prima delle recessioni e si sono conclusi poco prima che quelle contrazioni economiche toccassero il minimo.

La durata media di un mercato ribassista è di circa 9,5 mesi e si verificano, in media, a circa 3,5 anni di distanza l'uno dall'altro.

Alcuni dei mercati di orsi più cattivi (finora)

Due dei peggiori mercati ribassisti della storia erano più o meno in sincronia con le recessioni.Il crollo del mercato azionario del 1929 è stato l'evento centrale in un mercato ribassista stridente che ha ridotto dell'89% il valore del Dow Jones Industrial Average in circa tre anni.

La speculazione dilagante aveva creato una bolla di valutazione.Ciò ha portato all'inizio della Grande Depressione, a sua volta causata in parte dallo Smoot-Hawley Tariff Act e in parte dalla decisione della Federal Reserve di frenare la speculazione con una politica monetaria restrittiva, che ha solo peggiorato il sell-off del mercato azionario.

Il mercato ribassista dal 2007 al 2009 è durato 1,3 anni e ha fatto scendere l'S&P 500 del 51,9%.L'economia statunitense era scivolata in una recessione nel 2007, accompagnata da una crescente crisi dei mutui subprime, con un numero crescente di mutuatari incapaci di adempiere ai propri obblighi come previsto.Ciò alla fine si è trasformato in una crisi finanziaria generale entro settembre 2008, con le istituzioni finanziarie di importanza sistemica (SIFI) in tutto il mondo in pericolo di insolvenza.

Nel 2008 i crolli completi del sistema finanziario globale e dell'economia globale sono stati scongiurati da interventi senza precedenti da parte delle banche centrali di tutto il mondo.Le loro massicce iniezioni di liquidità nel sistema finanziario, attraverso un processo chiamato allentamento quantitativo (QE), hanno sostenuto l'economia mondiale ei prezzi di attività finanziarie come le azioni spingendo i tassi di interesse a livelli minimi storici.

Puoi trarre profitto da un mercato ribassista?

Puoi guadagnare quando i mercati scendono assumendo posizioni corte.Questo può essere fatto vendendo azioni allo scoperto o ETF, acquistando ETF inversi, acquistando opzioni put o vendendo futures.

I mercati ribassisti coincidono sempre con le recessioni?

Non necessariamente.Dei 25 mercati ribassisti che si sono verificati dal 1928, quattordici (56%) hanno anche visto recessioni mentre undici no (44%).

Qual è stato il peggior mercato orso?

Ad oggi, il mercato ribassista più profondo e prolungato è stato il crollo del 1929-1932 accompagnato dalla Grande Depressione.

La linea di fondo

Il mercato ribassista più recente è stato il risultato di una crisi sanitaria globale aggravata dalla paura, che inizialmente ha innescato un'ondata di licenziamenti, chiusure aziendali e interruzioni finanziarie.Ma i mercati si sono ripresi, come hanno sempre fatto nel tempo.I metodi per misurare la lunghezza e l'entità dei mercati rialzisti e ribassisti allo stesso modo differiscono tra gli analisti.Secondo i criteri impiegati da Yadeni Research, ad esempio, dal 1928 ci sono stati 25 mercati ribassisti.Il mercato ribassista più recente non sarà quasi certamente l'ultimo.