회전율 및 펀드 품질

회전율 및 뮤추얼 펀드 품질

뮤추얼 펀드 회전율은 모든 거래(매수, 매수)의 가치를 2로 나눈 다음 펀드의 총 보유액으로 나누어 계산합니다.기본적으로 뮤추얼 펀드 회전율은 일반적으로 뮤추얼 펀드의 보유량 대체를 측정하며 일반적으로 투자자에게 1년 동안 백분율로 표시됩니다.펀드의 회전율이 100%인 경우 해당 펀드가 12개월 동안 모든 보유 자산을 대체한 것으로 해석될 수 있습니다(이는 또한 펀드가 1년 내에 두 번 보유 지분의 50%를 대체했음을 나타낼 수도 있음).

뮤추얼 펀드 회전율이 예상보다 훨씬 높다는 것을 발견할 수 있습니다.모닝스타의 전 리서치 매니저인 Michael Laske에 따르면 2019년 국내 운용 주식형 펀드의 평균 회전율은 63%입니다.

분석가는 일반적으로 대부분의 문제에 대해 동의하지 않는다는 점을 기억하십시오.그럼에도 불구하고 새로운 투자 결정을 내리거나 현재 투자를 유지하기 전에 회전율을 고려하는 것이 중요합니다.

대부분의 기술 지표와 마찬가지로 뮤추얼 펀드의 회전율 가치는 투자 결정을 내리기 위한 리트머스 테스트나 미래 결과를 나타내는 지표가 아닙니다.아산 투자자라면 구속력이 있거나 되돌릴 수 없는 결정을 내리기 전에 뮤추얼 펀드의 회전율과 관련하여 다른 요소를 고려해야 합니다.

주요 내용

  • 뮤추얼 펀드의 포트폴리오 관리자가 펀드 포트폴리오를 변경하기 위해 시장에서 주식을 사고 파는 것을 "회전율"이라고합니다.
  • 처음부터 반드시 나쁜 것은 아니지만 회전율은 펀드 투자자에게 거래 수수료와 잠재적인 과세 이벤트를 발생시킵니다.
  • 일반적으로 낮은 펀드 회전율은 더 높은 품질을 나타내지만 회전율은 펀드 유형과 명시된 투자 전략에 따라 달라집니다.
  • 성장 펀드는 더 적극적으로 투자할수록 회전율이 더 높은 경향이 있습니다.
  • 스펙트럼의 다른 쪽 끝에서 인덱스 펀드는 추적하는 인덱스가 구성을 변경할 때만 거래하기 때문에 회전율이 매우 낮아야 합니다.

가치 펀드

일반적으로 가치 펀드는 단순히 투자 철학에 따라 회전율이 낮은 경향이 있습니다. 시장에 비해 저평가된 증권을 찾아 목표 가치로 평가될 때까지 보유하고 상당한 이익을 위해 매도하십시오.

기본적으로 이것은 신중한 접근 방식이며 펀드의 과세 대상 이벤트 및 비용 비율을 최소화하는 데 도움이 됩니다.

더 적은 거래는 더 낮은 거래 비용과 더 적은 단기 자본 이득을 의미합니다.그러나 단순히 회전율이 낮은 펀드에 투자하는 것은 실제로 투자 전략이 아니며 실적이 저조한 핑계가 될 수 없습니다.

매수 후 보유, 낮은 회전율 방식을 지지한 많은 투자자와 자금 관리자는 실망스러운 결과를 보았습니다.최근에 금융주에서 "가치"를 본 사람들에게 특히 그렇습니다.싸게 사서 장기간 보유하는 것이 현명해 보였을 수도 있지만, 아래 차트에서 볼 수 있듯이 회전율이 낮은 일부 뮤추얼 펀드는 5년 동안 S&P 500 지수의 11.48% 연간 총 수익률을 하회했습니다. 2019년 2월 28일까지의 기간.

상징 펀드명 모닝스타 카테고리 회전율(%) 5년 수익률(%)
LEXCX Voya Corporate Leaders 신탁 기금 시리즈 B 큰 가치 7.6
CVLVX 컬렌 가치 펀드 클래스 I 큰 가치 2 8.12
AUFFX Auxier 포커스 펀드 클래스 투자자 큰 가치 7.2
RMVIX RBC 마이크로캡 가치 펀드 클래스 I 작은 가치 5 6.4
QRSVX Queens Road Small Cap Value Fund 작은 가치 6 6.14
HOVLX 홈스테드 펀드 가치 펀드 큰 가치 7 9.63
QRVLX 퀸즈 로드 밸류 펀드 큰 가치 8 8.93
VVIAX Vanguard Value Index Fund Admiral Shares 큰 가치 8 9.81
SLVAX 컬럼비아 셀렉트 대형주 가치 펀드 클래스 A 큰 가치 9 7.9
HRCVX Carillon Eagle 성장 및 소득 펀드 클래스 A 큰 가치 10 8.75
출처: 모닝스타

