Che cos'è il Federal Open Market Committee (FOMC)?

Il termine Federal Open Market Committee (FOMC) si riferisce al ramo del Federal Reserve System (FRS) che determina la direzione della politica monetaria negli Stati Uniti dirigendo le operazioni di mercato aperto (OMO). Il comitato è composto da 12 membri, inclusi sette membri del Consiglio dei governatori, il presidente della Federal Reserve Bank di New York e quattro dei restanti 11 presidenti della Reserve Bank, che servono a rotazione.

Comprensione del Federal Open Market Committee (FOMC)

I 12 membri del FOMC si incontrano otto volte l'anno per discutere se dovrebbero esserci cambiamenti nella politica monetaria a breve termine.Un voto per cambiare la politica comporterebbe l'acquisto o la vendita di titoli di stato statunitensi sul mercato aperto per promuovere la crescita dell'economia nazionale.I membri del comitato sono generalmente classificati come falchi che favoriscono politiche monetarie più restrittive, colombe che favoriscono lo stimolo o centristi/moderati che si trovano da qualche parte nel mezzo.

Il presidente del FOMC è anche il presidente del Consiglio dei governatori.L'attuale composizione del consiglio è la seguente:

• Il presidente è Jerome Powell, che ha prestato giuramento per un secondo mandato di quattro anni il 23 maggio 2022.Ha iniziato il suo primo mandato in questo ruolo nel febbraio 2018.Powell è considerato un moderato.
• Il vicepresidente del FOMC è Lael Brainard.Ha anche prestato giuramento nella posizione il 23 maggio 2022, per un intero mandato di quattro anni.È entrata a far parte del consiglio nel giugno 2014.
• Altri membri del consiglio della Federal Reserve includono Michelle Bowman, Michael Barr, Lisa Cook, Philip Jefferson e Christopher Waller.

Ci sono 12 distretti della Federal Reserve, ciascuno con la propria Federal Reserve Bank.Queste banche regionali operano come estensioni della banca centrale.Il presidente della Federal Reserve Bank di New York serve ininterrottamente mentre i presidenti degli altri servono un anno con un programma a rotazione triennale (ad eccezione di Cleveland e Chicago, che ruotano su base biennale).

I seggi a rotazione di un anno del FOMC sono sempre composti da un presidente della Reserve Bank da ciascuno dei seguenti gruppi:

• Boston, Filadelfia e Richmond
• Cleveland e Chicago
• S.Louis, Dallas e Atlanta
• Kansas City, Minneapolis e San Francisco

Il sistema dei gruppi geografici aiuta a garantire che tutte le regioni degli Stati Uniti ricevano un'equa rappresentanza.Ecco gli attuali membri del FOMC:

Membri attuali del FOMC
Nome	Posizione
Girolamo Powell	Presidente del Consiglio della Federal Reserve
Lael Brainard	Vicepresidente del Consiglio della Federal Reserve
Michelle Bowman	Membro del Consiglio della Federal Reserve
Lisa Cook	Membro del Consiglio della Federal Reserve
Filippo Jefferson	Membro del Consiglio della Federal Reserve
Cristoforo Waller	Membro del Consiglio della Federal Reserve
Michele Barr	Membro del Consiglio della Federal Reserve
John Williams	Presidente della Federal Reserve Bank di New York
James Bullard	Presidente della Federal Reserve Bank di St.Louis
Susan Collins	Presidente della Federal Reserve Bank di Boston
Ester Giorgio	Presidente della Federal Reserve Bank di Kansas City
Loretta Mester	Presidente della Federal Reserve Bank di Cleveland

Riunioni del FOMC

Il FOMC ha otto incontri programmati regolarmente ogni anno, ma possono incontrarsi più spesso in caso di necessità.Gli incontri non si tengono in pubblico e sono quindi oggetto di molte speculazioni a Wall Street, poiché gli analisti tentano di prevedere se la Fed inasprirà o allenterà l'offerta di moneta con un conseguente aumento o diminuzione dei tassi di interesse.

