Rapporto debito/PIL

Qual è il rapporto debito/PIL?

Il rapporto debito/PIL è la metrica che confronta il debito pubblico di un paese con il suo prodotto interno lordo (PIL). Confrontando ciò che un paese deve con ciò che produce, il rapporto debito/PIL indica in modo affidabile la capacità di quel particolare paese di ripagare i propri debiti.Spesso espresso in percentuale, questo rapporto può anche essere interpretato come il numero di anni necessari per ripagare il debito se il PIL è interamente dedicato al rimborso del debito.

Da asporto chiave

  • Il rapporto debito/PIL è il rapporto tra il debito pubblico di un paese e il suo prodotto interno lordo (PIL).
  • Il rapporto debito/PIL può anche essere interpretato come il numero di anni necessari per ripagare il debito se il PIL fosse utilizzato per il rimborso.
  • Più alto è il rapporto debito/PIL, meno è probabile che il paese ripaghi il proprio debito e maggiore sarà il rischio di insolvenza, che potrebbe causare un panico finanziario nei mercati nazionali e internazionali.
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Rapporto debito/PIL

Formula e calcolo del rapporto debito/PIL

Il rapporto debito/PIL si calcola con la seguente formula:

Debito PIL = Totale debito del paese PIL totale del Paese begin{aligned} &text{Debito al PIL} = frac{ text{Debito totale del Paese} }{ text{PIL totale del Paese} } end{aligned} Debito PIL=PIL totale del PaeseTotale debito del paese

Un paese in grado di continuare a pagare gli interessi sul proprio debito, senza rifinanziarsi e senza ostacolare la crescita economica, è generalmente considerato stabile.Un paese con un elevato rapporto debito/PIL in genere ha difficoltà a ripagare i debiti esteri (chiamati anche "debiti pubblici"), che sono i saldi dovuti a prestatori esterni.In tali scenari, i creditori tendono a cercare tassi di interesse più elevati quando prestano.

Rapporti stravaganti tra debito e PIL possono dissuadere i creditori dal prestare del tutto denaro.

Cosa può dirti il ​​rapporto debito/PIL

Quando un paese è inadempiente sul suo debito, spesso innesca il panico finanziario sia nei mercati nazionali che internazionali.Di norma, maggiore è il rapporto debito/PIL di un paese, maggiore diventa il rischio di insolvenza.

Sebbene i governi si sforzino di abbassare il loro rapporto debito/PIL, questo può essere difficile da ottenere durante i periodi di agitazione, come in tempo di guerra o di recessione economica.In un clima così difficile, i governi tendono ad aumentare l'indebitamento per stimolare la crescita e aumentare la domanda aggregata.Questa strategia macroeconomica è attribuita all'economia keynesiana.

Gli economisti che aderiscono alla teoria monetaria moderna (MMT) sostengono che le nazioni sovrane in grado di stampare la propria moneta non possono mai andare in bancarotta, perché possono semplicemente produrre più valuta legale per pagare i debiti.Tuttavia, questa regola non si applica ai paesi che non controllano le loro politiche monetarie, come le nazioni dell'Unione Europea (UE), che devono fare affidamento sulla Banca centrale europea (BCE) per emettere euro.

Buono vs.Rapporto debito inesigibile/PIL

Uno studio della Banca mondiale ha rilevato che i paesi il cui rapporto debito/PIL supera il 77% per periodi prolungati subiscono significativi rallentamenti della crescita economica.In particolare, ogni punto percentuale di debito al di sopra di questo livello costa ai paesi 0,017 punti percentuali in termini di crescita economica.Questo fenomeno è ancora più pronunciato nei mercati emergenti, dove ogni punto percentuale aggiuntivo di debito superiore al 64% annuo rallenta la crescita dello 0,02%.

124,7%

Rapporto debito/PIL degli Stati Uniti per il primo trimestre del 2022: quasi il doppio dei livelli di inizio 2008, ma in calo rispetto al massimo storico del 135,9% registrato nel secondo trimestre del 2020.

Gli Stati Uniti hanno avuto un rapporto debito/PIL superiore al 77% dal 1° trimestre 2009.Per mettere in prospettiva queste cifre, il più alto rapporto debito/PIL degli Stati Uniti era in precedenza del 106% alla fine della seconda guerra mondiale, nel 1946.

I livelli di debito sono gradualmente diminuiti dal picco del secondo dopoguerra, prima di stabilizzarsi tra il 31% e il 40% negli anni '70, raggiungendo infine un minimo storico del 23% nel 1974.I rapporti sono aumentati costantemente dal 1980 e poi sono aumentati drasticamente in seguito alla crisi immobiliare dei subprime del 2007 e al successivo tracollo finanziario.

Lo storico studio del 2010 intitolato "Growth in a Time of Debt", condotto dagli economisti di Harvard Carmen Reinhart e Kenneth Rogoff, ha dipinto un quadro cupo per i paesi con un elevato rapporto debito/PIL.Tuttavia, una revisione dello studio del 2013 ha identificato errori di codifica, nonché l'esclusione selettiva dei dati, che presumibilmente ha portato Reinhart e Rogoff a trarre conclusioni errate.

considerazioni speciali

Il governo degli Stati Uniti finanzia il proprio debito emettendo U.S.Treasury, che sono ampiamente considerati i titoli più sicuri sul mercato.I paesi e le regioni con le 10 maggiori partecipazioni negli Stati UnitiI titoli del Tesoro (a maggio 2022) sono i seguenti:

  1. Giappone: $ 1,21 trilioni
  2. Cina: 981 miliardi di dollari
  3. Regno Unito: 634 miliardi di dollari
  4. Svizzera: 294 miliardi di dollari
  5. Isole Cayman: 293 miliardi di dollari
  6. Lussemburgo: 292 miliardi di dollari
  7. Irlanda: 289 miliardi di dollari
  8. Belgio: 268 miliardi di dollari
  9. Francia: 244 miliardi di dollari
  10. Brasile: 233 miliardi di dollari
  11. Taiwan: 231 miliardi di dollari

Qual è il rischio principale di un elevato rapporto debito/PIL?

Un elevato rapporto debito/PIL potrebbe essere un indicatore chiave dell'aumento del rischio di insolvenza per un paese.Le inadempienze nazionali possono innescare ripercussioni finanziarie a livello globale.

In che modo la teoria monetaria moderna (MMT) considera il debito nazionale?

La moderna teoria monetaria (MMT) suggerisce che i paesi sovrani non devono fare affidamento sulle tasse o sui prestiti per la spesa poiché possono stampare tutto ciò di cui hanno bisogno.Dal momento che i loro budget non sono vincolati, come nel caso delle famiglie normali, le loro politiche non sono modellate dai timori di un aumento del debito nazionale.

Quali paesi hanno i rapporti debito/PIL più elevati?


Nel 2020, tra i paesi per i quali il FMI disponeva di dati, il Venezuela aveva il livello più alto di rapporto debito pubblico/PIL al 304%.Il prossimo è stato il Giappone, con una lettura del 254%.Gli Stati Uniti erano al 6° posto con un rapporto debito/PIL del 134%.