성장 펀드

반면에 그로스 펀드는 자금 관리자가 해당 산업에서 차세대 리더가 될 섹터와 증권을 지속적으로 주시하기 때문에 회전율이 더 높은 경향이 있습니다.이 펀드가 사용하는 관리 전략의 유형은 저평가된 주식을 찾고, 고가에 매도하고, 기회를 최대한 활용하는 데 기반을 두고 있습니다.

위에서 암시한 바와 같이 회전율이 높다는 것은 해당 펀드에 더 많은 과세 이벤트가 발생하고 이는 전체 수익을 잠식할 가능성이 높다는 것을 의미합니다.높은 회전율은 또한 해당 펀드의 비용이 해당 범주에 비해 상대적으로 높다는 것을 나타낼 수 있습니다.어쨌든 다른 모든 것이 동일하다면 회전율이 높은 펀드는 가치 펀드를 능가해야 합니다.

가치 펀드의 경우와 유사하게 회전율(이 경우 높은)은 높은 투자 수익이 있을 때만 정당화됩니다.불행히도 많은 펀드매니저들이 위장한 채 하루 거래를 하는 것처럼 보입니다.아래 차트는 S&P 500 지수 벤치마크보다 뒤쳐지는 5년 수익률이 낮은 일부 고회전 펀드를 보여줍니다.

상징 뮤추얼 펀드 이름 회전율(%) 연간 5년 수익률(%)
RYWCX Rydex 소형 캡 성장 C 834 -8.75
RYGRX Rydex 대형 캡 성장 C 450 -10.59
AFUAX AFBA 5Star 캡 성장 Adv 254 -7.27
AFGLX AFBA 5성 대형주 성장 I 254 -7.05
VCGAX AIG 은퇴 I 성장 및 소득 238 -6.97
GSXAX 애버딘 스몰 캡 A 215 -4.42
출처: 모닝스타

인덱스 펀드

인덱스 뮤추얼 펀드에 투자하는 경우 유가 증권의 수동적 특성은 당연히 회전율이 매우 낮아야 함을 의미합니다.이름에서 알 수 있듯이 인덱스 펀드는 주어진 인덱스를 추적하도록 만들어졌으며 실제 관리가 거의 필요하지 않습니다.기초 지수가 변경 사항을 게시할 때만 주식이 추가되거나 제거됩니다.

회전율이 높은 인덱스 펀드는 제대로 관리되지 않고 있습니다.20~30% 이상이면 회의적이거나 우려스럽게 봐야 합니다.

결론

뮤추얼 펀드 회전율을 평가할 때 투자자가 고려해야 할 또 다른 사항은 펀드가 위치한 투자 계정의 유형입니다.비은퇴 계좌는 과세 대상 이벤트가 발생할 가능성이 높으므로 회전율이 낮은 펀드가 더 적합할 수 있습니다.납세 유예(401k) 또는 면세 상태(Roth IRA)의 퇴직 계좌는 회전율이 높은 뮤추얼 펀드에 더 적합할 수 있습니다.어쨌든 투자자는 자신에게 적합한 조합을 결정하기 위해 숙제를 해야 합니다.

특정 펀드의 회전율을 찾을 수 있는 많은 온라인 소스가 있습니다.야후!Finance, Morningstar, WSJ.com 및 기타 여러 곳에서 거의 모든 뮤추얼 펀드에 대한 뮤추얼 펀드 회전율 데이터를 제공합니다.일부 웹사이트에는 카테고리(펀드 유형)의 평균 회전율도 나와 있습니다.

뮤추얼 펀드의 회전율은 실제로 거래 빈도의 척도입니다.일반적으로 특정 뮤추얼 펀드를 구매할지 여부를 결정할 때 투자자는 몇 가지 다른 고려 사항과 함께 회전율을 분석해야 합니다.귀하의 투자 포트폴리오에 완벽한 펀드 회전율은 없습니다. 대신 보완적인 의사 결정 도구로 사용해야 합니다.

비용 비율, 부하/무부하, 관리 기간, 투자 철학 및 성과와 같은 기타 지표는 (최소한) 올바른 투자 결정을 내리는 데 도움이 되는 회전율만큼 중요합니다.