Commercio di lavaggio

Cos'è il Wash Trading?

Wash trading è un processo mediante il quale un trader acquista e vende un titolo con lo scopo esplicito di fornire informazioni fuorvianti al mercato.In alcune situazioni, le operazioni wash vengono eseguite da un trader e un broker che sono in collusione tra loro, mentre altre volte le operazioni wash vengono eseguite da investitori che agiscono sia come acquirenti che come venditori del titolo.

Il wash trading induce gli investitori a credere che i volumi di scambio di un titolo siano più elevati di quanto non siano in realtà, aumentando potenzialmente l'attività di trading legittima sul titolo nel processo.Il commercio di lavaggio è illegale ai sensi della legge statunitense e l'Internal Revenue Service (IRS) impedisce ai contribuenti di detrarre dal reddito imponibile le perdite risultanti dal commercio di lavaggio.

Da asporto chiave

  • Il wash trading è un tipo di trading illegale in cui un broker e un trader colludono per realizzare profitti fornendo informazioni fuorvianti al mercato.
  • Le società di trading ad alta frequenza e gli scambi di criptovaluta possono utilizzare il wash trading per manipolare i prezzi.
  • L'IRS impedisce ai contribuenti di detrarre dal reddito imponibile le perdite derivanti da operazioni di lavaggio.

Capire il Wash Trading

Il Wash trading fu vietato per la prima volta dal governo federale dopo l'approvazione del Commodity Exchange Act nel 1936, una legge che modificava il Grain Futures Act e richiedeva anche che tutti gli scambi di merci avvenissero su borse regolamentate.Prima della sua proibizione negli anni '30, il wash trading era un modo popolare per i manipolatori di azioni di segnalare falsamente l'interesse per un'azione nel tentativo di aumentare il valore, in modo che questi manipolatori potessero fare soldi vendendo allo scoperto il titolo.

I regolamenti della Commodity Futures Trade Commission (CFTC) vietano inoltre ai broker di trarre profitto da operazioni wash, anche se affermano di non essere a conoscenza delle intenzioni del trader.I broker pertanto devono eseguire la due diligence sui propri clienti per assicurarsi che stiano acquistando azioni di una società ai fini della proprietà effettiva comune.

L'IRS ha anche norme rigorose contro il commercio di lavaggi e richiede che i contribuenti si astengano dal detrarre le perdite risultanti dalle vendite di lavaggi.L'IRS definisce una vendita di lavaggio come quella che si verifica entro 30 giorni dall'acquisto del titolo e si traduce in una perdita.

Wash trading e trading ad alta frequenza

Il wash trading è tornato agli onori della cronaca nel 2013, proprio mentre si stava diffondendo il fenomeno del trading ad alta frequenza.Il trading ad alta frequenza è la pratica di utilizzare computer super veloci e connessioni Internet ad alta velocità per eseguire fino a decine di migliaia di operazioni al secondo.

A partire dal 2012, l'allora commissario della Commodity Futures Trading Commission Bart Chilton ha annunciato la sua intenzione di indagare sull'industria del trading ad alta frequenza per violazioni delle leggi sul wash trading, data la facilità con cui sarebbe per le aziende con questa tecnologia attuare il wash trading sotto il radar.

Nel 2014, la Securities and Exchange Commission (SEC) ha accusato Wedbush Securities di non "mantenere il controllo diretto ed esclusivo sulle impostazioni nelle piattaforme di trading utilizzate dai suoi clienti", un fallimento che ha consentito ad alcuni dei suoi trader ad alta frequenza di impegnarsi in operazioni di lavaggio e altri comportamenti proibiti e manipolatori.

Wash Trading e Criptovalute

Negli ultimi anni, il wash trading si è infiltrato anche nello spazio delle criptovalute.Il desiderio di dare l'impressione di popolarità e alti volumi di scambio è chiaro: ci sono migliaia di token di criptovaluta disponibili in tutto il mondo e la maggior parte ha difficoltà a distinguersi.Ma anche le criptovalute più popolari, incluso Bitcoin, sperimentano il wash trading.

