スケジュール13Dは投資家に何を伝えることができますか?

スケジュール13Dは、投資家または事業体が公開会社の株式の5%以上を購入してから10日以内に証券取引委員会(SEC)に提出しなければならない文書です。実質的所有者レポートと呼ばれることもあります。

この公開されているドキュメントは、会社の過半数の所有権に関する有用な情報を提供します。これは、会社のかなりの株式を購入した投資家の名前、所有権の金額、および表明された意図を明らかにします。買い手は完全な買収を意図していないか、より多くの経営陣の意見を求めているアクティビスト投資家によって購入されている可能性があります。

また、購入の資金調達方法を示す必要があります。

重要なポイント

  • スケジュール13Dは、公開会社の株式の5%以上を取得する事業体に必要なSECファイリングです。
  • それは差し迫った企業買収の合図となる可能性があります。
  • 13Dの重要な情報には、購入に使用された資金の出所が含まれます。

スケジュール13Dは、SECが管理するEDGARデータベースにあります。 (EDGARは、Electronic Data Gathering、Analysis、and Retrievalの略です。これは、公開企業が提出する必要のある情報を収集、索引付け、および検証するためのSECのツールです。

スケジュール13Dが重要な場合

スケジュール13Dの提出は、買収指標として金融業界で重要な役割を果たしています。

一般的に言えば、友好的な買収に着手する買収会社は、対象会社の重要なまたは追加の持ち株を取得する前に公開買付けを行います。

敵対的買収戦略

ただし、敵対的買収では、買収企業は、最低開示レベルを下回る足掛かりの購入を行うことがよくあります。レバレッジドバイアウト(LBO)の場合と同様に、資金調達が完了して実施されると、黒騎士は追加の株式を購入し、スケジュール13Dと公開買付けを同時に提出します。

この戦略は、競合他社が株価を入札し、買収の費用が高くなるのを防ぐことを目的としています。また、ターゲットが乗っ取り防御を作成するのを防ぎます。

資金開示

投資家や仲裁人は、買収の成功の可能性を判断するために13Dを参照することがよくあります。資金源が開示されているため、買収企業が自らを過剰に活用しているかどうかを簡単に確認できます。

取引が完了した場合、過剰なレバレッジは両社の将来の収益を損なう可能性があります。

スケジュール13G

スケジュール13Gの提出は、買収や会社の株式に重大な影響を与えるその他の措置を意図せずに5%から20%を取得する事業体を対象としています。

13Gフォーム

この代替フォームは、買収の意図がないエンティティによる大規模な購入を示します。

投資家が消極的でない場合、または所有権が20%を超える場合、購入者はスケジュール13Dを提出する必要があります。

スケジュール13Gは買収の前兆ではありません。時折、投資信託や保険会社は、彼らが管理しているファンドの巨大なサイズのために、5%のマージンを超えていることに気付くことがあります。