Negli ultimi anni, i verbali delle riunioni del FOMC sono stati resi pubblici a seguito delle riunioni.Quando viene riportato nelle notizie che la Fed ha cambiato i tassi di interesse, è il risultato degli incontri regolari del FOMC.

Durante l'incontro, i membri discutono degli sviluppi nei mercati finanziari locali e globali, nonché delle previsioni economiche e finanziarie.Tutti i partecipanti, il Consiglio dei governatori e tutti i 12 presidenti della Reserve Bank, condividono le loro opinioni sulla posizione economica del paese e conversano sulla politica monetaria che sarebbe più vantaggiosa per il paese.Dopo molte deliberazioni da parte di tutti i partecipanti, solo i membri designati del FOMC possono votare su una politica che considerano appropriata per il periodo.

Operazioni FOMC

La Federal Reserve possiede gli strumenti necessari per aumentare o diminuire l'offerta di moneta.Ciò avviene tramite OMO, adeguando il tasso di sconto e stabilendo i requisiti di riserva bancaria.Il Board of Governors della Fed è incaricato di fissare il tasso di sconto e i requisiti di riserva, mentre il FOMC è specificamente responsabile degli OMO, che comportano l'acquisto e la vendita di titoli di stato.Ad esempio, per restringere l'offerta di moneta e diminuire la quantità di denaro disponibile nel sistema bancario, la Fed offrirebbe in vendita titoli di Stato.

I titoli acquistati dal FOMC sono depositati nel System Open Market Account (SOMA) della Fed, che consiste in un portafoglio nazionale e uno estero.Il portafoglio domestico detiene gli Stati UnitiTreasury e titoli di enti federali, mentre il portafoglio estero detiene investimenti denominati in euro e yen giapponesi.

Il FOMC può detenere questi titoli fino alla scadenza o venderli quando lo ritiene opportuno, come concesso dal Federal Reserve Act del 1913 e dal Monetary Control Act del 1980.Una percentuale delle partecipazioni SOMA della Fed è detenuta in ciascuna delle 12 banche di riserva regionali; tuttavia, la Federal Reserve Bank di New York esegue tutte le transazioni di mercato aperto della Fed.

Il processo inizia con la comunicazione dei risultati dell'incontro al manager SOMA, che li trasmette al trading desk presso la Federal Reserve Bank di New York, che poi conduce le transazioni di titoli di Stato sul mercato aperto fino a quando non viene soddisfatto il mandato del FOMC.

L'interazione di tutti gli strumenti politici della Fed determina il tasso sui fondi federali o il tasso al quale gli istituti di deposito si prestano reciprocamente i saldi presso la Federal Reserve su base overnight.Il tasso sui fondi federali, a sua volta, influenza direttamente altri tassi a breve e indirettamente i tassi di interesse a lungo termine; tassi di cambio estero e offerta di credito e domanda di investimenti, occupazione e produzione economica.

Esempio di politica FOMC

Il 30 gennaio 2019, nella sua riunione organizzativa annuale, il FOMC ha riaffermato all'unanimità la sua "Dichiarazione degli obiettivi di lungo periodo e della strategia di politica monetaria" con un riferimento aggiornato alla mediana delle stime dei partecipanti del tasso normale di disoccupazione di lungo periodo in il suo "Sintesi delle proiezioni economiche" (dicembre 2018).

Questa dichiarazione si basa sull'impegno del FOMC di adempiere a un mandato statutario del Congresso per promuovere la massima occupazione, prezzi stabili e tassi di interesse moderati a lungo termine.Poiché la politica monetaria determina il tasso di inflazione a lungo termine, il FOMC può specificare un obiettivo a lungo termine per l'inflazione.Nella dichiarazione, il FOMC ha riaffermato la sua analisi secondo cui un tasso di inflazione target del 2% era il tasso più coerente con il suo mandato statutario.