Uno studio del 2022 condotto da Forbes su 157 scambi di criptovalute ha rilevato che oltre la metà di tutto il volume di scambi di Bitcoin riportato è falso o non economico.Le criptovalute sono particolarmente vulnerabili agli schemi di pump-and-dump, in cui una combinazione di volumi di scambio gonfiati e una forte pubblicità o raccomandazioni da parte di addetti ai lavori aumenta artificialmente il valore di un token, consentendo ad alcuni possessori di vendere con un profitto enorme mentre l'interesse è alto.

Esistono molteplici potenziali ragioni per la prevalenza del wash trading nello spazio crittografico.Anche le principali valute digitali come Bitcoin spesso mancano di metodi universalmente accettati per calcolare il volume degli scambi giornalieri.Ciò porta le società di criptovaluta a produrre cifre spesso estremamente divergenti per i volumi di scambio storici.Gli stessi scambi di criptovaluta spesso mancano di legittimità e negli ultimi anni ci sono stati molti crolli pubblici di alto profilo degli scambi di token.L'estrema volatilità nello spazio delle criptovalute può incentivare acquisti e vendite rapidi.Infine, lo stato oscuro delle criptovalute presso gli Stati Uniti e altri regolatori governativi crea un'ulteriore opportunità per attività commerciali ingannevoli.

Esempi di Wash Trading

Le operazioni di lavaggio sono essenzialmente operazioni che si annullano a vicenda e non hanno alcun valore commerciale, in quanto tali.Ma sono usati in una varietà di situazioni di trading.

Ad esempio, i wash trade sono stati utilizzati nello scandalo LIBOR per ripagare i broker che hanno manipolato i pannelli di presentazione del LIBOR per lo yen giapponese.Secondo le accuse presentate dalle autorità finanziarie del Regno Unito, i trader di UBS hanno condotto nove operazioni di lavaggio con una società di intermediazione per generare commissioni per 170.000 sterline come ricompensa per l'azienda per il suo ruolo nella manipolazione dei tassi LIBOR.

Le operazioni di lavaggio possono anche essere utilizzate per generare volumi falsi per un'azione e aumentarne il prezzo.Supponiamo che un trader XYZ e una società di brokeraggio si accordino per acquistare e vendere rapidamente azioni ABC.Notando l'attività sul titolo, altri trader possono investire denaro in ABC per trarre profitto dai suoi movimenti di prezzo.XYZ quindi short sul titolo, traendo così profitto dal suo movimento di prezzo al ribasso.

Cos'è il Wash Trading?

Wash trading si riferisce a un'attività illegale in cui un singolo trader acquista e vende lo stesso titolo al fine di generare informazioni di mercato fuorvianti.Il wash trading viene spesso eseguito per gonfiare artificialmente il volume degli scambi di un titolo.

Qual è un esempio di Wash Trading?

L'IRS definisce una vendita di lavaggio come quella che avviene entro 30 giorni dall'acquisto dello stesso titolo e genera una perdita.

Perché qualcuno dovrebbe fare Wash Trading?

In alcuni casi, il wash trading rafforza il volume degli scambi di un titolo, ispirando potenzialmente attività commerciali più legittime.Il wash trading può anche essere utilizzato per aumentare artificialmente il prezzo del titolo come parte di uno schema di pump-and-dump.

La linea di fondo

Il wash trading è un'attività illegale in cui un trader acquista e vende lo stesso titolo, in un breve periodo di tempo o su borse separate, al fine di gonfiare il volume degli scambi o il prezzo di quel titolo.Il wash trading può avvenire in una varietà di settori e asset, ma recentemente è diventato una considerazione importante per la criptovaluta e gli spazi di trading ad alta frequenza.